疫情黑天鹅之下，谁都不能独善其身。
上周四苏世民跟沈南鹏对话，说黑石的首要指导原则就是 “永远别亏钱”。
巧得很，黑石集团刚刚披露2020年一季度财报显示，单季度亏损26亿美元，创下了黑石自2007金融危机以来的最高亏损记录。
黑石集团过去30年来的700余笔投资中，只出现过一例破产，苏世民在他的新书中说，这次破产让他刻骨铭心，这也是黑石“永远别亏钱”信条的由来。
但在2020年黑石的金身又一次告破了。4月14日，黑石集团控股企业新西兰汉堡王母公司申请破产接管。2011年黑石集团收购新西兰汉堡王花费了1.08亿纽币（约合4.63亿人民币）。目前新西兰汉堡王拥有83家门店，疫情导致门店关闭，现金流断裂，而黑石选择任其破产，不做任何救助。
新西兰汉堡王总经理Michelle Alexander表示，“何时能解封还是一个未知数，经济恢复速度也有很大不确定性。在这种情况下，公司的股东决定不再向公司投入任何资产。”
在上上周与高瓴资本张磊对话时，苏世民被张磊问到，对所投资的企业应对疫情给过什么建议，苏世民说：“必须要确保有足够的资金，自身不能够很懈怠，要随时做好打攻坚战的准备。”
结合新西兰汉堡王破产，才能听出苏世民这话背后的杀伐决断。作为全球最大的PE，黑石的资产管理规模超过5000亿美元。一季报显示黑石集团管理的可投资资金达1515亿美元，是历史最高水平。即便现金储备雄厚，在疫情之下，对认为不值得拯救的企业，黑石并不愿意浪费哪怕一分钱。
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员工没有奖金还倒贴
2020年一季度，黑石集团的总投资收益是-42亿美元，同比下降460%。这导致总收入为-31亿美元，同比下降251%。
黑石集团的业务板块有四个，分别是不动产、私募股权、对冲基金、信贷与保险。这4大板块均出现了不同程度的负收益，最严重的是私募股权中的企业股权投资，收益率是-21.6%。只有PE二级市场投资仍然取得了1.8%的正收益。
另外黑石集团还单列了基金投资收益（指作为LP投资于其它基金）。2020年一季度，黑石集团的基金投资活动收益为-3.27亿美元，同比下降351%。总之是直投也亏钱，做LP也亏钱。
巨额的投资损失，导致一季度黑石集团净利润为-26亿美元，同步比下滑336%。
细心的读者可能发现了一个反常的现象：一季度黑石的净利润-26亿美元，要高于-31亿美元的总收入，这是为什么？
原因很简单，黑石的主要成本是人员开支，薪酬成本能占到总成本的85%以上。而按照黑石的薪酬计算方式，因为业绩太差导致未变现投资的绩效分配为负，2020年一季度黑石的员工们不但没有工资，而且还要倒贴公司8.4亿美元！
黑石2020年一季度财报截图，单位千美元
当然，按一般的做法，这笔钱只是记账上，用以后的投资绩效分配来抵扣。
如果没有疫情，2020年本是黑石局面大好的一年。2019 年黑石集团管理规模大举扩张，总AUM首度突破5000亿美元大关。
2020年一季度黑石集团又募了273亿美元，总AUM进一步提升至5380亿美元。这其中，收取管理费的资产管理规模为4231亿美元，同比增长20％；永续资本管理资产达1011亿美元，同比增长32％。
规模的大幅增长，让黑石集团2020年一季度的管理费收入达到9.4亿美元，同比增长了16%。
但在一季度巨大的投资损失面前，管理费的增长完全是杯水车薪。
以下是黑石2020年一季度损益表，单位千美元：
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苏世民：黑石目前的资金实力超过所有人
黑石的投资损失是投资组合账面价值的降低，而不涉及现金损失。因此，虽然巨亏，但在一季报发布的同时黑石集团还是宣布将派发季度股息，在2020年5月4日止记录在册的A类普通股持有人，每股派发0.39美元的季度股息。该股息将于2020年5月11日支付。按黑石目前48美元的股价，股息率约0.8%。
在财报会上，苏世民表示：
“黑石集团第一季度的财务业绩反映了由COVID-19大流行引起的前所未有的市场和全球经济状况。尽管面临极端挑战的环境，我们仍继续为股东创造可观的现金流量。
在整个公司的35年历史中，我们经历了许多困难时期，包括全球金融危机，才变得比以前更加强大。我们的经验表明，尽管资产价值可能会暂时降低，但强大的资产最终会恢复。”
另外，苏世民强调，黑石是以强大的实力走进这场全球危机的。黑石刚刚完成了2500亿美元的新一期旗舰基金的募集。“我们有充足的资本储备、长期的基金结构，并且我们有超过1500亿美元的可投资金，比行业中的任何其他人都多。因此我们处在独特的优势地位，可以在历史性错位时期进行投资。”