国科嘉和:十年厚积薄发,奔赴星辰大海

来源:融中财经 作者:融中财经
2022-11-24

今天,硬科技投资趋热,各类技术公司成为投资圈最炙手可热的宠儿。而任何一项科研成果从实验室走向商业应用,最终实现市场价值,往往需要经历复杂的技术进化流程,需要安全跨越创业的“死亡之谷”。这其中资本承担着极为关键的保驾护航作用。

2011年,由中国科学院控股有限公司(以下简称“国科控股”)作为基石投资人,联合国内多家大型企业集团共同成立的股权投资基金管理人“国科嘉和”肩负着助力中国科学技术研发成果顺利转化的重要使命应运而生。

十年来,凭借大量的高科技转化成果,以及政府与行业资源,国科嘉和始终发挥“技术资本”在硬科技领域投资的引领作用,以极为低调、沉稳和专注的特质挖掘技术趋势、钻研行业深度,投资逻辑、风控体系与团队配合都日渐成熟与完善。

十年来,国科嘉和基于技术资本的优势,从人才、产业链和市场等全要素矩阵布局,构建了完善的全产业周期赋能生态圈,积攒力量,已经实现完美蜕变。

截至目前,国科嘉和管理规模数百亿,投资项目150余个,其中包括国科量子、国科恒泰、中科海钠、慧拓智能、国科环宇、苏纳光电、中科飞测、中科检测、天仪研究院、上海矽睿、中科闻歌、中科航星、中科卫星等在内近50%的项目来自于中科院科研院所科技成果转化。

当科技创新成为国家发展的动力引擎,技术资本的重要性日益凸显。国科嘉和,将一如既往地坚定前行,在百舸争流、千帆竞发的时代浪潮中,与投资人、创业者一起,乘风而行,踏浪而上,共赴中国科技产业腾飞的下一个“黄金十年”。仰望星空,同时也脚踏实地。

国科嘉和董事长、管理合伙人王戈

科技是人类历史发展的重要驱动力。

每一次科技革命爆发的窗口期,都是改写世界版图的机会,尤其在当前国际经济局势下,科技创新更是被视为未来经济增长的新“引擎”。

作为国家战略科技不可替代的力量,科研成果转化一直是中科院的工作重点。如何通过一个平台来嫁接科研人才,将社会资金与院所人才通过平台实现优势资源配置互补,这是2011年国科嘉和基金成立的初衷。

作为国科控股直属的专业私募股权直投基金,国科嘉和见证了中国股权投资的兴盛与繁荣,也深知硬科技创业的路途漫漫。多年来,始终不断为国家创新驱动战略提供动力引擎,将技术资本的资源整合能力和对技术发展的判断能力发挥到极致,助力中国科学技术研发完成成果转化,发挥改革先行者的作用。

作为新一轮科技革命和产业变革的亲历者,国科嘉和始终以技术为先导,强调对所投高科技企业的技术赋能,在助力科技成果转移转化的同时,也逐渐成为中国科技创业浪潮里,推动技术变革和发展战略性新兴产业的重要参与力量。

背靠科研院所,国科嘉和具有接触高科技稀缺案源的天然优势,同时,通过“借脑”顾问委员会专家学者对于科研项目的理解,提高团队分辨技术价值、大规模生产和落地应用的可能性以及市场匹配度的判研能力,运用资本、政府、行业资源,着力辅助高科技成果落地转化——作为投资机构的优势和特色可谓是一目了然。

01、老兵新传

2009年,这是中国股权投资市场上人民币基金华丽转身的一年。受到金融危机冲击,海外机构投资者资产大幅贬值,外币基金发展陷入低迷期。而中国经济向好明显,中央及地方政策频出,股权投资环境日益改善,尤其创业板适时推出,境内资本市场退出渠道重启,随之大批量造富运动让众多企业家、投资人蠢蠢欲动。众多积极因素推动之下,长期处于弱势的人民币基金,募资和投资表现活跃,并且首次超过美元,俨然开始占据市场主导地位。

