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论坛1:【LP投资趋势专场】LP投资进行时

来源:融资中国  时间:2018-03-08 14:03  字号选择:

【伴随着LP机构化趋势,LP在投资方面的趋势变化?站在LP角度,如何去引领投资,引导整个行业发展?LP如何遴选GP?如何让资金做到合理配置引导资金脱虚向实?】

 

融中母基金研究院副院长、乾元资本创始合伙人、董事长梁霄(论坛主持人):

非常感谢各位嘉宾,今天我们论坛嘉宾的内容充分代表国内主要母基金的组成,包括政府引导基金和家族基金以及市场化的基金。乾元资本是一家围绕“泛文娱及新消费”领域做布局的新锐私募股权投资机构,目前管理着四支人民币基金,投资阶段覆盖A轮到Pre-IPO。乾元核心聚焦“影视、文学IP、漫画与二次元、综艺、音乐和线下演艺、文旅及实景娱乐”等细分赛道,成立两年来,已投资“麦爱文化”、“耀客传媒”、“亚洲星光娱乐”、“金色传媒”、“互动视界”等多个明星项目。同时,乾元还携手万达名仕会、香港马会等高端财富圈层,为高净值人群提供优质的股权投资机会和财富增值管理服务。

 

 

华泰财产保险有限公司副总经理、首席投资官尹嘉:

近年来,我们明显感受到整个股权投资方面巨大的进步,保险行业成为投资领域主要的资本来源。保险资金是有比较强的负债约束,同时是受到监管高度关注的、严格监管的投资资金。


谈到去年几部委联合出的资本新规, 在监管会上,我们的监管领导明确提几个要求:强调风险、强调相关性、强调财务投资。保险资金的配置以固定收益为主;权益类的配置,包括股票股权的配置以财务投资为主;涉及到股权和一些跟产业领域直接相关的,要协同为主,要跟主业产生相关。


整体来说,我们做投资的时候,首先看配置然后是产品最后是标的。我们的投资特点是,做最大量的固定收益投资,解决我们日常现金流,解决吃饭的问题。股票以及股票类的产品,具有一定的进攻性,这部分是给我们提供吃肉的机会。股权方面,需要一个更长的时间去发酵和培养,是给我们提供一个喝酒的机会。

 

 

北京高精尖产业发展基金总经理孙志刚:

作为高精尖基金,我们关注新兴产业的几个要素:第一、要有战略性,牵一发动全身,全局性;第二、产业的先导性,代表最先进的技术和最先进的方向;第三、产业要有带动性,产业链要长,带动性要大,这是我们对新兴产业要素的理解。


对于新兴产业如何让它做得更好,从我们关注的角度是:第一、新兴产业一定要有人才队伍的建设和培养。第二,我们非常关注生产要素的方向,产品推向市场以及应用的衔接要打通;第三,现在我们做的基金其实就是财政基金,作为新兴产业的创业模式,引导更多的社会资本进入到看不清的行业,并把这个行业做大。像北京投资新东方的时候就是这样的理念,要长期,不能只看短期,这是对产业的理解。


我们目前大概有四种合作方式,做得最早、最多的就是并购基金。第二个合作模式是股权基金,PE基金,主要投资北京市一些发展潜力比较大的企业,希望他们快速的成长。第三类,直投项目,在新能源汽车领域,尤其围绕新能源汽车比较核心的电池提速利用,在细分领域推出了电池专项的项目,通过它把北京的新能源汽车整体领域打造的更好。第四个方式,和北京市的区县,共同成立区域基金。比如大兴区有非常明显的医药基础,围绕这个领域准备和大兴合作一支专门针对医药服务的基金。

 

 

步长家族募集金总经理姒亭佑:

作为一个办公基金,就是很纯粹的财务追求。不会因为要支持产业去做一个基金的投资,我们对于宏观经济不太关注。我们比较关注信息产业,原因是从我们的逻辑来看,我们只看GDP成长以上的行业,GDP以上的行业只看平均线成长的部分。我们在医疗健康产业比较熟,这个部分我们会做直投。


我们现在面临的困难是什么?A、B、C、D轮都是我们基金投的时候,对我们而言有什么影响?每个基金的定位,还是否具有所谓的独特项目。现在有很多GP说我会做滴滴,我有很多项目,跟哪个协会和某个产业园区很好。现在产业园区有什么项目?很多项目都被投过了,如果没有自己独特的项目源,这种基金仅仅就是一个眼线。对LP来讲,这种价值就快速下降了。

所以从我们的角度来讲,作为一个GP,我们看重的是对于未来的判断,是否有产业资源能够实践,他们能不能跟其他基金形成巨大的互动。实际上,投资就是一个整合,我们希望它是具有思想的,是能够带领未来的,不仅仅是我会滴滴,我能够到处去跑,我很努力的工作,努力的工作是基础。


如何帮LP赚钱、如何确保投资回报率,这是GP需要回答的问题,也是LP最关心的。

 

 

北京昌科金投资有限公司董事总经理谢思瑾:

我们投资时间比较长,主营业务包括园区建设,园区的运营服务和科技金融。北京昌科金投资有限公司是全资子公司,管理昌平区的母基金中小双创、中小成长等,目前规模为120亿。昌平科技母基金2016年开始筹划母基金,发布了母基金规划,2016年设立了母基金。一年的时间投了25支基金,包括几大类:比如在大健康领域有投医药的、器械、精准医疗、开发平台。第二类是政府基金,在这个阶段里,70%投早期,30%投中后期的资金,所以我们投了很多比较早期的天使基金。像梅花、英诺、真格我们都是他们的LP。第三类基金投一些平台型的基金。现在也在投类似于药物开发平台的基金。通过产业开发的平台,源源不断的输送更多的新药和新的企业,为未来在昌平区落地一些新的项目,也会带来很好的基础。


作为昌平区政府平台公司做的母基金,除了为我们这样的GP提供基金以外,后面配套的增值服务是非常全面的,包括项目的落地,基金的落地。

 

 

浙江盛景资本投资董事长、总经理张健:

在我们选GP的过程中,比较看重几个方面:第一、团队,我们希望他跟政府打过交道,或者有类似的投资,这样可以跟我们的平台更好的融合。我们对收益要求比较低,你只要不亏就行了,能带动了浙江省的经济发展就行。

第二、另外专业背景,我们希望个团队有两三个人有产业背景,比如旅游、经项目投资熟一点。还有一个对政策熟悉,这是我们非常重视的。


第三、希望团队的投向能够站在政府的高度,整合浙江省资源,对经济有很好的提升,省政府希望两三年之内打造一些上市公司,这靠我们以盈利为目的的投资基金是很难实现。  


我们基金本身以投资为目的,团队有自己的产业研究院,有自己的规划。另外,我们有自己的全资投资公司,还有专门做度假区的打造还有运营公司,这样避免了相互推诿。

 

关键词:LP 
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