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新物种、新消费还是新服务,投资人告诉你“2020投什么”

来源:融中财经   作者:叶子   时间:2019-11-28 15:11  字号选择:

中国本土,一级市场融资额较去年同期缩水超60%,而中国投向印度、东南亚的资本,则出现翻倍甚至三倍的同比增长。

融中财经股权投资:2019年,消费互联网红利不但缩小,国内金融赛道和文娱赛道整体降温,同时,受香港事件影响,部分公司赴港IPO暂停或延迟;同样也是这一年,中美贸易摩擦,转而让更多具有较高技术壁垒的硬件领域企业受到资本青睐,科创板问世给国内优秀企业带来新的机会,产业互联网也迎来新的机遇。


2020年,在商业剧变与融合的浪潮之下,创业者和投资人们,该如何把握机遇?


2019 没有风口 但冷暖自知


2019年,投资机构迎来近5年募资规模的最低点。前三季度,完成募资的基金共2862支,同比下降70.2%,募资总规模1476亿美元,同比下降27.19%。而募资收紧,直接导致融资市场交易放缓。


从融资规模来看,前三季度3022起投融资事件,融资规模1165亿美元,同比下降27.3%。资金流向主要集中在中后期阶段,D轮之后占比达到41.39%,早期种子轮、天使轮以及后期E轮同比下降超过60%。


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2019中国资本市场融资情况


11月26日,在2019全球青年创业者大会上,来自美国、印度、以色列、东南亚等热门国家与地区的创业者和投资人,以“相信,相信的力量”为主题,描绘了全球创业投资发展趋势和蓝图,展现了新消费、企业服务、产业互联网、出海等热门领域的创投生态全景。


蚂蚁金服副总裁纪纲称,寒冬来了,但不一定是坏事。寒冬会淘汰不合格的投机型创业者,而愿意持续支持那些立志成为企业家的创业者。寒冬是新的起点,不会一直持续。创业者需要选定一个方向或者突破口,从一个点切入。更重要的,在战略看清楚的情况下,脚踏实地一步一步走,先把一件事做好,成功的机会反而更大。“很多时候,小公司不是死在自己产品不够好,而是死在一开始就想把所有事情都做好。”


不过,红杉资本合伙人曹曦认为,冷不冷这个事情是相对的。过去一段时间,经常有人说资本寒冬。本质上,现在市场未必是冷,可能大家回归理性,是相对正常状态。无论投资判断还是趋势判断,具体问题具体分析,不要因为所谓的行业变热或变冷而有什么变化。


“说到‘冷’,其实一级市场每三年都会有一个小周期。”嘉程资本创始合伙人李黎表示说,如果市场有风口来,证明它是被大量后期机构看到形成的热点,早期机构对风口要比较忌惮。而越在是周期低谷的时候,越容易出现未来的大公司。


梅花创投吴世春提到,大部分情况下,在风口来的时候,其实是赚不到钱的。今年有个新词叫做“含泪敲钟”,很多项目从一级市场到二级市场,估值反而比C轮甚至更早的B轮都低。有很多机构在B轮投一个项目,哪怕公司最后上市,也不赚钱,这会导致很多项目,特别是中后期的机构,出手会变得谨慎,反推到前面的机构,不敢大量出手。


“对于早期投资,还是要抱有乐观心态。因为投项目,是为了未来三五年之后做准备,不该受当下影响。如果等市场热起来的时候再去投,那都是中后期的机会了。”


总体来说,2019年没有所谓的那么冷,甚至可以说市场没冷过。作为今年市场的最大黑马之一,渶策资本的胡斌也认为,只是说一级市场在过去三年有点过热,出现了一堆“劣币驱逐良币”。现在,市场正在回调,相对的,优秀的公司更容易脱颖而出,因为大家拿钱都变难了,对好公司绝对是好机会。


