扇贝死了后獐子岛预核销存货2.77亿元,深交所质问:所在海域是否适合扇贝养殖?

2019-11-15
来源:资本邦 作者:资本邦
近年来,公司底播虾夷扇贝多次发生大额减值的情形,结合公司历年实际采捕情况,说明公司是否存在破坏性采捕的情形,并充分评估公司所在海域是否适合进行虾夷扇贝养殖,未来是否还有继续投苗计划,未来公司的持续盈利能力是否存在重大不确定性。

融中财经公司:11月15日,资本邦获悉,獐子岛(002069.SZ)披露2019年秋季底播虾夷扇贝抽测结果称,根据抽测结果,目前在养的全部58.35万亩底播虾夷扇贝中,其中亩产过低,采捕变现价值不足以弥补采捕成本的海域面积39.07万亩,需核销成本19,562.33万元;亩产较低,需计提存货跌价准备区域的面积13.9万亩,预计计提跌价准备金额8,205.89万元;目前抽测亩产正常以及正在采捕作业海域面积5.4万亩。


獐子岛称,预计核销存货成本及计提存货跌价准备合计金额27,768.22万元,约占截至2019年10月末上述底播虾夷扇贝账面价值30,690.86万元的90%,对公司2019年经营业绩构成重大影响。


本次核销成本与计提跌价准备的依据:


根据抽测结果,公司对底播虾夷扇贝存货成本进行核销和计提跌价准备测算。其中亩产过低区域经测算采捕销售收入不足以弥补采捕费等变动成本,对该部分海域存货成本进行核销处理;部分区域因亩产下降,对该部分海域存货进行可变现净值测算,如采捕销售收入低于账面成本和继续养殖费用及销售费用等预计费用的合计金额,对其可变现净值低于账面成本金额计提跌价准备。


公司本次核销底播虾夷扇贝海域抽测平均亩产分别为2017年0.13公斤/亩、2018年2.37公斤/亩,低于上述测算的采捕销售收入与采捕费等变动成本收支平衡所需亩产水平5.15公斤/亩,因此拟对此部分存货成本进行核销处理。


因目前公司海域底播虾夷扇贝非正常死亡情况可能还将持续,部分海域亩产水平尚存在不确定性,具体核销存货成本及计提存货跌价准备金额需根据2020年1月的年终底播虾夷扇贝盘点结果计算确定,最终金额以公司董事会、股东大会批准的结果为准。


资本邦了解到,本次抽测涉及在养的2017年度底播虾夷扇贝面积26万亩、2018年度底播虾夷扇贝面积32.35万亩,共计58.35万亩。公司按平均6000亩/点位并均匀分布,共抽测点位97个,其中2017年底播虾夷扇贝41个点位,2018年底播虾夷扇贝56个点位。


根据各个小区抽测数据看,2017年底播虾夷扇贝五个区位(不包含11月份正在采捕作业生产的1万亩区域)的平均亩产5.66公斤,其中最高区域亩产12.64公斤,最低区域亩产为0;2018年底播虾夷扇贝十个区位的平均亩产4.17公斤,其中最高区域亩产44.33公斤,最低区域亩产0.01公斤。


通过对抽测数据的加总核算,计算出抽取点位的平均亩产、平均重量、平均壳高等数据如下:



獐子岛称,公司已经提取了浮标及海底潜标等相关环境监测数据,水产专家到现场调取了水样及死亡贝样品,相关分析工作正在加紧进行中。公司已协同有关政府部门组织海洋专家和科研机构,尽快至海洋牧场现场进行勘查并进行扇贝自然死亡原因分析,并及时公告相关调查分析结果。


獐子岛进一步表示,目前,公司主要业务构成为养殖业务、加工业务、贸易业务。


近年来底播虾夷扇贝对公司整体收入及盈利能力的支撑逐渐下降。2018年底播虾夷扇贝收入占总收入比重为6.3%、毛利占鲜活产品毛利比重为13.7%;2019年前三季度,底播虾夷扇贝收入占总收入比重比为6.0%、毛利占鲜活产品毛利比重为10.4%。


为化解单一品种的盈利能力波动产生的不利影响,公司不断提升加工类产品、贸易类产品、苗种类产品盈利能力,持续优化公司整体盈利结构。在养殖板块,除了底播虾夷扇贝还有海螺、海参、鲍鱼、海胆等多元化的土著养殖品种。


截至2019年前三季度,公司苗种类产品收入8,490万元,同比增长6,629万元,增幅356%;活海胆收入2,695万元,同比增长1,740万元,增幅182%;牡蛎收入2,195万元,同比增长1,442万元,增幅192%;海螺收入6,804万元,同比下降1,460万元,降幅18%(为海螺采捕作业天数较同期减少所致);活鲍鱼收入11,704万元,较同期基本持平。休闲即食类产品收入7,052万元,同比增长1,537万元,增幅28%;海参加工品收入13,378万元,同比增长810万元,增幅6%。


基于上述运营情况分析,獐子岛提出未来运营七大计划:


1、进一步关闭海上敞口风险。


规划自2019年度至2020年6月底之前,完成放弃海况相对复杂的海域或暂停部分适用海域约150 万亩,根据海域使用相关规定,每年可节约用海成本约7000万元。自2020年始,底播虾夷扇贝由规模发展阶段向中试探索阶段调整,以优化适合本地生态系统条件的虾夷扇贝新技术、新良种、新模式,每年中试虾夷扇贝约10万亩,基本关闭底播虾夷扇贝增养殖风险。同时,探索海参等增殖品种以资源养护为主的模式,提升海参的资源可持续能力和品牌运营能力。