如果说这是时代给予国科嘉和成立的历史性机会,那么2010年国科控股开始筹备成立自己的风险投资基金,并再度强调重视科技成果转化,便成为了王戈个人职业生涯的一次关键际遇。

“当时我们认为,人民币基金的春天到了!而在前沿技术方向和产业发展方向上具有高度敏感性的风险投资,是科技成果转化的直接推动力。为了打通科技成果转化‘最先一公里’,2011年,国科嘉和肩负伟大而艰巨的使命踏上了征程。”

带着坚定的信念,王戈找到了陈洪武,“三顾茅庐”之后,终于把他拉进了国科嘉和的未来蓝图。彼时的陈洪武已先后在IDG、开投私募股权基金积累了非常丰富的投资经验,由王戈那句“我们要创造属于自己的历史”带来的悸动与激动,两人正式开启了国科嘉和的逐梦之路。

十年来,随着行业发展变化,国科嘉和团队成员也在不断更新迭代,但始终不变的是王戈与陈洪武之间的信任与默契。而新一代“嘉和人”陆佳清四年前的加入,也为管理团队注入了新的血液和活力。陆佳清此前有超过20年的通信、消费电子及互联网行业投资及管理经验。他的加入,也推动了国科嘉和上海办公室的落成。

上海办公室成立仪式

“国科嘉和上海办公室的定位就是立足上海、服务华东,进一步扩大长三角区域的科技投资覆盖面,同时与全国其他地区及海外形成更加有效的区域性联动。”王戈笑言,“我们是做创业投资的,但国科嘉和也更像一家创业公司,由一群行业老兵主导的‘新人新故事’。不同的是,我们所获得的创业成就除了为投资人带来丰厚的回报,更深层的是作为新一轮科技革命和产业变革的亲历者,积极引导撬动社会资本的力量推动科技成果转化,以及推动创新产业的发展和高新技术的应用,这也是国科嘉和的初心与使命。”

鲜为人知的是,国科控股旗下东方科仪集团的控股子公司东方中科于2016年在深交所成功上市——这家公司正是由王戈带领团队创办。至今,王戈仍担任公司董事长一职。这段经历,也让他更加理解创业者的艰辛,真正理解他们在不同阶段面临的困惑,与创业者产生共鸣,在企业从0到1再到100 的每一步中精准助力。

如今的国科嘉和,有王戈这样从未脱离科研院所的“技术人”,也有陈洪武这样经受过市场洗礼的行业“老炮儿”,加上陆佳清这类有韧劲的新生代投资人,团队日益成熟稳定,配合也愈发默契,有关他们的投资故事也在不断上演和更新。

02、使命与荣光

“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”

当前,世界正在爆发新一轮科技革命和产业革命,给创新发展提供了千载难逢的良机。在解决关系到国家全局和长远发展的重大问题上,中国科学院已经成为不可替代的国家战略科技力量。大批科学家在国家重大科技任务中发挥着不可或缺的中坚作用,也成为我国科技水平的最佳代表,活跃在国际前沿舞台。

自成立起,国科嘉和就围绕国家中长期的战略新兴产业,重度聚焦新一代信息技术和生命科学两大投资赛道。十余年来,已投企业150余家,涉及人工智能、大数据、云计算、半导体、高端装备和智能制造,以及创新药、医疗器械和医疗服务等诸多细分领域,这些都与国家产业战略发展和国民生活息息相关。

国科嘉和给自己的定位就是技术资本。

党的十八大以来,我国科技创新加速发展实现重大历史性跨越,成为重塑全球创新格局的强大正能量。王戈强调,作为国科控股直接持股的基金管理公司,国科嘉和也将发挥技术资本的核心驱动力,为中国硬科技之崛起贡献应有的力量。

截至2021年,国科嘉和所投中科院研究院所项目数量已占总投资数量近50%,其中,成功IPO以及进入上市辅导阶段企业15家,并有多家企业获得超额账面回报。

身为国家队,心系国家事,肩扛国家责。在王戈的带领下,国科嘉和十年来,始终不忘初心。“作为科研院所聚焦成果转移转化的资本抓手之一,我们肩上的责任重大。”

