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仕佳光子备战科创板IPO 三年亏损合计近九千万元

来源:资本邦   作者:Lemon   时间:2020-03-25 10:41  字号选择:

公司产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等,成功实现了PLC分路器芯片和AWG芯片的国产化和进口替代。

3月24日,资本邦讯,河南仕佳光子科技股份有限公司(下称“仕佳光子”)科创板IPO获上交所受理,华泰联合担任保荐机构。


图片来源:上交所官网


公司聚焦光通信行业,主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块,主要产品包括PLC分路器芯片系列产品、AWG芯片系列产品、DFB激光器芯片系列产品、光纤连接器、室内光缆、线缆材料等。公司产品主要应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等,成功实现了PLC分路器芯片和AWG芯片的国产化和进口替代。


图片来源:公司招股说明书


财务数据显示,仕佳光子2017年、2018年、2019年营收分别为47,882.01万元、51,790.45万元、54,632.00万元;同期对应的归属于母公司所有者的净利润分别为-2104.22万元、-1196.80万元、-158.33万元;扣除非经常性损益后归母净利润分别为-3,823.57万元、-2,590.47万元、-2,488.03万元,三年亏损合计8902万元。


根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第二十二条,发行人选择的具体上市标准为“(四)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。


仕佳光子坦言存在持续亏损及存在累计未弥补亏损、技术迭代升级、市场竞争加剧等风险:


(一)报告期持续亏损及存在累计未弥补亏损的风险


2017年、2018年及2019年,公司归属于母公司股东净利润分别为-2,104.22万元、-1,196.80万元和-158.33万元,扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润分别为-3,823.57万元、-2,590.47万元和-2,488.03万元,截至2019年12月31日,公司合并口径累计未分配利润为227.40万元,母公司口径累计未弥补亏损为-3,911.01万元。公司目前尚未盈利且存在累计未弥补亏损,主要系受公司持续加大AWG芯片以及DFB激光器芯片的研发投入等因素影响。报告期内,随着AWG芯片系列产品逐步实现批量销售,公司亏损金额不断减少,营业收入、毛利率、息税折旧摊销前利润以及经营性现金流量净额均保持持续增长态势,同时公司资产负债率也保持在较低水平,公司持续经营能力未受到重大不利影响。公司将持续保持较高研发投入,并在新产品研制成功后向行业内主要客户推进产品导入和认证工作。如公司新产品未能顺利完成研制,或研制后未能按计划实现产品导入,以上因素可能导致亏损进一步增加,将造成公司现金流紧张,对公司资金状况、研发投入、业务拓展、市场拓展、人才引进、团队稳定等方面造成不利影响。预计首次公开发行股票并上市后,公司短期内无法现金分红,将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。


(二)国际贸易争端加剧风险


公司积极开拓海外市场,密切关注海外光通信市场的发展趋势,通过在美国设立子公司、收购和光同诚以及加强销售团队力量等方式,加大对海外市场的推广力度,开拓了英特尔、索尔思等行业知名客户。报告期内,公司境外主营业务收入从2017年度的1,339.34万元增长到2019年度的9,097.26万元。2018年以来,中国面临的国际贸易环境有所恶化,如果未来中国对外贸易争端进一步加剧,有可能对公司的生产经营和业务扩张造成不利影响。


(三)技术升级迭代风险


公司经过多年的持续研发投入,在无源芯片(PLC分路器芯片、AWG芯片等)、有源芯片(DFB激光器芯片等)领域,围绕芯片设计、晶圆制造、芯片加工、封装测试等各业务环节形成了一系列技术积累。同时,公司借助在室内光缆领域多年的业务积累,持续整合在“光纤连接器—室内光缆—线缆材料”方面的协同能力和技术优势。随着全球光通信技术的不断演进,技术革新产品迭代加速、应用领域不断拓展已成为行业发展趋势。若公司不能继续保持充足的研发投入,或者在关键技术上未能持续创新,亦或新产品技术指标无法达到预期,则面临核心技术竞争力降低的风险,可能在市场竞争中处于劣势,面临市场份额降低的情况。


(四)市场竞争加剧风险


近年来,在产业政策和地方政府的推动下,国内光通信行业呈现出较快的发展态势,市场参与者数量不断增加。与此同时,国外企业也日益重视中国市场。在国际企业和国内新进入者的双重竞争压力下,公司面临市场竞争加剧的风险。如竞争对手采用低价竞争等策略激化市场竞争态势,可能对公司产品的销售收入和利润率产生一定负面影响。


(五)未能达到预计市值上市条件的风险


科创板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向,询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。科创板新股发行全部采用询价定价方式,询价对象限定在证券公司等专业机构投资者,由于公司所处行业具有技术新、业绩波动大、风险高等特征,发行定价难度较大。同时,公司预计发行后的市值由发行后总股本乘以发行价格计算得出,其中发行价格不仅取决于公司的经营业绩,还要受询价对象对公司发展前景判断、市场情绪等诸多外部因素的影响。在初步询价结束后,如若发行人预计发行后总市值不满足所选择的上市标准,应当根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》的相关规定中止发行。


(六)关于新型冠状病毒疫情的风险


2020年初至今,新型冠状病毒疫情已在全球范围内蔓延。公司自2020年2月10日起开始复工,然而受疫情管控影响,复工人员到位不足,物流交通也受到限制,导致公司原材料采购和产品交付在2月份都受到较大影响。对此,公司积极采取应对措施,员工已基本到岗且公司不断加大新员工尤其生产人员的招聘力度,公司订单情况亦未受到明显影响,目前生产交付情况也恢复正常。本次疫情未对公司产生持续不利影响。然而由于目前疫情的延续时间及影响范围尚不明朗,若疫情进一步持续或加剧,可能对公司2020年生产经营和盈利水平产生不利影响。

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