【伴随着LP机构化趋势，LP在投资方面的趋势变化？站在LP角度，如何去引领投资，引导整个行业发展？LP如何遴选GP？如何让资金做到合理配置引导资金脱虚向实？】
融中母基金研究院副院长、乾元资本创始合伙人、董事长梁霄（论坛主持人）：
非常感谢各位嘉宾，今天我们论坛嘉宾的内容充分代表国内主要母基金的组成，包括政府引导基金和家族基金以及市场化的基金。乾元资本是一家围绕“泛文娱及新消费”领域做布局的新锐私募股权投资机构，目前管理着四支人民币基金，投资阶段覆盖A轮到Pre-IPO。乾元核心聚焦“影视、文学IP、漫画与二次元、综艺、音乐和线下演艺、文旅及实景娱乐”等细分赛道，成立两年来，已投资“麦爱文化”、“耀客传媒”、“亚洲星光娱乐”、“金色传媒”、“互动视界”等多个明星项目。同时，乾元还携手万达名仕会、香港马会等高端财富圈层，为高净值人群提供优质的股权投资机会和财富增值管理服务。
华泰财产保险有限公司副总经理、首席投资官尹嘉：
近年来，我们明显感受到整个股权投资方面巨大的进步，保险行业成为投资领域主要的资本来源。保险资金是有比较强的负债约束，同时是受到监管高度关注的、严格监管的投资资金。
谈到去年几部委联合出的资本新规， 在监管会上，我们的监管领导明确提几个要求：强调风险、强调相关性、强调财务投资。保险资金的配置以固定收益为主；权益类的配置，包括股票股权的配置以财务投资为主；涉及到股权和一些跟产业领域直接相关的，要协同为主，要跟主业产生相关。
整体来说，我们做投资的时候，首先看配置然后是产品最后是标的。我们的投资特点是，做最大量的固定收益投资，解决我们日常现金流，解决吃饭的问题。股票以及股票类的产品，具有一定的进攻性，这部分是给我们提供吃肉的机会。股权方面，需要一个更长的时间去发酵和培养，是给我们提供一个喝酒的机会。
北京高精尖产业发展基金总经理孙志刚：
作为高精尖基金，我们关注新兴产业的几个要素：第一、要有战略性，牵一发动全身，全局性；第二、产业的先导性，代表最先进的技术和最先进的方向；第三、产业要有带动性，产业链要长，带动性要大，这是我们对新兴产业要素的理解。
对于新兴产业如何让它做得更好，从我们关注的角度是：第一、新兴产业一定要有人才队伍的建设和培养。第二，我们非常关注生产要素的方向，产品推向市场以及应用的衔接要打通；第三，现在我们做的基金其实就是财政基金，作为新兴产业的创业模式，引导更多的社会资本进入到看不清的行业，并把这个行业做大。像北京投资新东方的时候就是这样的理念，要长期，不能只看短期，这是对产业的理解。
我们目前大概有四种合作方式，做得最早、最多的就是并购基金。第二个合作模式是股权基金，PE基金，主要投资北京市一些发展潜力比较大的企业，希望他们快速的成长。第三类，直投项目，在新能源汽车领域，尤其围绕新能源汽车比较核心的电池提速利用，在细分领域推出了电池专项的项目，通过它把北京的新能源汽车整体领域打造的更好。第四个方式，和北京市的区县，共同成立区域基金。比如大兴区有非常明显的医药基础，围绕这个领域准备和大兴合作一支专门针对医药服务的基金。
步长家族募集金总经理姒亭佑：
作为一个办公基金，就是很纯粹的财务追求。不会因为要支持产业去做一个基金的投资，我们对于宏观经济不太关注。我们比较关注信息产业，原因是从我们的逻辑来看，我们只看GDP成长以上的行业，GDP以上的行业只看平均线成长的部分。我们在医疗健康产业比较熟，这个部分我们会做直投。
我们现在面临的困难是什么？A、B、C、D轮都是我们基金投的时候，对我们而言有什么影响？每个基金的定位，还是否具有所谓的独特项目。现在有很多GP说我会做滴滴，我有很多项目，跟哪个协会和某个产业园区很好。现在产业园区有什么项目？很多项目都被投过了，如果没有自己独特的项目源，这种基金仅仅就是一个眼线。对LP来讲，这种价值就快速下降了。
所以从我们的角度来讲，作为一个GP，我们看重的是对于未来的判断，是否有产业资源能够实践，他们能不能跟其他基金形成巨大的互动。实际上，投资就是一个整合，我们希望它是具有思想的，是能够带领未来的，不仅仅是我会滴滴，我能够到处去跑，我很努力的工作，努力的工作是基础。
如何帮LP赚钱、如何确保投资回报率，这是GP需要回答的问题，也是LP最关心的。
北京昌科金投资有限公司董事总经理谢思瑾：
我们投资时间比较长，主营业务包括园区建设，园区的运营服务和科技金融。北京昌科金投资有限公司是全资子公司，管理昌平区的母基金中小双创、中小成长等，目前规模为120亿。昌平科技母基金2016年开始筹划母基金，发布了母基金规划，2016年设立了母基金。一年的时间投了25支基金，包括几大类：比如在大健康领域有投医药的、器械、精准医疗、开发平台。第二类是政府基金，在这个阶段里，70%投早期，30%投中后期的资金，所以我们投了很多比较早期的天使基金。像梅花、英诺、真格我们都是他们的LP。第三类基金投一些平台型的基金。现在也在投类似于药物开发平台的基金。通过产业开发的平台，源源不断的输送更多的新药和新的企业，为未来在昌平区落地一些新的项目，也会带来很好的基础。
作为昌平区政府平台公司做的母基金，除了为我们这样的GP提供基金以外，后面配套的增值服务是非常全面的，包括项目的落地，基金的落地。
浙江盛景资本投资董事长、总经理张健：
在我们选GP的过程中，比较看重几个方面：第一、团队，我们希望他跟政府打过交道，或者有类似的投资，这样可以跟我们的平台更好的融合。我们对收益要求比较低，你只要不亏就行了，能带动了浙江省的经济发展就行。
第二、另外专业背景，我们希望个团队有两三个人有产业背景，比如旅游、经项目投资熟一点。还有一个对政策熟悉，这是我们非常重视的。
第三、希望团队的投向能够站在政府的高度，整合浙江省资源，对经济有很好的提升，省政府希望两三年之内打造一些上市公司，这靠我们以盈利为目的的投资基金是很难实现。
我们基金本身以投资为目的，团队有自己的产业研究院，有自己的规划。另外，我们有自己的全资投资公司，还有专门做度假区的打造还有运营公司，这样避免了相互推诿。