强监管下现金贷公司业绩如何?客群收缩,趣店单季净利负增长

2018-05-23
来源:澎湃新闻

截至5月22日,在美国上市的中国互联网金融公司中有3家公布了第一季度财报。从财报中可以发现,拍拍贷(NYSE:PPDF)较去年第四季度“翻盘”,从亏5亿元变成了盈利4.37亿元,乐信(LNASDAQ:X)净利润同比也劲增160%,趣店(NYSE:QD)虽然营收大幅增加,但由于现金贷政策紧缩和汽车新零售业务投入成本高,净利润还是同比下跌了三成。


拍拍贷、趣店、乐信三家公司财报中的各项指标


趣店单季净利润负增长


在监管部门呼吁居民部门降杠杆以及去年12月开始整治现金贷的大背景下,部分从事现金业务的公司的各项指标开始回落。


比如趣店,在去年第四季度总营收同比增速下滑的情况下,今年一季度仍在下滑。从邻近的三个季度来看,趣店去年第三季度、去年第四季度、今年第一季度的单季总营收同比增幅分别是307.58%、108.24%和105.6%。但这个增幅仍高于拍拍贷和乐信。


而在净利润上,趣店出现了负增长。一季度净利润3.16亿人民币,同比下滑32.1%,环比下滑43.5%。其线上消费金融服务交易总额、活跃借款人数以及放款笔数三个数据的同比也分别下降了8.1%、13.9%及44.6%。


对于部分数据的下滑,趣店创始人、董事长兼CEO罗敏表现出“情绪稳定”,对外表示“在去年年底行业政策调整之后,中国消费信贷市场经历了行业性收缩区间,我们迅速采取了措施,通过暂时收紧信贷标准来控制风险。我们主动控制了交易量,但是我们成功地降低了账面风险,并且只迎来了一个短期的、可控的逾期率的增加。”


除了监管原因,趣店去年转型的汽车融资租赁也是个“烧钱”的项目,也可能是拉低利润的缘由。财报显示了这一业务的当前进展,汽车新零售业务——大白汽车当季销售型融资租赁收入为5.46亿元(8705万美元),累计交付车辆6608辆。


拍拍贷利润骤增背后


在一季报中,出人意表的是,去年四季度亏5个亿的拍拍贷一季度扭亏并盈利4亿之多。2017年上半年,拍拍贷上市之前公开的数据是半年盈利10.49亿元,所以这个季度利润同比增幅只有5%。


值得注意的是,第一季度拍拍贷交易总额为123.49亿元,环比2017年第四季度是有所下降的。拍拍贷方面称,这是为了合规和控风险而不惜降低增速。在借款人的数量上,财报显示,拍拍贷一季度也较去年同期下降了2.7%。


虽然说拍拍贷称逾期率降低、借款人复借率提高也是利润强劲增长的原因,但不难发现会计准则的调整也是业绩暴增的原因。拍拍贷1月开始调整会计准则为ASC606,财报中解释道,在ASC606下,提供贷款的未来每个月收取的交易费用会一次性计入当期收入,这些费用中隐含的意外事件和损失预估之后计入另外的管理费中。而在原先的ASC605会计准则下,只能把一个季度三个月平摊下来收取的交易费计入营收。


拍拍贷财报坦言,更换会计准则之后,营收增加了1.7亿元


其实不仅仅是拍拍贷,趣店也做了如此调整。


不过调整利润给投资者看之外,挣钱倒不是这些公司的当下的主基调。在财报中,暗指“合规”的字眼频繁出现。比如乐信就公布了平台促成借款的平均年化利率为23.4%,平均借款期限接近12个月。最高人民法院对民间借贷利率有规定:年利率24%以下支持、36%以上不予保护。这相当于是说,平台不仅满足36%,还限制在了24%以下。


在去年年底的一番大动干戈之后,拍拍贷和乐信的逾期率出现好转。


截至2018年3月31日,拍拍贷15-29天和30-59天的逾期率分别为0.87%和2.11%,而截至2017年12月31日前述两类逾期率分别为2.27%和2.21%,因此今年一季度15-29天和30-59天逾期率环比分别下降了1.4个百分点和0.1个百分点。此外,历史累计逾期30天以上的逾期率在2018年第一季度也呈现出趋稳的态势。乐信也在财报中公布,一季度促成借款中超过90天的逾期率仅为1.44%。


从股价来看,拍拍贷股价在16日发布财报涨了一天之后又回落了2天,截止到发稿前为7.38美元;趣店21日发布年报之后连续阴跌,截止到发稿前为9.2美元;业绩亮眼的乐信也在年报发布当日跌7.79%,截止到发稿前为16.79美元。这三家的股票在IPO之时发行价分别是13美元、24美元、9美元。


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