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君联资本董事总经理李家庆:君联的投资逻辑

来源:融资中国  时间:2017-02-09 14:02  字号选择:

 

君联资本是2001年成立的相对来说历史比较长的VC公司,现在管理了八九只美元基金和人民币基金,大概管理人民币加美元超过300个亿,基本一半一半,去年我们投了80多个项目,2016年退出有近100亿的回报,2017年还会保持这样的状态。

    

我们现在主要的还是TMT、消费、供应链医疗、专业服务、智能制造和文化体育方面。主要是基金的数量不多,每一期都是一个主力基金和两支团队在文化娱乐和医疗服务上的专业基金,专业基金项目数量相对少一些,无论是成长期还是早期,我们还是希望单一项目的投资额度比较大,相对控制项目数量。

   

这里面,第一在云计算和大数据分析企业Saas应用上,我们也有自己的投资,偏互联网方面、偏企业应用可能会超过我们在偏消费娱乐部分的投资。

   

第二是消费方面,文娱可能是比较主流的投资方向,文娱主要还是投一些平台性的公司,像SNH48等一些相对有外延性的一些平台。在内容方面来说投的不多,互联网媒体的内容端的东西相对会谨慎一些,当然也不排除一些硬的IP会去投。

   

第三是医疗服务方面,我这边主要围绕之前投资的一些项目,在面向医院、面向医疗企业,以及面向社会大众的连锁零售药业的标杆企业,展开一些外延性的投资和并购。

   

最后,我们力度越来越大的还是装备制造业,因为这个行业比较宽泛。我们两三年前就开始投的跟新能源汽车动力锂电池相关的产业链,从自动化装备的先导智能目前已经在A股上市,到中国最好的锂电池涂布机和负极材料企业璞泰来,还有最大的新能源动力锂电池公司CATL,宁德新能源,我们整个链条投下来。

   

作为君联资本来说,投资风格相对集中一些,控制项目的数量,增大项目单量金额,是这样一个投资风格。2017年也差不多是这样的!

   

我们会有A轮的布局,但是为了应对相对复杂的环境,不太想以投赛道的方式做A轮的布局,还是在我们团队系统性研究基础上有选择的投资,即便A轮我也希望投资在5000万以上,主动把我们的项目单量金额提起来。

   

行业创新和项目创新本身天天都在做,不多说了。从公司层面、组织层面创新也不多说,因为我们一开始机制上也没有太大的问题。融资上,我们还是比较坚持主力基金和专业基金的做法,因为项目太多,管理基金数量太多的话,对我们自己团队后期管理造成比较大的问题,所以一直比较谨慎。在具体做投资的过程中,这两年比较多的所谓的创新,就是我们加大一部分的跨境投资,所以我们在韩国、日本、海外阿拉伯国家,在印度在美国,都利用中国的资源团队以及在国内投资的被投企业的资源,展开我们的一些更多跨境投资。 

   

比如说,韩国这两年比较大的化妆品公司,美迪惠尔面膜的公司L&P,文化演艺公司防弹少年团所在的BIGHIT,影视特效公司dexter studios目前已在韩国上市,都是我们投资出来的,一方面跟韩国本地VC合作,另外利用我们在中国的资源帮助被投企业快速的发展。包括在中东阿拉伯国家,我们投资了一个杭州公司Jolly chic它现在已经是中东阿拉伯国家最大的移动电商公司,包括音乐视频的公司musical.ly,这样的做法是我们以前少做的,以后会加大力度。

   

第二就是帮助被投企业持续成长,一般我们的企业上市之后,把股票卖了就出来了,因为一个投资人及时投资了几个独角兽上市项目也不可能让你长期持有它,跟它一起合作走二三十年。所以我们去年、前年有选择性的找出一些这样的独角兽长期看好的企业,用新基金接老基金的项目,因为这些项目短时间内我们依然看不到能够挑战他们的新兴企业,未来依然有很大的发展空间,我们不希望受到单一基金的限制,我们继续加码投资。我们知道市场上基金非常多,所以我们一方面不能融太多资金,也不能管理太多支基金,但是我们可以帮助我们投资的有规模的上市公司去创立它的战略基金。我们输出我们的基金管理技能,扶持他们建立自己领域的医疗基金、装备制造基金,他们都是比较早期一点的,再长起来我们的主力基金再上去跟他们一起合作,这样某种程度上解决了对于早期机会的覆盖问题。第三个就是我们加大并购,帮助我们的企业,比如说帮艾派克收购美国的利盟。

    

(主持人提问:跨境投资是飞过去投,还是建立国际办公室?)

   

飞过去做市场调研是很重要的,但是我们投的都是要求必须跟中国有关,全部都是以中国为总部的中国团队,因为有一批创业者第一天创业的时候目标就是海外市场而不是中国市场。略有不同的就是韩国,我们有韩国的合伙人和同事,日韩是由韩国同事负责。

   

(主持人提问:后期接现有基金是用项目的形式,还是用二级市场基金?)

     

这个比较灵活,有可能是项目基金也有可能是二级市场基金。作为一个投资人来说,其他的东西可以变通,但是必须符合LP对合规性的要求。同时我们要跟最优秀的企业家站在一起,这是非常难得的。

关键词:投资 
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