03、寻宝科研院所

中科院是我国规模最大、学科最全、实力最强的自然科学与高技术综合研究机构,承担了很多重大的国家级科研任务,在物理、化学、材料科学、数学、环境与生态学、地球科学等自然科学方面,建成了完整的学科体系,整体水平已进入世界先进行列。

同时,中科院也是中国顶级科学家的摇篮。在硬科技创业的大潮下,越来越多科研人员不愿再让科研成果停留在纸面上,想要走出象牙塔,投身到这场关于国运的历史洪流中。

那么,从资本角度评判,哪些技术才能真正走通商业化路径,真正改变国民生产力?

2015年国科嘉和人民币二期基金成立大会

今年以来,硬科技投资成为当之无愧的投资“风口”,人民币基金迎来新的春天。在“抢项目”“抢科学家”逐渐成为共识的时候,具备先发优势的国科嘉和如何在众多高科技项目中挖掘到最具投资价值的前沿技术?

结合多年的投资经验,王戈给出评断:所有的技术都具备价值,只是转化过程中面临的商业化路径不同。就投资而言,需要匹配到基金的周期与LP的投资回报预期。“在众多前沿技术中,找到最适合产业化的那一个。从基本面看,科学家创业需要具备技术、团队、市场等多重认知要素,需要经济周期、资本周期、技术发展周期和行业周期‘四期’叠加。再根据基本的商业逻辑判断项目未来的市场空间,找到通向星辰大海的机会。同时也把握好项目的投资和退出时机。”

相比以前投资行业的“棍扫一大片”,陆佳清还将国科嘉和的特点比喻为“枪挑一条线”,即具备在垂直领域深入的行业研究。

据陆佳清透露,国科嘉和正在筹建生态合作部,通过常态化对接大院大所,建立可转化的科技成果库,借助资本的力量推进科技成果落地转化。“不仅要找到适合产业化的技术团队,更重要的是为他们保驾护航。”

国科嘉和执行合伙人陈洪武

对于早期项目,国科嘉和从四个维度考量:第一,市场空间,未来如果产品不能标准化,市场很难突围;第二,技术差异性,对技术路线做准确判断;第三,“四梁八柱”要稳,即团队要“像样”,核心创始人员具备在某个领域上的突出优势;第四,时机,作为投资机构必然要考量投资回报,为投资人负责。

任何成功,都是在众多经验的积累之上,而经验往往源于走过的路和踩过的坑。国科嘉和投资方法论的成熟,也是经历了时间的打磨和不断论证。

十年间,国科嘉和的投资逻辑在投资过程中不断修正和完善。2015年,随着中国TMT行业热潮高涨,加上2013年以来的中国互联网迎来赴美上市的巨大窗口期。创新在加速,互联网产业变革推动新生态在涌现,创业者增多,投资机会在增多。映射到投资圈,不少老牌投资机构的中坚力量开始自立门户,并且很容易在市场上募集到相当丰裕的资金。

VC2.0时代正式到来。自带科技属性的国科嘉和,自然也进入当打之年,投资逻辑更加体系化。这也让国科嘉和更加懂企业,对企业的技术判断有自己独到的理解。

“当然,科技投资也不能唯技术论,核心是它能否创造出价值。我们对投早期项目的估值性敏感度很高,对风险规避的方法论和投资策略也已经得到了验证。”陈洪武谈到。据了解,国科嘉和成长三期基金的IRR已经处于一流业绩水平,取得了非常不错的成绩。

科研如登山,硬科技投资更需要投资者有所担当,陪伴企业共同成长,排除硬科技成长过程中的种种难题。也正是有着科技人的“韧性”,成就了今天具备行研深度和投资“厚”度的国科嘉和。

04、底气和勇气

对投资机构来说,竞争主要来自对潜伏于水下的项目的挖掘。国科嘉和对行业的敏感度、技术的研判能力更体现于其能够更早识别到水下项目,并且依靠自身生态圈,成为多个水下项目的首轮甚至唯一轮融资的投资方。

