前有智联，后有BOSS，牛客凭什么？
在线招聘领域再现大额融资，这年头还有投资人投这个赛道？还真有，而且都是知名投资机构。
近日，国内一家校园招聘平台牛客宣布完成5000万美元B系列融资，本次融资由红杉中国、顺为资本、五源资本、老虎环球基金、神骐资本(58产业基金)等共同投资，义柏资本担任融资独家财务顾问。
据官网显示，北京牛客科技有限公司（简称：牛客）成立于2014年9月，是以科技和创新驱动的教育科技公司。牛客网坚持以前沿技术服务于技术、以人工智能和大数据提升学习效率，专注探索在线教育创新模式，致力于为技术求职者提供能力提升解决方案，同时为企业级用户提供更高效的招聘解决方案，并为二者搭建桥梁，构建从学习到职业的良性生态圈。
这是一个集笔面试系统、题库、课程教育、社群交流、招聘内推于一体的招聘类网站，主要包括招聘渠道服务（牛客优聘：收发校招岗位简历），招聘SaaS工具服务（笔、面试、群面系统），招聘传播服务（技术竞赛、广告、线上招聘专场、牛客职播）。
牛客网题库中包含几万道题目，主要通过第三方购买和UGC的方式获得，牛客网先后尝试了直播和录播课，内容覆盖笔试题解析、面试技巧和机器学习等。
在线招聘虽然是个相当成熟的赛道，但在企业服务里，因为其可重复使用、轻交付等特点，是最适合SaaS化，平台化的品类，也是企业服务赛道最受欢迎的一个投资品类，比如猎聘、BOSS直聘、猪八戒网等都是资本扎堆的项目，但在如此成熟的赛道里掘金越来越难了，牛客究竟有何特殊之处，让知名机构都争着投它呢？
01 一心想做教育的招聘平台
按照牛客创始人叶向宇的说法，他一开始想做的是教育，而不是招聘。
先后在阿里巴巴、人人网、谷歌等互联网大企业工作过的叶向宇在2014年创办了牛客，本身就是工程师的他也经历了从“小白”到工程师的成长过程，在此过程中总结出自己的学习方法论，因此他最初的想法是在熟悉的IT领域做培训，与学校合作帮助同学们练习代码，为面试做准备。
这也让早期的牛客吸引来了教育产业投资人，2014年9月，景林资产与策源创投给牛客投了400万元的天使轮，估值3517万元，2016年7月，Pre-A轮，亿联资本、正保远程教育，2018年3月，在A轮融资中，正保远程教育再次加码，与它一起投资的还有58同城，本轮估值1.63亿元。
根据正保远程教育官网显示，该公司成立于2000年，是一家专注于职业教育的机构，以远程职业教育为核心，考试培训为基础，结合兴趣爱好课程及技能培训，公司目前已拥有20个品牌网站，开设300多个辅导类别，覆盖会计、医药卫生、建设工程、法律、创业实训、中小学、自考、考研等13个不同行业，已经在会计领域形成了“考试培训、继续教育、实务操作、财税咨询、就业服务”为一体的完整终身教育体系。
我们所熟悉的中华会计网校便是这个公司旗下的品牌之一，2022年，“中华会计网校”更名为“正保会计网校”。
以教育为起点，奠定了牛客的社区基调。越来越多的同学在牛客学习并分享经验，逐步形成了求职交流社区的内容生态。
“有心栽花花不开，无心插柳柳成荫”，随着牛客走出来的同学进入互联网大厂，不仅仅牛客的知名度得到了提升，也给牛客带来了新的业务条线。这些互联网大厂发现，经过牛客职业培训的同学更能符合职场对IT技能的需求，这也让牛客才培训向校园招聘延伸，做了求职端和招聘端连接的桥梁。
为此，牛客打造了“社区+工具+内容”的独特模式，学生在牛客不再局限于看岗位，投简历，而是形成了分享笔试面试经验、讨论Offer决策的社区。
