GP的精进与提升：早期投资

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GP的精进与提升：早期投资

股权投资的进化，前10年的基金可能更多的是General Fund，不定产业、不定方向，亚商资本也是这样。中国整个股权投资行业在过去的10年得到的从未有过的一个快速的发展。所以作为一个老牌GP，也经常反思，如何不断精进和提升。

之前亚商可能更多是在投成长期。对于一个GP来说，往早延伸或向后扩展都是提出一个更高的要求。去投早期，早期怎么投？今天也跟大家分享一下我们的一些体会。

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早期投什么？

投早期，首先需要在赛道上做一些聚焦。你需要非常懂这个行业，和创始人对话，跟他一起成长，你不能面面俱到什么都看。我们定了两个比较核心的方向：

1、新消费；过去的2020年让所有投资人都感受到了生生不息的消费热潮。

2、医疗健康；我们所指的医疗健康，是向更早期去看，面对更大的挑战。

新消费要投早期：

看新人群，Z世代之后的新兴人群；

看新品牌，新的国货品牌的崛起；

看新需求，是在新人类带来的新的文化、新的生活方式、新的主张下面诞生出来，在原有的需求上面的一种升级，或者是一种转换。

看新场景，符合新兴人类他们的生活状态生活场景需求。

医疗健康投早期：

我们会更关注于更前沿的生命技术、新药研发，包括现在的肿瘤的细胞免疫治疗，以及相关的检测、生产、生物大数据、AI应用和精准医疗。

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早期怎么投？

新消费早期投资看什么？一个是人，一个是事。

人。看早期就是要看创始团队、创始人。消费者是多变的，市场是瞬息万变的，所以创始团队在行业里面的经验，资源的禀赋，自身的学习能力，是不是一个比较踏实的执行力很强的人尤为重要。

事。做消费不离它的根本，

第一、市场在哪里？目标群体在哪里？市场可以有多大？

第二、产品，消费者进行了第一次尝试后能不能还记得你？复购你？取决于产品力。

第三、渠道，现在新兴的消费品牌一定是全渠道，强营销，线上线下，社交媒体，直播分销，任何一端都不回避。

第四、供应链，你的品质和你供应链的快速反应，决定产品最终能不能得到大家的认可，能够在行业里面站住脚。

而对于医药的早期投资，关键则在于核心科技。

首先，在医疗健康领域只看fist-in-class和Best-in-class；

其次，跟科学家和技术发明人深度绑定，绑定整个药品的研发，从中间产生出来的一些其他的机会，从而能有更多未来合作的机会；

投资，从开始的跟风投热点，到投自己喜欢的、看得懂的，到现在投引领趋势，对人类有益的。谢谢！