中科海钠,这是国内首家也是国际上为数不多的专注钠离子电池研发和制造的高新技术企业。公司成立于2017年,其核心技术来自于中科院物理所清洁能源实验室,由陈立泉院士等四位创始人创办。

2021年,中科海钠A轮融资数亿元人民币,不但融资金额大增,同时背后出现了华为哈勃这类产业资本的身影。同年,中科海钠又得到了三峡集团等央企和地方政府的大力支持。但这都是后话。

要知道,如今这家企业已经成为许多投资人“高攀不起的样子”——估值超过50亿,和去年相比涨了近800%。据国科大某教授透露,有多家机构投资人曾拜托他引荐中科海钠高管,希望能够投进去。“想投中科海纳的很多,但根本排不上号。”

但其实早在2016年,物理所钠离子电池就完成中试试验,产品商业化也几乎到了临门一脚的阶段。那时投资圈几乎所有机构都还将目光聚焦在锂离子电池,根本没有一家VC/PE关注这么一个“冷门”的技术。但此时,国科嘉和已经关注到钠离子电池技术,并看到了其产业化前景,由此,顺理成为中科海钠的天使轮投资人。

“中国钠的储量丰富,分布广泛,钠离子电池成本低、安全性能高,一定程度上能形成对锂电池的补充,缓解锂资源短缺问题,同时还能逐步替代环境污染严重的铅酸电池。这都是基于国科嘉和对行业的深度理解,以及对技术发展的超强敏感度。”王戈说道。

挖掘和判断“隐藏”于表象之下的核心技术是对投资人专业能力的检验,除了要了解技术的原理、评估技术的可靠性,还要提前洞悉科技和产业不断融合的发展趋势——这也使得国科嘉和能够前瞻性布局科技创新主力军,持续成为挖掘和扶植千里马的伯乐。

当然,作为技术资本,国科嘉和挑选项目的重点始终在技术路线、核心技术能力等维度,同时关注技术能否满足人们和社会的需求。

对行业钻得越深,扣动扳机的速度就会越快。截至目前,在国科嘉和投出的150余个项目中,已经入选“专精特新”的企业超过60家,其中,国家级专精特新“小巨人”24家。

05、最懂“科学家”的投资人

一直以来,科技成果转化都是“世界性难题”。如何将学术机构、高等院校、企业等创新主体及科技人员的创新科技成果,转移转化到产业的落地发展中,使创新成果不再被束之高阁,使科技与经济结合的通道更加顺畅,是老生常谈的问题。

“创业成功本身就是极小概率事件,科学家创业也同样会面临非常多的挑战。科学家创业团队在成长初期所欠缺的资源能力,比如创始团队合理的股权分配机制、经营管理方面的人才和经验、对市场和客户真实需求的认知等,任何一个环节的疏忽都有可能成为企业发展壮大的绊脚石。”王戈结合多年的投资心得谈到,“一个从实验室出来的‘样品’和市场上能卖的‘商品’,还差着十万八千里,所以科技成果转移转化是一件很难的事情。”

尤其创业前期,团队的信任度非常重要。以中科海钠为例,创始人胡勇胜是陈院士的嫡传弟子,师生之间的信任感和凝聚力使得团队在创业初始就具备一家高科技公司坚固的基石。

在英文中,“scientist(科学家)”与“scissors(剪刀)”同源,可以理解为探索事物最深层的知识,就要剖开事物的表面。因此,“科学家”这个词强调的是这些人知道的事跟平常人看报纸知道的事不一样,这是一类通过自己的钻研去探求未知的世界的一帮人。

但优秀的科学家却并不意味着能成为一位出色的商人,科技水平的高低也难以决定企业在商业上的成功或失败。将技术转化成产品,往往涉及多个环节的迭代。但科研型创始人往往由于过于专研技术而忽视市场需求,甚至有可能失去“抢跑”市场的绝佳窗口期。这些不确定性,无疑也为硬科技的投资决策增加了难度。