一直以来，校园招聘都是企业比较头疼的问题，由于没有以往的工作经历可以参考，企业在招聘人才的时候，学历、奖学金、绩点等成为判断一个人的重要指标，这也是市场上形成“唯学历论”招聘规则的主要原因。
再加上刚走出校门的学生，学校里所学的知识与实际工作中所需要的技能并不能很好地匹配，同时用人单位是否符合求职学生的口味也存在一定的信息障碍，这就造成了企业费很大力气招到的人最后大量流失。
而牛客的全生命周期模式能够有效破除应聘者与用人单位双方的信息不对称问题。从在牛客学习技能开始，用人单位便可以在牛客上观察同学们的表现，如果学生顺利被大厂录取，也很乐意回到社区分享经验，这也让求职者更多地了解到用人单位的信息。信息的透明性提高了双方的匹配程度。
据叶向宇透露，牛客用户平均求职活跃周期为每年8个月，人均日访问时长达51分钟。
曾经凭借与老板直接对话的模式，让投资人抢投的BOSS直聘也是在模式上做了一定的优化，如果说智联招聘、58同城属于在线招聘1.0的话，那么BOSS直聘就属于在线招聘2.0，现在以牛客为代表，在线招聘进入了3.0时代。
作为牛客B轮投资人，红杉中国表示：“人才是永恒的竞争力，牛客不仅是红杉的投资项目，更是红杉联合校招项目的长期合作伙伴。”另一个投资人，五源资本表示，看好牛客的原因在于公司在招聘以及求职者两端都搭建了非常深厚的技术平台，具有极强的双边网络效应。
02 成立3年便实现盈亏平衡 牛客怎么做到的
赚流量不赚钱是互联网企业的通病，即便是成立已有10年之久的BOSS直聘，至今也未能盈利，靠社区起家的牛客在2017年就实现了盈亏平衡，那它是怎么做到的呢？
从收入端来看，牛客主要有三大收入来源，即简历开源、在线笔试面试以及雇主品牌。其中简历开源的收入占比超过50%。
在简历开源方面，不同于猎聘、BOSS直聘等在线招聘平台主要是为雇主推荐尽可能多的人才，牛客基于用户长时间在平台上留下的足迹进行更精准的匹配。
牛客的在线笔试能够稳定支持10万人同时笔试，有着海量优质题库，全方位防作弊体系，全流程数字化管理。在线面试，核心系统独立定制研发，兼顾校园网络、企业内网及现有招聘系统，无限扩容，无损录音，多语言编程。
牛客率先从“笔面试工具”向“笔面试解决方案”升级。牛客通过数据分析发现，笔试低分和高分者的面试通过率相差近4.3倍，笔试成绩远比学历和学校类型对人才的筛选更加精准。因此，牛客笔试专注内容，覆盖13+题型、1500+专业知识点、29+岗位专业技能考核，并针对企业岗位提供专属组卷策略的笔试解决方案。
在雇主品牌上，主要为雇主进行广告宣传服务，包括线上广告推广、校园推广、创意推广、空中宣讲会等。牛客改变传统的纯硬广模式，基于学生洞察报告诊断企业雇主品牌，通过“种草”模式，影响学生求职过程中“兴趣-投递-筛选-决策”四个关键阶段，整合不同的产品，搭建全链路营销矩阵，深入影响学生认知和决策。
据悉，目前牛客的用户有阿里巴巴、腾讯、字节跳动、京东、百度、美团等。公司也在不同行业不断的进行扩展，目前客覆盖互联网、金融、智能制造、半导体、汽车、游戏等30+行业。在金融科技TOP20企业中有65%是牛客的客户。
近两年，牛客年营收总额均过亿，NDR（Net Dollar Retention，净收入留存率）130%。在定价模式上，雇主以预充值，按工具使用量和广告位使用天数计费。从效果角度来看，雇主越想拿到更多的简历，就越需要在前端雇主品牌建设上加大投入，最后便形成了一种内循环——需求越大，消耗金额越多。
从成本端来看，社区+工具+内容模式下，C端获客成本极低。
