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十三部门联合发文:支持创投机构加大这个行业的资本投入

来源:水母研究   作者:融中研究   时间:2021-03-26 14:59  字号选择:

加快推动我国制造业转型升级,推动制造服务业高质量发展,提升制造服务业发展保障措施,拓宽制造服务业融资渠道,在十三部门联合发布的《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》中明确提出鼓励创投机构加大对制造服务业的资本投入。

1《意见》鼓励创投机构投资制造服务业


2021年3月23日,国家发改委、教育部、科技部、工信部等十三部委联合发布《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》(以下简称“《意见》”),提出加快制造服务业发展的总体要求、发展方向、专项行动和保障措施,这是我国首次专门出台关于制造服务业的政策文件,也是我国进入新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局的一项重要举措。


改革开放以来,我国制造业规模持续扩大,产业体系日臻完善,国际分工地位不断攀升,世界第一制造大国地位不断巩固,但在技术创新、产品质量、生产效率、绿色环保、安全稳定等方面还存在一些突出短板,需要通过加快发展制造服务业,更好满足制造业高质量发展的迫切需求。《意见》坚持问题导向,紧紧围绕制造业转型升级和高质量发展的迫切需求,提出制造服务业6个发展方向和9大专项行动,既体现了战略性也突出了实效性,任务十分明确。


为了保证我国制造服务业高质量发展,《意见》中着力强化服务保障措施。其中在拓宽融资渠道中明确提出:鼓励创投机构加大对制造服务业的资本投入。支持符合条件的制造服务业企业到主板、创业板及境外资本市场上市融资。希望创投机构为我国制造服务业高质量发展提供更好的资本支撑,也支持制造服务业企业上市融资,保障了创投企业投资制造服务业企业的退出路径,对我国私募股权行业在制造服务业领域的发展具有重要的指导意义。


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资料来源:国家发改委,融中研究整理

 

2 制造服务业发展大有前景


从世界发达经济体的发展经验来看,生产性服务业特别是制造服务业与制造业之间的关系经历了从“需求依附”到“相互支撑”,再到“发展引领”阶段。在后工业化时期,制造服务业在制造业发展过程中的作用进一步凸显,逐步成为引领制造业转型升级和高质量发展的重要力量。目前,全球制造业所处的经济和社会环境正在发生深刻变化,发展的不确定性明显上升,技术和知识发展对经济增长方式带来根本变革,产品的价值增值和延伸很大程度上取决于服务要素的投入力度。


“十四五”是实现“中国制造2025”相关目标的关键阶段,也是新兴产业与传统制造业全面融合的攻坚时期。此时关注制造服务业是市场的需要。可以说,加快发展制造服务业,有利于优化制造业供给质量。从制造业企业情况来看,根据企查查数据显示,在政策助力下全国每年新注册的制造业企业数量持续增长,2010年为71.9万家,2020年为116.3万家(含个体工商户)。从注册资本来看,年度新增注册资金在1000万元以上的企业,2010年有约3.6万家,而2020年已有超6.8万家。


图表2:2010-2020年制造业新增企业数量及注册资本对比

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数据来源:企查查,融中研究整理


国内制造业发展正当时,一方面是部分新兴产业(如光伏、锂电、3C等)中我国部分企业已经成为全球核心龙头,具备产品与市场地位的双重优势,受益于未来全球市场的进一步成长;另一方面,部分相对薄弱的产业(如半导体、工控自动化)则受到了较强的政策支持,具有较强的发展后劲。随着支持制造业发展的各项政策出台,支持地方产业发展的各项融资和立项正在高频落地,包括交通、产业园区、针对产业园区的公共服务配套等项目正被大量纳入地方重大建设项目清单。与之呼应,在"软实力"领域的制造服务业也越来越多地受到地方政府的关注、支持。在资本市场方面,针对该领域企业的关注度也随着经济发展方向的明确而日益提升。可以说,资本市场与制造服务业的联系已自然形成,在各方资金,以及金融工具的配合下,将很快建立起针对制造服务业的融资保障体系。


随着我国制造服务业不断发展,相关企业的融资需求扩大。目前我国制造服务业的融资渠道主要是银行贷款、股权融资和债券融资,从近年的融资现状来看,股权融资和债券融资在制造服务业企业融资占比中有较大提升空间。未来可以通过发展多层次资本市场以满足制造服务业企业在不同发展阶段的融资需求、丰富相关债券的品种和期限结构、发挥区域股权市场和私募股权市场的"下沉式"服务作用、鼓励金融机构为制造服务业企业提供专业化的融资指导等方式,提高制造服务业企业的融资效率。制造服务业顶层政策《意见》的出台,明确提出鼓励创投机构加大对制造服务业的资本投入。支持符合条件的制造服务业企业到主板、创业板及境外资本市场上市融资,对我国私募股权基金在制造服务业中提升融资占比提供了有力支撑。

 

3 发挥多层次资本市场作用,助力制造服务业高质量发展



在《意见》的九大专项任务中可以发现,从支持传统生产模式向智能制造转型的信息化、大数据、人工智能、网络安全、5G、智能硬件等领域,到支撑绿色发展的节能、环保、回收等领域,以及相应的咨询服务业、人力资源领域皆被纳入了"制造服务业"重点发展对象。国家正在以"新制造业"为主题,全面统筹各行业的全方位、高效率、高协同性发展。无论是对制造业的支持,还是对制造服务业的支持,正在建立全面统筹,多线布局保障体系。


从监管角度看,除了支持优质的制造服务业企业通过境内外交易所上市、发行债券等融资工具进行融资外,支持各传统制造业细分行业龙头企业将专业的制造服务业板块拆分上市,立足行业打造独立的服务公司也会是推进制造服务业良性发展的手段之一。同时,引导银行等金融机构和地方产业基金对制造服务业企业提供更为全面的资金配套,并针对制造服务业企业,在其使用债券、ABS、REITs、PPP等工具的过程中提供政策倾斜,也会是比较好的扶持方式。


无独有偶,在此前公布的"十四五"规划纲要提出,实施制造业降本减负行动,并明确提出"推动股权投资、债券融资等向制造业倾斜"。为鼓励更多资金流向制造业为代表的实体经济领域,需要进一步拓宽融资渠道,降低制造业的融资成本,因此发挥好多层次资本市场的作用,鼓励更多企业利用直接融资工具,利用更广泛的融资渠道,缓解制造企业融资难融资贵的问题,从而为制造服务业高质量发展营造良好的融资环境和发展空间。

关键词:产业资本 
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