“科学家创业最共通的一个显著问题是,对技术创新过于执着,对市场把握能力不足,同时对外部吸纳的人才也会具有天然的不信任。后来我们想了一个办法,非常简单,就是直接奔所里的学生处、科研处,去找院士在过去10年里带过的博士生,然后再从中找到能够做好市场、销售业务的相关人才。一来导师和学生相互信任,另外,股权谈起来也比较顺利。”

陈洪武总结,处理核心创始团队之间的关系,人员架构等管理类工作往往是常驻象牙塔中的科学家们所不擅长的——这也正是国科嘉和必须要帮助科技企业创始人解决的问题。

“每个人都要知道自己的能力边界是什么。科学家创业,技术壁垒是基石,但从技术走向产品,需要经历重重关卡,这个过程也需要创始人不断拓宽眼界,快速学习。特别是对于很多科学家创业的早期项目,投资人更像一个‘政委’的角色。”

历史上,每一次科技进步都形成了当期资本市场代表性公司,造就了丰厚的投资机遇。“最懂科技人”的国科嘉和,坚持聚焦科技赛道投资,从资本的角度着力辅助高科技成果落地转化,这些早已渗透到这家投资机构的血脉。

国科嘉和高级合伙人陆佳清

结合企业成长曲线,不同行业的企业在早期和后期遇到的问题和诉求各不相同。从基础研究到应用研发阶段,科学技术从产品化再到市场规模化增长的每个阶段也都是完全不同的故事。

如今的国科嘉和已投资涵盖天使、VC、PE等不同阶段的项目,并根据项目不同阶段的特点,形成了自己的一套投资方法论。

“早期项目我们更关注团队的磨合、技术路线的选择、定位、市场规模等,而偏中后期的企业则关注营收、市场推广能力、行业成长性以及企业持续创新能力。此外,团队和文化机制也至关重要。对于任何一家企业来说,强有力的企业文化都是走向资本市场的基础。”陆佳清介绍说。

“我们所有前台都是理工科背景,此外,我们还会邀请科技顾问团队的专家学者,针对技术前景和方向给出一些指导性建议,进一步提高团队分辨技术价值、产品大规模生产和落地应用的可能性,通过结合已有的行业资源,辅助高科技成果落地转化。”在王戈看来,技术资本的技术研判能力、产业资源、商务资源的触达都将为项目提供重要的助力。

习近平总书记指出:“科学技术必须同社会发展相结合。”科技发展及其创新成果,必须运用到社会生产实践中去,这是马克思主义科技创新理论的根本要求。一项科学技术再先进、再前沿,如果仅仅停留在书本上或者放在实验室里,就不会转化成改造世界的物质力量,也就达不到改造世界的根本目的。

因此,作为打通科技成果迈向市场化、产业化的重要科创引擎,以国科嘉和为代表的技术资本扮演着举足轻重的作用。

06、“技术资本”的自我修养

2021年,国科嘉和创新性地提出“技术资本”概念。不同于金融资本和产业资本,技术资本更强调对于所投高科技企业的技术赋能,通过技术外溢来促进当前产业发展。

纵观资本市场的历史变迁,以成熟国家美国为例,1760到第一次世界大战前后,得益于蒸汽机的发明,铁、钢和煤等产业逐步形成。19世纪30年代至20世纪初,发达资本主义国家工业重心从轻纺工业转为重工业,产业资本大力发展,主要投入于工业、建筑业、采矿业等物质生产部门。1870年代中后期到21世纪第一个十年间的140年间,金融资本成长为独立于产业资本的一种资本形态,深刻影响了世界经济的增长。1970年代至今,计算机、半导体、互联网等新兴技术引发了信息革命、人工智能革命和数字经济的到来,技术资本拉开序幕,科技产业成长为国民经济的主导部们,并成为经济增长的主要贡献者。

回看国内,过去20多年,中国私募股权行业越来越细分,产业资本、金融资本、技术资本也在不断演化和裂变。

“一家企业从天使轮开始,由一个技术萌芽状态直到IPO,最后变成一家成熟的大公司,需要技术资本、产业资本和金融资本各自扮演不同的角色和重任,形成有效的互补和互通。技术资本最大的优势就在于它是通过国家战略资本和市场资本相结合,前期更强调对于新兴技术的整合能力和创新技术发展的判断能力,真正了解技术转化过程的痛点,为技术产品化注入资本动力。”

