即便是已经做了5期基金，投出了130亿人民币，即便已经投资了中石化销售、滴滴出行、大众点评、美图、敏华控股、金山云、阿里巴巴一系列的行业巨头，投资界依然鲜有人知晓张倩和华夏国际资本。
她是被蔡文胜评价为“可以将别人认为不可能做成的事情做成的人。”
如果说天使和VC是帮助创业者从0到1，那她帮助企业家从1到10，“你若如虎，她可为你添翼”。
她是张倩，华夏基金香港私募股权投资业务创始人，79年的女投资人，个子不高，声音温和坚定。
和张倩的第一次对话是在早餐桌上，一小份蔬菜沙拉，一杯水，这是她当时连续14天的食谱，介于0摄入和微摄入之间。
与用餐的量截然相反，我们谈话的信息量要大得多。
“你要想得到这家公司未来会是什么样，尤其是在二级市场表现会是什么样，才能投下去。”张倩说。
这是张倩第一次系统地讲她的投资思路，即便是已经做了5期基金，投出了130亿人民币，即便已经投资了中石化销售、滴滴出行、大众点评、美图、敏华控股、金山云、阿里巴巴一系列的行业巨头，投资界依然鲜有人知晓张倩和华夏国际资本。
“投行+投资+产业”的复合体：跨界的思维+跨界的资源
“华夏国际资本是华夏香港在海外设立的专门做股权投资的另类股权投资平台，公募基金出身，主打一级半市场。”张倩介绍说。2011年张倩一手推动建立，这是一家脱胎于公募基金的私募股权投资机构。
2009年，曾就职于海外美林证券，瑞银集团和Delta Partners(美国波士顿本土私募基金)，有着多年投资履历的张倩加入华夏基金，主要做二级市场投资。
在加入华夏基金2年后，张倩开始独立拓展一级市场的投资，当时之所以拓展股权投资业务有两个背景：从大环境来看，公募基金在寻求未来长期的发展方向，长远来看，公募基金会成为以投资为核心竞争力的资管平台。
于是，随后的6年，张倩不断拓展自己的核心能力圈，同时拓展投资范围。
依靠自身多年来的二级市场经验+华夏香港本身的投研能力，张倩形成了自己独到的投资逻辑：站在二级市场的角度看被投企业，从二级市场是否值得接盘的立场衡量公司上市后的发展潜力，这成为华夏国际资本的核心壁垒以及几乎零失败率的投资秘诀。
作为一手创建华夏基金香港私募股权投资业务的负责人，张倩对华夏国际资本的定位是“投行+投资+产业”的复合体：给被投企业足够的钱，帮助感知政策和市场变化，对接国际资源，协助企业建立全球竞争力。
具体的打法是“跨界的思维+跨界的资源”，张倩清晰地看到，只做资产差价的投资，未来机会将越来越少，所以一定要真正能够发现价值，寻找和挖掘在世界上有竞争力的企业，并且为被投企业提供附加价值，才能获得最终理想的投资回报。
平均单笔投资超过10亿 退出项目IRR超过50%
现在的华夏国际资本的特点可以用几个词概括：
狠——除了早期尝试进入一级市场投资时，几笔投资额度为几千万美元，后来平均单笔投资金额超过10亿元人民币；
快——退出速度快，平均3-4年完成投资到退出全过程；华夏国际资本的基金存续期一般是5+2或者5+2+2，但是实际上往往用不了这么久，2013年的第一期基金、2014年的第二、第三期基金早已完成退出。
稳——5期基金130亿资本管理量，退出项目平均IRR50%；PE跟天使、VC不同，天使、VC的逻辑是20%项目成功整支基金就成功了，但是PE单笔投资金额大，必须每一笔投资都稳扎稳打。
少——一年最多投资3家，全部在管公司不超过10家。“这样我们的管理的半径才能跟得过来，我们在选择每一个领域的时候，都会非常慎重。”张倩说。
阿里巴巴、美图、大众点评、金山云……笔笔都是经典案例
张倩的第一笔投资是一笔PIPE投资，被投企业是敏华控股，这是一家典型的具有国际竞争力的公司。敏华控股在2010年4月香港上市，根据美国《今日家具》调查报告，连续多年雄踞美国家具市场前十大供应商。
初期，张倩对这笔投资的回报预期很低，赚一倍就不错了。“当时天天想，怎么把公司潜在价值提升出来。”张倩回忆说，曾经一度公司管理层要辞职，张倩通过电话就飞了过去，一直聊到凌晨4点，一天没吃没睡，基本就是听，最终这位管理层选择留下。在张倩投资后的2年间，敏华控股市值实现了从40亿港币到200亿港币的飞跃，华夏国际资本这笔投资的IRR 超过100%。
2014年上半年，阿里巴巴IPO箭在弦上却周旋未定，阿里巴巴内部也有一些担心，大量老员工转卖老股，当时有几个人驻守杭州大范围地收购市面上暗暗流通的老股，其中一家就是张倩。
——你当时是怎样的判断？对阿里巴巴IPO有信心？
“非常有信心。”张倩回答说，“我们对阿里产业链做过详细的尽职调查，访谈了阿里上百位中层和底层员工，在阿里内部不是中央集权的形式，几十个MD带领几十个团队独立决策，有极强的向心力，有执行力，是一家’非常可怕的公司’。”
除了自身对于阿里的判断，张倩还在观察海外投资机构的态度：“因为我们是公募基金出身，我们跟海外投行有密切的沟通，当时海外的二级市场投资机构对于阿里非常看好。”对于阿里巴巴，张倩共筹备了20亿人民币。
