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股权融资的定义和类别

来源:网络法公馆   作者:   时间:2019-07-31 15:07  字号选择:

互联网+”创业新模式是人力与资金展开了综合性社会化学反应所产生的结果,因此,融资是创业项目公司必定会面临的问题。从最宽泛的意义上讲,融资分为债权融资与股权融资。

互联网+”创业新模式是人力与资金展开了综合性社会化学反应所产生的结果,因此,融资是创业项目公司必定会面临的问题。从最宽泛的意义上讲,融资分为债权融资与股权融资


所谓的债权融资,通俗的说法就是借钱,需要还本付息。一个企业刚设立的时候,或者说一个创业者想去做创业,借钱的难度可想而知。中国有句俗话叫做“救急不救贫”,也就是说若家里有紧急的事情,借钱还有个令人接受的说法,但如果借钱是用来做生意的,那难度就会特别大。即使是解决了借款的条件、对价、担保、征信方式等,通过债权方式来向市场或者个人进行融资,难度也仍然非常大。通常情况下,在企业建立的一年之内,大概只有百分之五不到的创业者能够通过债权渠道融得一小部分资金。在“互联网+”创业圈内,更多的创业者获得资金的方式是不需要还本付息的股权融资。


一、基本概念


股权融资指的是以溢价出让创业企业原来股权或新增发的股权的方式,将溢价部分的资金作为公司发展资金的同时,吸收新的投资人进入到公司的融资方式。


二、股权融资的方式


根据基本概念及相关法律规定,股权融资可以分成两种方式:股权转让和股权增发。


1.以股权转让的方式融资


(1)概念及理解


创业企业的原股东(一般是指创始人团队),将其占有公司的部分股份,以高于认缴注册资本金的方式转让给其它主体,其它主体用于购买公司股份的部分资金作为投资进入到公司的资本公积金,从而增加公司的实有资金的方式。


案例


甲创业企业认缴的注册资本金100万元,其中发起创始人A占有90%的股份。现B欲加入成为股东,愿意以200万元的溢价受让发起创始人A在公司20%的股份。转让成功后,A在公司的股份从90%下降到70%,而B则从0变为20%,成为公司的新股东。


(2)股权转让融资的法律风险


许多创业者非常自然地会想到这种方式进行融资,但是无一例外地忽视了股权变更中潜在的法律风险。具体可以从操作方式来进行具体分析:


1)完全直接的真实交易


操作方式


B以200万元的价格,受让A原值20万元的20%的股份。其中20万元是A的成本,180万元是A的收益,因此,根据税法,A将要缴纳20%的个人所得税36万元,实际所得为144万元。如果A将144万元作为自己的收入,则公司的所有者权益没有发生变化,还是原来的100万元;如果A将144万元又作为投资款投入到公司,进入公司的资本公积金,则公司的所有者权益增加了144万元,达到244万元。


法律风险


这种操作方式往往会在中途夭折,原因在于现在行政监管部门已经实现了“五证合一”,特别是税务与工商部门进行了联动,即公司去办理关于股东变化的公司章程变更备案登记事宜时,工商行政部门会要求公司先进行税务审核,取得完税凭证才能进行备案登记。当公司去办理完税凭证时,自然就会被发现股东A没有依法纳税36万元。股东A的反应有二种:一种是爽快地交税;一种是尴尬之余不知所措。从现实的情况看,第二种的占绝大多数,因为这个纳税额对于股东A来说是个巨大的数字,在不能转嫁的前提下,自然要想办法不交税或少交税,于是就会撤回申请,搁浅此事。


2)溢价部分进入资本公积金的方式


操作方式


B以其中20万元的价格,以1:1的比例受让A原值20万元的20%的股份,同时将剩余的180万元作为向公司的投入,进入到公司的资本公积金。一方面,由于A是平价转让股份,即所收到的20万元的收益与其当初的成本是一样的,故其转让股权的应纳税计算基数是0元,所以需要缴纳的税额也是0元。另一方面,B的180万元是支出,而且公司获得投资款并不需要交税,所以公司的所有者权益增加了180万元,变成了280万元。


法律风险


在进行纳税申报时,税务部门仍然要对本次投资进行核查,如果发现A将双方约定价格200万元的股份以20万元的价格出售,则会根据“实质征税”原则,要求A实缴36万元的个人所得税,投资失败且不说,情况严重的还会涉及到行政罚款,甚至被追究刑事责任。


3)利用阴阳合同达成私下协议进行避税操作


操作方式


由于“互联网+”创业企业的净资产普遍较少,以1:1的价格转让股权是比较常见也是合理的,因此,A可以20万元的价格将其20%的股份转让给B,使B成为公司的新股东。但是同时,A及公司的其他原股东与B私下约定,B将剩余的180万元以赠与的方式,按现有公司的股权比例交给全体股东,再由全体股东共同对公司进行增资。


法律风险


这种方式的黑天鹅是于股东之间的道德风险,一旦公司运营中股东之间发生纠纷,并将上述事项以各种方式透露给相关部门,则受赠与人还是需要承担补缴个人所得税的一切法律责任。


(3)股权转让融资方式的优点


股权转让实现融资的方式,程序相对简单,操作方便也易于理解,对于创业早期,往来资金数额不大,股东与投资人之间充分信任(比如直系亲属)的创业企业而言,可以作为一种快速有效的融资手段。但是对于绝大部分创业企业而言,则建议采用更加复杂但是更安全、合法、有效且可持续的方式---增资。


2、以私募增资形式进行股权融资


股权融资按融资的渠道来划分,分成公开市场发售和私募发售。公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金,这种方式离创业企业还比较遥远,故暂不讨论。之后将重点讨论私募股权这种融资方式的方方面面。


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