王戈强调,今天的资本市场,金融资本、产业资本、技术资本三者不是谁替代谁的关系,而是在整个产业创新生态圈里发挥各自的作用。

不同机构有不同的资源禀赋。国科嘉和多年来也在不断探索助力企业发展的方法和路径,比如在建立增值服务体系时根据企业的特色和定位,在恰当的时间为企业提供恰当的赋能要素,参与到企业创造收益和社会价值的过程当中。

这一特点也使得很多硬科技企业在融资初期就向国科嘉和开放宝贵的时间窗口。“有一些脱胎于大院大所的项目对外部机构是不接待的,在案源上我们的确有相应的优势。”陆佳清谈到。

十年来,国科嘉和见证了硬科技投资从无人问津到风口浪尖,半导体、人工智能、5G、网络与数字安全、量子通讯、绿色低碳成为国家战略中的重点推进方向。在科技强国的战略之下,技术资本作为硬科技发展的核心驱动力正在走向舞台中央。

2012年国科嘉和成立一周年LP大会

王戈强调,“真正有价值的前沿技术都需要耐心的孵化过程,其落地必然需要一定的时间,甚至可能会存在巨大的困难。不过分追求短期效益,多一些耐心和包容,多一些开放,才有助于前沿技术真正落地生根。硬科技是需要长期研发投入、持续积累才能形成的原创技术,作为长周期产业,需要社会各界资本的共同参与,也需要更多耐心资本的支持。”

07、匠心与责任

世界上最难的两件事:一是把自己的思想装进别人的脑袋,二是把别人的钱装进自己的口袋。一定程度上,募资就是同时在实践这两件最难的事。

“十年前和今天比很不一样。行业在发展,LP的成熟度也变得越来越高。”王戈表示,“早期募资,我们更多的是向LP解释什么是股权投资,从认知层面讲清楚GP的定义和职责。到2015年前后,LP数量急剧增加。随着私募股权市场逐渐成熟,LP也越来越专业,对GP的要求也越来越高。以前的‘三好学生’现在得是‘五好学生’,口碑、业绩、IRR、DPI、明星项目和储备项目等都要放在一起综合考量。”

发展至今,国科嘉和的出资人越来越多元化。从最初的国科控股、综合性国际企业集团、国际知名主权财富基金逐步扩展到包括险资、政府引导基金,以及诸多产业资本的长期支持。

国科嘉和稳健发展的背后,离不开LP们的支持和信任。其中,多个LP从国科嘉和募第一只基金开始就加入进来,且多次成为后续每一只基金的合伙人。

“其实特别感谢这么多年,一直愿意相信国科嘉和的出资人。”王戈回忆。有一年受整体资本市场环境影响,公司秉着稳健的投资原则,仅仅出手了几个零星项目。“在当时会见一位LP的两个小时里,我们谈了市场行情、宏观经济趋势很多话题,唯独关于投资表现,对方一个字都没有提——这个沉默比说点什么更让我们感受到压力倍增和责任重大。”

创业者的身后有投资人,投资人的身后是LP们的信赖和托付。就在采访王戈的会议室里,一整面墙都摆放着这些年里国科嘉和所取得的荣誉证书和奖杯,其中有一幅印有“嘉谋善政,和衷共济”的刺绣工艺正是国科嘉和十周岁生日收到的来自LP的祝福。

“没有成熟的LP就没有成熟的GP。有什么样的LP就有什么样的GP。”这是王戈对记者反复强调的一句话。作为一支市场化基金团队,国科嘉和始终以真诚之心为LP负责。

中国VC/PE经历十余年来的发展,市场项目存量非常可观,同时还在以高速的方式不断积累,市场对资本的流动性需求也促使更加多元的退出机制的诞生。近两年来,全国各地多家S基金处于酝酿之中,国科嘉和自然也注意到这一变化。2021年9月,由北京金融局指导、通州区落地承接的200亿规模的“北京科创接力基金”正式启动筹备,这也意味着国资系基金的壮大或能为国资份额的退出提供新的渠道。国科嘉和是该基金的重要筹备组成员,并在新成立的北京科创接力私募基金管理有限公司担任管理人。

