净利仅千万,中科招商:调整是为了新的起跑

2017-04-26
来源:新三板+ 作者:张晨阳

4月26日讯,中科招商昨日晚间在全国股转系统发布公司年度报告,报告显示,公司实现营收4.8亿元,与去年同比增加4.82%;净利润1105万元,同比减少99.02%。截至2016年12月31日,公司总资产为241.9亿元,净资产为148.7亿元。

 

 

三大原因造成利润下滑

 

(1) 成本费用增幅较大, 2015 年的营业总成本费用为 5.67 亿元, 2016 年的营业总成本费用为 10.40亿元,其中增幅比较大的为管理费用和财务费用。管理费用由 2015 年的 3.06 亿元增加到 2016 年的 4.64亿元,增加了 1.58 亿元;财务费用由 2015 年的 6,419.74 万元增加到 2016 年的 3.83 亿元,增加了 3.19亿元。

 

(2)收入降幅较大,主要由于公司持有的股票资产的公允价值降幅较大所致。2015 年公司公允价值变动损益为 18.59 亿元,2016 年公司公允价值变动损益为-2.57 亿元。

 

(3) 会计政策的选择导致大部分潜在收益未在 2016 年度利润表中体现。 股权投资的价值变动按企业会计准则核算要求在其处置前尚未体现于利润表;同时,公司管理的股权基金产生增值收益后,作为基金管理人,公司将根据基金协议取得业绩分成收益,该等收益将在基金到期后体现于利润表。

 

公司相关负责人表示,公司持有的股票公允价值变动,产生巨大的减值。2015年这一块,给公司带来的收入大概接近19个亿,2016年实际上是负3个亿,这两个数字加起来大家一算20个亿就出去了,核心业务布局成本增加费用比较多。

 

由于财务会计的选择,没有按国际惯例做,存在大量的应计未计,比如说去年实际上IPO 8家,借壳上市重组并购4家,还有1家过会,加起来是13家,13家登陆资本市场的数量,在同行业里面应该还是比较多的,这块的价值还是比较大的。根据现有文件的会计财务,这是应计未计之一,去年投资登陆新三板有一大批企业,有些融资也有一些未计。

 

另外,管理的基金取得了收益,核算是比较稳健,基金清算以后才算收益。跟国际不一样,对它的公允价值进行测算。这块由于会计政策的原因,使得在这里面有大量的未计。

 

发力创业投资项目,三大机遇助力新三板最强私募的崛起

 

中科招商在2016年虽然业绩大幅下滑,但是业务却大幅提高,在2016年一年完成的创业投资项目就有312个。而中国十大创投机构中,累计到2016年,投资的项目超过300个的也就只有几家而已,但是中科招商一年就完成了312家。

 

在中科招商发展的这几年中,之所以能够短短17年的时间里造就一个私募帝国是有三大机遇。

 

一、      创业板一开板,三年时间里基金规模达到600亿,基金数量过百只。

二、      新三板融资,短暂半年左右的时间,融资100多个亿。

三、      2015年股市下调,为了响应国家救市而举牌。

 

积极开拓海外业务,做好国际端布局

 

2015年,中科招商开始布局海外业务。公司在布局方面不是进行点对点的对打,而是以点破面。例如,公司对于AngelList平台的布局。在去年一年的时间里,AngelList完成的线上融资的高科技项目就达1000多项,而如今中科招商也成为了AngelList的大股东之一。在这个平台上汇聚的包括硅谷在内的高科技项目就达到了140万之多。现在,中科招商也在积极布局以色列、德国、英国、日本、俄罗斯等国家,在未来的五年将会是一个巨大的量的积累。

 

股价1元,又逢卖“壳”风波

 

中科招商作为新三板资产管理体量最大的私募,股价从挂牌初的80元,跌破到4月25日的1元,挂牌以来,盘中也曾一度破百。市值也从最高的1330亿元,到如今的108.28亿元。面对如今低股价、低市值的局面,公司相关负责人表示,新三板由于流动性不足、制度不健全、市场建设尚处于初级阶段的原因,不能够真实反映中科招商的价值。

 

对于股价,公司表示遗憾,但是公司也不会有意去维护股价的波动。这是不合规、不合法的,也希望投资人能够看到中科招商的价值和未来。新三板市场的改革年将会是今年,发展年是2018年、2019年,公司非常看好新三板的未来。

 

而中科招商之前对于买壳、囤壳、卖壳方面,也是市场所关注的问题,也曾公告说坚持8家上市公司,那么对于以后会不会继续卖壳?也成为了另一个焦点。对此,相关负责人表示,“壳”这个说法是资本市场对中科招商最大的误解。中科招商之所以进行持有上市公司股票,规模性持有是在特殊历史性时期,在特殊股价下调时期响应国家号召。

 

第二,现在公司在证券投资上做减法策略,想更多落在产业投资、创业投资上。

 

第三,中科招商持有的上市公司,会根据资本市场的制度,会适时陆续减持和退出,但是不引起资本市场的波动。

 

所以,中科招商去年年底为什么公布了那么多减持,动作那么慢,也是希望不要引起市场的波动。

 

中科招商的未来怎么走?

 

第一,产业转型升级;第二,双创;第三,国际化走出去。而这三大机遇,也是自2015年以来中科招商深度布局的三大方向。

 

在战略上面,中科招商服务国家战略、服务区域发展、服务实体产业,这是中科招商的使命。因为这个使命,所以始终关注国家的经济大势、市场大势、金融大势,顺大势而成大事。

 

在布局方面,公司首先对业务的整个生态、格局做大的布局,做溯源趋势。以创投为例,深入到创业者主体,积极布局创投教育,打开创业增幅空间。左手抓创投,右手抓产业,也就是国家战略产业的转型升级。中科招商也会更加关注大智能、大健康、大环保(包含新能源)这三大领域,实现融产结合。

 

在创新方面,公司在三方面进行了创新布局。一、互联网+,如何实现创投行业的互联网+;二,人工智能+,如何实现创投行业人工智能+;三,共享经济+,如何用共享的模式来重塑创投行业。

 

中科招商相关负责人表示,始终只有创新才能赢得新的竞争力,只有创新才会不被市场抛弃,才能够抓住未来的机会,也只有创新公司才有新动能、新竞争力和新的未来。公司在去年业绩上蹲了下来,但是蹲下是为了新的起跑,看一个公司的价值一定要看它的成长性和未来。

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