2、加强土著品种养护的标准建设。


参照MSC标准,建立海上藻场和海底森林等生态系统,实施配额管理的资源养护模式,巩固加强海参、海螺、海胆、鲍鱼等土著品种的资源培育,提高可持续盈利能力。在保持2019年正常的养殖业务收入和利润水平基础上,力争实现更高增长。


3、扩大种与苗产业规模。


提高三倍体种与苗产出能力,将在三倍体牡蛎种与苗已在长江口以北沿海海域形成产业领导力的优势基础上,进一步加快提升在长江口以南沿海海域的产业贡献率,逐步建立三倍体牡蛎养殖示范区、育肥示范区,提高珍蚝品牌市场运营能力。同时加快扇贝、鲍鱼等三倍体技术研究,为未来发展持续储备能量。


4、深度运营阿穆尔鲟鱼产业。


公司从2011年开始进入鲟鱼产业,目前公司参股的云南阿穆尔鲟鱼集团已掌握了全产业链的育养技术,完成了资源培育、加工技术能力、国外市场资质等


功能建设,所拥有蓄养存栏的多种鲟鱼产品,成为全球资源量第一的基地。目前,阿穆尔品牌鱼子酱已出口欧洲、美国、日本、俄罗斯等多个国家和地区,培育的苗种占有较大市场份额。鲟鱼产业资源与市场的运营,将成为公司2020年之后的重要产业。


5、加快落地“瘦身计划”。


一是聚焦技术含量高的产业核心项目,加快处置与主业关联度低的、资金占用大的资产,回拢资金,偿还贷款,降低资产负债率;二是以回收投入和激活机制为目标,出让核心产业项目部分股权,提高公司综合投资回报率;三是优化组织架构,招录优秀人才,完善绩效机制,减少管理费支出20%以上。


6、扩大海洋食品业务。


一是进一步聚焦“獐子岛海参”食品。加强品牌运营,整合国内外优势海参资源,推进线上与线下市场网络融合服务,建立城市或地区总代理机制,与经销商共享增长,保持海参业务逐年连续增长态势。


二是放量运营“獐子岛休闲食品”。释放獐子岛联合品牌能力,合作好国内零食连锁巨头运营平台;借力商超、便利、电商等渠道,做大KOKO市场份额,加速市场放量增长。


三是加快“獐子岛味道”系列海洋食品市场建设。释放獐子岛国际合作伙伴多和海外优质资源基地的能力,建立国内和国际市场的协同机制,做好“买”与“卖”;同时,以用户为中心,加强公司食品研发能力建设。


7、降低财务费用。


主动透明与银行业协会、债委会、各银行合作,争取灾后重建资金支持政策和优惠利率支持,降低财务费用。


针对獐子岛的调查结果后,深交所立马下发关注函提出三大质疑:


1、关于抽测结果,补充说明以下问题:

(1)具体说明每个抽测区位打捞出的虾夷扇贝总重量、存活重量,对虾夷扇贝死亡的判断依据是否充分、合理。

(2)根据《公告》,公司2017年底播虾夷扇贝亩产量为0至12.64公斤/亩,2018年底播虾夷扇贝亩产量为0.01至44.33公斤/亩,不同区位之间差异较大。用图示列明抽测海域各区位的位置及对应编号,说明在同一海域中平均亩产量产生较大差异的原因及合理性。


2、关于预计核销存货成本及计提存货跌价准备的金额,补充说明以下问题:

(1)说明在不同区位抽测结果存在差异较大的情况下,利用局部抽测数据推算存货核销与跌价准备金额的依据是否充分、合理,并量化说明推算的具体计算过程,以及是否存在财务“洗大澡”的情形。

(2)根据《公告》,2017年、2018年底播虾夷扇贝的可变现净值合计为348.20万元,说明该金额的计算依据。


3、近年来,公司底播虾夷扇贝多次发生大额减值的情形,结合公司历年实际采捕情况,说明公司是否存在破坏性采捕的情形,并充分评估公司所在海域是否适合进行虾夷扇贝养殖,未来是否还有继续投苗计划,未来公司的持续盈利能力是否存在重大不确定性。


资本邦了解到,10月23日,獐子岛发布2019年第三季度报告。截至1-9月,獐子岛实现营收20.11亿元,同比下降4.44%;实现归属于上市公司股东的净利润为-3402.69万元,同比下跌245.53%。对于业绩下滑,獐子岛将主要原因归为净利润为-1043.72万元,同比下降-219.5%。


2014年和2017年,獐子岛两次业绩“大变脸”,市场将其形象的总结为:“扇贝跑了”、“扇贝又跑了”。


——2014年10月,獐子岛的扇贝“突然跑了”,震惊整个A股市场。当时,獐子岛公告称,因北黄海遭到几十年一遇的异常冷水团,公司在2011年和部分2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。受此影响,獐子岛2014年巨亏11.89亿元。


——到2018年1月,獐子岛“扇贝跑路”升级2.0版本。獐子岛发布公告称,公司发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常,预计2017年业绩由盈利0.9亿元至1.1亿元,变为亏损5.3亿至7.2亿元。最后,公司在年报中解释2017年亏损7.23亿元的原因是,海洋灾害导致扇贝瘦死。


——2019年一季报,獐子岛净利润亏损4314万元,理由依然是“扇贝跑路”。

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