本就为B端提供在线笔试、面试服务的牛客，对于用人单位的招聘方式可以说了如指掌，这自然吸引了不少C端用户来牛客刷题，可以说，每一个互联网大厂背后都有一群“牛客做题家”。
有人在知乎向大家推荐刷题网站时推荐道，试了好多个，我找到了最好的刷题网站，之前一直在用的SQL和算法刷题网站—牛客的SQL题库和算法题库。
算法系列题库非常全，最主要的就是企业经常用它来直接笔试，所以提前熟悉它的做题模式非常重要！
很多人都知道牛客有面经，但是还不知道有SQL,其实牛客的SQL题目已经有大概500题了，题目内容、产品、讨论区氛围，可以说是国内做的最好的网站之一。
在推荐理由里，他写道，题目多，好上手，题目质量高，题解多，免费，简洁。
此外，对于新手如何制作简历，2022年，牛客还收购了专业简历制作工具“知页简历”，完善了公司在简历优化辅导等服务方面的布局，进一步提升其“一站式求职陪伴社区”的服务边界。
据悉，牛客30%的B端获客来自老客户推荐，10%来自C端用户入职后的内部推荐，此外还有年度白皮书发布等线上内容传播渠道和线下活动渠道。C端增长以学生群体中口碑传播带来的自然增长为主，另外还有一部分投放带来的主动增长。
截至2023年1月，牛客社区用户数超过800万名，其中硕士及以上学历学生占比超53%，覆盖超78%的科技类专业应届生，其中仅2022年，新增注册用户超过250万，软件、硬件、机械等理工类学生是牛客最主要的用户群体。
03 在线招聘投资一直都在
提起在线招聘投资，不少投资人的第一感觉是，目前国内已经有了面向校园的智联、中华英才网，面向中高端人才的猎聘，面向蓝领的58同城，开始聊天找工作模式的BOSS直聘等，这些平台将市场已经基本覆盖了，这个赛道还能玩出什么花样呢？
然而不管是市场的现状还是投融资市场展现出的事实都告诉投资人，这个市场存在的投资机会还远没到饱和的程度。
在线招聘渗透率仍有不小的提升空间。根据艾瑞咨询数据显示，2021年国内线上招聘市场规模160亿，同比增长48.2%。同期，蓝领招聘线上化率仅为15.6%，白领线上化率53.7%，占据线上招聘市场规模的48.9%，金领线上化率32.8%。
在线招聘市场格局分散。根据浙商证券研报数据显示，2021年以收入计算的线上招聘平台的平均市场份额，BOSS直聘、前程无忧、猎聘、智联招聘分别为6%、4%、3%、3%，这四家头部企业的市场份额合计仅有16%，市场集中度较低。
一个增量、分散的市场，机会是不言而喻的，尤其是在线化率较低的蓝领市场，是融资的热门板块。
2022年12月，国内领先的蓝领招聘平台鱼泡网完成B轮数亿元融资，此轮融资由顺为资本领投，老股东钟鼎资本跟投。
鱼泡网是一家建筑招工平台，是由建筑资深工友同互联网专业人士共同组建的，致力于为全国5000万建筑工人提供工地招工、工程找施工队、工程找机械、工人找活、施工队找项目等信息。
也是在2022年12月，灵活用工供应链平台蓝鸟云获数千万元A+轮投资，投资机构未透露。该公司此前先后于2019年4月获得紫京资本天使轮投资，2019年9月获得青山资本Pre-A轮投资，2020年6月获挑战者创投、德迅投资的A轮投资。
该公司主要面向酒店业、餐饮业、制造工厂等有高频临时用工需求，利用一套数字化工具矩阵连接用工方、劳务中介和临时工人。
除了蓝领招聘以外，围绕人力资源做深服务也是当前投资热点。
2022年12月，海纳AI完成数千万元Pre-A轮融资，由阿米巴资本和集智未来联合投资，这是一家为万人以上的大型集团提供大规模视频面试、AI面试等招聘效率工具的企业。