华平投资集团董事总经理陈伟豪：三个投资原则

我们是中国境内最早的美元基金，从PE角度来说，我们在全球做PE时间最长，中国2012年之前就比较活跃，有20%是在中国的分配资产，每年中国投10亿美元左右的整体投资。去年，我们在中国的投资释放了10亿美元，大多数项目是消费、医疗、互联网等为主，最近的摩拜单车就是我们领投的项目，我们看到，去年其实没有那么冷，我期待今年更热。对于2017年退出的期待，我们觉得2015到2017年的市场上，不仅海外市场，中国市场也有更多的退出窗口。

华平投资一直秉承大的原则。第一个大原则是整个国家宏观经济走势，中国这几年有两个大趋势不可逆，一个是消费升级，一个是科技的提升，这两个大趋势会延伸到中国所有的行业领域。所有的投资主旨里面，这是第一个要把握的核心概念。

第二个原则，是对行业的深耕细作。我们在中国涉及的行业有消费、互联网、TMT、IT、金融、房地产等，围绕中国主体环境把握机遇。

第三个原则，希望把握猎投公司的生态圈。比如说汽车领域，过去投了神州租车，投了优信拍，投了E代驾，包括最新投了摩拜单车，包括投了中通物流，云鸟快递，我们希望通过这些产业链的深耕细作，带来更多的产业资源，让项目公司和项目公司之间有更深的协作效应。同时，对一个产业的深耕细作，也会有更大的发挥空间，2017年也会沿着这个思路做投资。每个行业都在创新，每个行业都有很多的技术驱动因素，帮助改造这个行业，每个行业我们都觉得有机会找到有闪光点的公司。

因为我是管投资的，说一些投资的创新方式。有那么多钱在市场上，竞争非常激烈，公司有时候听起来大家都喜欢投大家伙，一单把钱都投出去了，但是事实上，一个好的公司初创期的时候你不扶持它，后期才投它，到时候它的估值会很贵。

我们创立了一个资金池的概念，初次投资的时候不必一笔投进去，可以分批投这个公司。初创的时候可以头一两千万美元，甚至更少，但是成长阶段的时候，我们可以第二次第三次给钱，一直到他上市为主。

这样解决了最大问题，每次融资对公司是要花很多时间和精力，有这样一个资金池，我们会在协议里面明确的约定，达到什么目标我们再给钱。只要这个企业表现好，我们愿意陪一个企业成长，这和华平投资的风格非常相似，我们非常愿意跟企业一路走过。

我举一个案例，安能物流，我们投它的时候排名只是第九，但是后来，我们不断地追加投它后来有机构进来，现在两三亿市值。它在中国已经超越德国联邦，这个公司发展到现在也就两三年时间，我们希望给目标公司更多的选择，同时给我们更多的机会陪伴这些好公司成长。

我们会有一个背书的机制定价，只要达到公司的目标，我们有一个约定的倍数对公司进行投资，但是每个项目和每个项目不一样，因为整个公司需求和我们的需求包括收益和风险判断不同，我们根据项目的不同灵活把握定价机制。