深圳市康曼德资本管理有限公司创始人董事长丁楹：股票类资产管理产品有较大配置空间

我来自深圳康曼德资产，主要做二级市场投资，对于未来财富管理我的理解是一句话：未来以绝对收益为目标的股票类的这种资产管理产品有较大的配置空间。因为从07年到现在看股票型的公募基金的规模没有增加的，在7500亿左右，和我们整个资本市场容量A股容量以及现在深港通沪港通打通以后的资产相比占比非常小，所以未来有很大的增长空间。

从资产管理的角度讲，我认为这个行业最主要的还是人才的缺乏的问题。一方面据我了解，在整个证券行业有投资咨询资格的人也就一万多人，但是具有5-10年以上优秀投资经验的人应该是很少的。在财富管理领域我认为这是需要解决的。  另一方面财富管理的人才主要集中在北上广深一线城市，当二三线城市居民的财富增加以后，对于理财需求各方面也是很旺盛的，这里就存在地域之间的不平衡，因此行业首先要提升做资产管理或者财富管理人的素质，作为行业从业人员要真正的去做，去了解这里面的门道，才能真正的给需要你来理财的人提供真正意义上的帮助。

投资从经济学来讲越是稀缺越是值钱，但是二级市场投资又有一个理论顺势而为，趋势导致了你要顺着趋势走，大多数人都顺着这个走就比较拥挤，这里面你到底是如何选择的问题？

这里面有一预期差问题，如果有预期差，预期差也分正负。如果看空中国看多全球其他的地方，你有这种预期你可能要怎么去做，如果你要看多中国可能就不需要，我肯定是看多中国的，但是要不要去海外？我觉得要去。

中国2016年从资本的输入国变成资本的输出国，我们的资本流出大于资本流入。这是未来的一个趋势，而且不是一个很拥挤的趋势，它是有能力的人才可以去，这只是一个开端。第二个问题又来了，这个趋势形成了，我现在出去不让我做这个事情，我怎么出去？地下钱庄肯定不行，任何违法的东西我们绝对不能做，我们只能找合理的途径出去，就是现在的港沪通，你可以看A股市场的估值16倍，不贵，但是也不那么便宜，香港市盈率水平同样一家公司在上海市场上市16倍，香港市场上市可能平均10倍的市盈率，如果投资你看到这种预期差的时候用投资思路去买没有关系。投资不能短期见效必须经历一个周期，你用投资的思路去做投资一定能成功。通过正经的途径去投深港通的产品估值便宜，第二如果人民币是慢贬的趋势，那么你可能分享到利率变化带来的收益，我的建议是这样的。其实港股有时候跌的非常惨，如果不是价值导向有可能会是非常大损失，所以请专业的人士帮你投资可能是非常好的选择。

2017年我觉得上半年可以稍微乐观一点，往后看要稍微谨慎一点，我觉得守住现金找对品种集中投资。