陈洪武告诉记者,“对于卖方来说,S基金的核心就是解决流动性,买方则能通过S交易实现跨期配置、套利等价值。只有让市场运作起来,才能对社会经济产生价值。当然,前提条件要保障资金安全,保障合理收益。”

从不断夯实技术资本的定位和价值,到对于S基金的探索,国科嘉和始终顺应时代、审时度势,基于创新链、产业链、资本链“三链”联动的纲要,促进科技成果转化,与多方伙伴实现合作共赢,为中国硬科技之崛起贡献应有的力量。

08、勤奋进取,和而不同

如今的国科嘉和,管理团队个性鲜明。科研院所出身的王戈自带“科技人”属性,是典型的“老虎型”人格,再搭配“猫头鹰型”人格的陈洪武和“孔雀型”人格的陆佳清,三人相得益彰。正如陆佳清所说,国科嘉和具有典型的“混血儿”特质,既稳健严谨,又开放包容。

其实,国科嘉和的文化也与科学院一脉相承。科学研究提倡学术自由。毫无阻碍的知识获取、批判性的探讨和争论,是科学自由的重要基石。映射到国科嘉和,“勤奋进取,和而不同”的文化也早已浸润在机构的血液中。

国科嘉和也是市场上少数非项目组成员可以列席立项会、投决会的投资机构。此外,IC(Investment Committee,投资决策委员会)成员还拥有“一票通过权”。

陈洪武告诉记者,“很多早期项目,在基本面没问题的情况下,大家的看法依然会有差异。为了让有潜力的好项目不被miss掉,如果其中一位IC非常认可、力挺,即使其他人反对,也可以行使‘通过’权利。”在国科嘉和历史上,后来被印证几个发展很不错的项目就是经由一票通过权被“挽留”下来的。

开放包容的企业文化之外,是不断优化的管理流程作支撑。作为研究型投资机构,如何在冒险和求稳之间寻找平衡,也是对国科嘉和团队专业能力和投资效率的多重考验。

团建

09、未来十年,砥砺前行

对于国科嘉和目前所取得的成绩,作为领路人的王戈给出了80分。“即便是国科嘉和的IRR已经达到一流业绩水平。但在当前经济下行周期的市场环境下,面向未来的星辰大海,我们依然还有很多需要补足的空间。我们需要更加专注,更加完善科技投资生态圈的建设,以及搭建更加符合国科嘉和特色的人才梯队。”

陈洪武同样指出,“今天的国科嘉和,还是一支年轻的队伍,未来有很多潜能可以激发。”

当前,募资市场正在发生结构性变化,资金更倾向于向头部机构集中,大量PE、VC面临被洗牌和重新整合的可能。

在陈洪武看来,今天的中国风险投资行业,真正到了构建核心竞争力的时刻。如何立足团队已经构建的资源优势,抢占中国科技创新驱动和发展的战略机遇期,是摆在国科嘉和面前新的课题。

过去10年,更多投资者将真金白银投向了那些能够在短时间内带来指数级增长的项目。而今天,在新一轮科技产业变革的周期,技术资本,正在迎来下一个10年的“黄金时代”。

作为“掌舵人”,王戈始终坚定信念。“科技投资,周期很长,投资人很苦。今天的硬科技投资有多风光,就能映衬我们当年走的路有多孤独。但正是当年的无畏和勇敢帮助我们积累了很多宝贵的经验。面向未来,我们仍然肩负使命感。”

随着核心技术赋能产业变革的重要性被无限放大,具有技术壁垒的高科技创新项目将迎来爆发性增长的机会,这也赋予以国科嘉和为代表的这类技术资本新的机遇。国科嘉和已积蓄力量,正在加快抢占科技投资的制高点,奔赴更远的星辰大海。

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