大众点评，2013年开始接触，2014年腾讯投资大众点评的时候，华夏国际资本同轮进入，投资了8000万美元，后来又追加投资到2亿美元。
对于美图，张倩用不到一个月时间领投了近2亿美元的C轮融资。当时二级市场上有人很不看好美图，认为工具性的APP很容易被替代，但是，张倩发现不看好美图的投资人，都是典型的传统的香港二级市场投资人，男性40——50岁，“他们肯定不是美图的主流用户，对市场不了解。”张倩笑说。
在决定投资之前，张倩花了一个月，采访用户，对行业资深人士进行访谈，用多重方法做估值。当时投资机构给美图的估值是不到10美元每MAU, 而其他国际国内可比上市多年的大型互联网公司(腾讯、百度、阿里、谷歌、Facebook、Pinterest、Instagram……)的单位MAU估值从50美元到200美元，“无论怎样比，美图的价值都是被低估的，我们对美图的上市后的未来非常有信心。”于是，华夏国际资本成为美图的C轮融资领投方，是美图融资历史上金额最大的领投方。
2016年12月15日,美图登陆港交所, 成为“近10年来香港股市最大规模的科技IPO”，开盘后美图股价一路飙升，美图成为港股市场上，仅次于腾讯的第二大互联网公司。
从PIPE、Pre-IPO到Buyout
PIPE、Pre-IPO、Buyout华夏国际资本都在做，也都适合做。张倩选项目，不在乎是私有化还是中晚期投资，不拘于上市或者不上市，而是更看重公司本身的潜力，用她的话说就是“我们的投资非常灵活，选行业中最有潜力的企业，未必是行业的龙头，但是我们认为他能跑出来的企业。”
如果说华夏国际资本的投资标准，“只投有潜力的公司。”这是最核心的标准。
“没有一家公司是完美的，每一家公司都可以看到风险点，也必须看到风险点，投与不投，关键要判断它是否是一家有潜力的公司，放到二级市场上投资人是不是愿意给更高的估值，同时它自己也能够利用市场资本的力量在二级市场的土壤上做大做强。”张倩说。
角色定位：被投企业的“资本市场战略官”
对二级市场的熟稔，一方面可以帮助张倩精准地挑选被投企业，并且获得丰厚的收益。另一方面，可以帮助被投企业选择更适合的上市地、以及制定上市后的发展策略。张倩对自己角色的定位是：资本市场的战略官。
对于一般的VC/PE来说，被投企业上市是这笔投资的结束，而对于华夏国际资本来说，帮助企业上市则是他们的核心竞争力。
美图选择在香港上市，张倩是背后积极的建议者和推动者，在分析了纽交所纳斯达克以及港交所之后，张倩判断，随着深港通的开通，香港资本市场的优势会越来越明显，把握好时机，美图可以成为深港通第一批受益者。
而且，美图IPO的承销商也是张倩介绍的，“把投行和投资两种能力，作为服务提供给企业家。”事实证明，张倩的判断没错，而且作为范例，美图的成功上市整个带活了港股市场。
因为一二级市场都看，视野广，在投后管理中，华夏国际资本可以带给被投企业不同于一般PE的附加价值，举国际上的案例给被投资参考，比如互联网公司中，哪家产业本身和金融投资做得最好，比如哪家公司的发展战略和治理结构可资借鉴。
张倩相信优秀的企业家和公司需要时间来打磨。企业家就像将军或者君王，带兵打仗戎马天下，而投资人更像谋臣，辅佐君王提供谋略和谏言，这是一个配合和协作的过程。
华夏国际资本严格恪守的三大原则
5年来，从0起步，华夏国际资本本身也是一个“创业公司”，张倩一直以创业者的心态做事，背靠公募基金的龙头品牌，张倩一方面综合调用资源，一方面积极开拓新的未知的市场，最终取得了今天出色的业绩。
总结起来，在张倩的带领下华夏国际资本一直恪守着三大原则：
首先、也是最为根基的：专业性以及综合能力强；二、对国内外政策变化、市场变化敏感; 三、无论是战略上还是战术上时刻创新。
1、战略上，从开始时PIPE入手，到Pre-IPO，到未来将进行并购投资，华夏国际资本一直在开疆拓土。未来华夏国际资本将向投资行业的两端延伸，一方面往前走，设立母基金，投早期的天使基金。张倩明确表示不会去做VC，VC需要需要看很多项目，需要下手更快，产业背景非常强的人非常适合做VC。另一方面，往后走，设立专项产业基金。
2、从战术上，依靠自身优势融入更多要素，以获取回报多元：精准的投资判断带来投资回报，帮助被投企业选资本市场带来的二级市场回报，嫁接产业资源业务提升带来的增值回报……最终获得多元化收益。
而这些背后总的思路是：国际化、产业化和专业化。
接下来，张倩将深入医疗健康产业，进行医疗跨境投资。近两年，国内医疗健康领域投资发展迅猛，创新药研发、先进的医疗设备制造异军突起，但是基础技术相对薄弱，根据张倩的判断，当前国外中小型医疗公司价值被严重低估。“那么何不把国外的技术与国内优质企业对接起来？这是华夏国际资本未来几年的重点投资方向。”没错，张倩新的投资进程开始了。