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2月1日 论坛1:【创业投资趋势专场】“新时代”创业投资新方略

来源:融资中国  时间:2018-03-08 14:03  字号选择:

【随着套利时代终结,VC/PE如何转向中长期的价值投资和实体经济中去?大消费、制造升级、大健康、人工智能等战略新生产业的投资机会?如何把握十九大的发展框架下转换投资思路的新方略?VC/PE们更关注哪些行业新热点?】

 

融资中国出品人朱闪(论坛主持人):

回顾一下2017年,对大多数投资家来讲是有收获的一年,过去一年无论从资金募集,包括投资、退出,都是丰硕的一年。往后看,我们面临的是新的时代、新的战略。新时代意味着什么?意味着机会和挑战。2017中国经济发展良好,2018年是改革开放40周年,将会释放更多新的改革措施。这些都为投资提供了很多机会。


但是,在另外一方面,全球范围内都处在缩表的过程中,这些对投资会产生一些影响。在退出方面,除了一些阶段性的退出之外,退出端却是经常在发生变化,一会儿是并购重组热,一会儿并购重组受到限制。一会儿IPO停了,一会儿IPO加速了,一会儿中概股在美被做空,一会美国市场、香港市场又热了。所以在退出方面,我们将面临更加复杂的环境。


 

君联资本董事总经理、总裁陈浩:

2018年的投资机遇主要在两个方面。第一是中国技术创新所带来的行业变化的机遇。这里包括互联网技术对传统行业的渗透,也包括新一代医疗技术领域,如基因科技,精准治疗、智慧医疗等,会对整个产业带来的巨大冲击,相信这里蕴藏着非常多的投资机会。第二是中国企业国际化所带来的机遇,特别是在国家“一带一路”的大战略背景之下,中国企业,包括创新、创业企业的国际化。2018年的挑战也非常大。首先,目前市场里是有估值泡沫的。其次是监管政策的变化所带来的挑战。另外退出端IPO审核制度,或者说A股的政策变化也开始了。资金端和退出端政策发生这么大的变化,必定给创投行业带来一定的冲击。作为资金管理人,应该特别关注自身的投资和管理能力。管理的资金规模和管理团队应该呈一个平衡的配比。不能因为钱多,就拼命募资,而不顾自身管理能力。对于基金管理人,对企业家来讲,你如果不具备掌管资本的能力,钱多不是好事。

 

 

昆仲资本创始合伙人王钧:

作为相对比较新成立的机构,聚焦是我们宗旨。聚焦是差异化、是特点、是深度。我们关注前沿科技,现在主要指的是ABCD,人工智能(AI)、区块链(Blockchain)、云计算(Cloud Computing)、大数据(Big Data)。在大消费方面,我们更专注教育和医疗领域。还有,投资区域着重中国大陆。对于投资趋势,作为十几年的从业者,我从来没有看到过这么好的机会,机构投资者大量涌现,创业人群越来越优秀,整个市场机遇和机会大量涌现。


第二,把自己的事做好。包括团队建设,战斗力、凝聚力、认知水平。第三,我个人觉得,现在我们从事的事业是最火热的事业,包括投资环境、社会认可等。对于整个行业来说,我觉得投资还是要找靠谱的人,做熟悉的事。

 

 

达晨创投执行合伙人、总裁肖冰:

新时代蕴藏着前所未有的投资机遇。首先,中国已经明确未来国家的发展只能靠创新,不能靠投资。光靠投资模式,光靠发货币,光靠房地产,变成世界第一的经济体,市场是会崩溃的。


第二,政府对股权投资行业的态度发生了很大的转变。现在搞全面创新,经济转型,背后唯一支撑的就是做创投的这些人。第三,整个社会资金现在没有出路。投资人缺少投资渠道,未来来看,能够长期高回报的就是股权投资这个行业,所以大量的钱只能投这个行业。能不能抓到这些机会,关键是投资机构自身能力有没有提升。


2017年,一级市场融资额超过了二级市场的融资额,行业出现了较大泡沫。未来可能是10%的机构赚了90%的钱,会出现严重的两极分化,所以核心还是比拼投资机构的专业能力。投资是需要理智的,是一个长期艰苦卓绝的过程,绝不是玩票。当前关于IPO的一些政策变化应该是短期的,这种情况不可能长期存在,制度本身也有反思和自我调整的机制,中国资本市场仍是达晨最好的退出渠道。

 

 

 

创东方投资董事长肖水龙:

投资行业面临很大机会,但是也面临挑战。面临最大的挑战就是退出问题,因为如此多的机构,如此多的基金,退出对大家来说都是问题。在退出策略方面并购、香港上市是一个比较好的选择。但是,退出的好坏最终考验的是你的团队,团队专业性一定要强。


第二,专业化。做自己熟悉的行业,形成自己的投资范围。同时进行产业链的协同,这样就使得你的投资服务能力得到提升。在退出方面,我们采取边打边退的策略,在二轮,三轮融资的时候适度退出。


专业和专注也是未来机构的发展方向。在未来,创投领域有很多机会,但是挑战大于机遇,机构要苦练内功,提升能力。机构要保持活力,最重要是业绩,业绩是硬道理。投资效果要好,资产增值要高,形成良好的循环。第二,机构要有特色,要有专门的团队,专门方向。第三就是团队,团队的建设,团队能力的提升。在这些方面我们不遗余力。

 

 

 

火山石资本创始合伙人章苏阳:

美国GDP是20万亿,中国十二万亿,但是美国的人均GDP是中国的7.5倍。这个差距是我们将来能够发展的机会。


当今世界又一次进入了技术改变生意模式的时代,这些新技术会极大地重构目前的产业和服务,蕴藏着巨大的投资机会。体来讲,主要是以智能技术和数据来做各个行业的模式创新。这更像是九十年代互联网技术对各个行业进行的重构。


对大部分企业来讲,不要去超过自己应有的极限去突破。尤其在技术驱动转变的过程当中,这是失败率非常高的事。为了抓住投资机遇,投资基金应该选择进入红海,因为红海代表了社会发展主要的一部分,而蓝海不一定是。商业模式选择方面,首先希望企业要定位在第一时间能够赚钱。商业模式太复杂就会有问题。第二,这种商业模式最好在三年左右的时候开始流行。


在做早期投资,投资人是需要依靠一些常识的。因为一个商业模式如何在A轮就能被证实,这是需要很多的常识来判断。作为早期投资人必须保持学习能力,这点是比较重要的。

关键词:创业   投资 
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