2020究竟什么值得投


现阶段,全球都在经历寒冬,很多人认为中国的消费时代已经过去。


对此,愉悦资本创始合伙人戴汨表示,新的物种时代已经来了,新的基础设施已经形成,很多巨型行业都有被改造的机会。具体而言,新物种背后主要存在三大趋势:


第一大趋势,新基础设施,技术只有成为基础设施才能真正发挥价值和作用。


中国有全世界最大的互联网用户群、有最大的在线支付用户规模、有全世界最快的物流、云计算技术以及中国强大的制造能力。这五个要素放在一起就是新基础设施。新基础设施的特点是:稳定、价格便宜、渗透率高,在此基础上,创造新的商业模式就能很快增长。


第二大趋势,数字化的客户关系革命。


以前,商业从获取客户到给客户服务,企业与客户之间的连接完全是断裂的;但现在,用户已经完全数字化。企业对用户非常了解,可以围绕用户做产品的无边界扩张。另外,数据本身也是资产。


第三大趋势,“无所不能”的中国制造。


传统制造是规模化制造。现在的制造业,越来越多地呈现两个特征:第一是柔性的供应链,能支持C2B方向定制;第二是智能制造,从采购到生产全自动化供应链,没有人参与。只有中国才有这样的基础设施,这也是为什么小米、大疆这样的企业能迅速崛起走向全球。


戴汨表示,新基础设施会重构价值链从而孕育新物种,其底层逻辑可以拆分为三个环节:一是供给端,产品和服务;二是需求端,用户的需求变化;三是中间的匹配,包括匹配的效率和匹配的场景。“如果创业团队把其中两个或三个同时推动改变,这样的商业模式创新就会有很大创造力和冲击力。”


事实上,通过《什么值得投》报告,小饭桌CEO李晶也表示,新消费以及产业互联网、保险和出海四大方向均可持续看好。


第一,消费领域的现状是变与不变,“变”体现在人群在变,“需求”在变,但万变不离其宗。例如,90后更注重精神消费,于是有了popmart和Molly娃娃的火热;大家更注重健康,于是有了元气水的火爆。更加让人感到欣慰的是,90后00后的爱国情怀高涨,于是国潮品牌的兴起成为大势所趋。而在这些变化之后,不变的是好的消费公司对于产品的创新能力,对于渠道线上线下的覆盖能力,以及对于营销内容占领消费者心智的能力。


第二,需求侧的互联网基础设施建设,以及供给侧的数据化和信息化。哪些公司能在这场变革中胜出?第一,核心团队对产业有比较深的理解和经验,能更精准的抓住行业痛点。第二,能够完成产业底层信息化和数据化的进程,链接上下游产业,并且切入产业更深的交易侧或者运营侧,带来效率的提高和成本的减少。


第三,保险行业,迎接全产业链创新。2019年保险行业正在焕发着无限的新的生机。


首先,面对13亿人广阔市场空间,人均GDP达到1万美元,步入购险拐点,商业人身险面临巨大增量市场,保险公司本身会从产品创新角度提供更符合需求的保险产品。这是产品层的创新。


其次,8090 后正成为保险购买主力,他们交流消费都依赖互联网,愿意在互联网上完成大额消费。传统的保险销售方式难以满足新一代保险主力消费人群需求,互联网中介将率先突出重围。这是保险渠道的创新。


最后,保险创新将贯穿保险行业发展始终,保险+服务是保险行业的未来。


第四,出海,中国模式的海外故事。十年前,很多人讲Copy to china,而今天,中国公司不断走向海外市场。现在的流行主题是Copy from China。比如印度的支付宝paytm,印度的分期乐Krazybee和印度饿了么zomato。


与之相伴的,越来越多的中国头部投资机构开始加快海外投资布局。数据显示,中国本土,一级市场融资额较去年同期缩水超60%,而中国投向印度、东南亚的资本,则出现翻倍甚至三倍的同比增长。市场冰火两重天。但无论是中国创业公司出海,还是当地团队复制中国模式,核心都是要解决好本地化问题,包括当地监管和文化适应方面的问题。

关键词:投资 
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