粤科金融林浩钧:提升能力,激发活力,拓展动力,谋划创投新发展

2024-01-20
来源:融中财经 作者:融中财经
作为创投机构,内强武功、外增活力、壮大动力,将是2024年共同攻坚的课题。

2024年,是反转之年。作为十四五的压轴之年,科技创新、产业升级将会进一步深入,加快发展现代产业体系,推动经济体系优化升级的步伐将进一步加大。

股权投资行业进入了新的历史阶段,行业需要因势利导、借势而进、顺势有为、轻装前行。信心是最大的资产,热爱是最大的动力,勇气是最大的力量。

2024年1月17日,由融中财经主办,融中传媒、融中咨询、融中母基金研究院协办的融中财经2024(第13届)中国资本年会盛大举行。集聚政府主管部门,国资/政府引导基金、市场化母基金等LP,VC/PE投资机构及创新引领企业,对新形势下的行业生态进行一次全面的观点挖掘和问题探讨!

会上,粤科金融集团党委书记、董事长,广东省风险投资促进会理事长林浩钧以“提升能力,激发活力,拓展动力,谋划创投新发展”为主题展开了精彩演讲。

以下为“融中财经2024(第13届)中国资本年会”中,林浩钧的精彩演讲实录,由融中财经整理。

林浩钧:

大家好,很高兴今天应朱闪董事长的邀请来北京参加融中2024中国资本的盛会。去年我在投中年会上提出“汇聚成势共创湾区科创制高点”,今天我想说资本市场重构再造仍在继续,但新的曙光已然出现。

资本市场在变局中谋发展成为2024年的主旋律。这是一个总体判断,主要基于两方面的依据,一是资本市场是我国经济发展不可或缺的重要部分,中央金融工作会议提出金融要为实体经济服务,进一步明确了资本市场是我国经济发展不可或缺的重要部分。二是科创成为经济发展的风口。中央经济工作会议提出要鼓励发展创业投资、股权投资,以科技创新引领现代化产业体系建设,使得科创成为下一轮经济发展大潮的风口。

所以,如何在经济转型中找先机,在变革中布新局,成为我们当下正面临的一个重要问题。如何来应对?我提出以下三个观点,与大家分享。一是组合式协同提升投资能力,着重实现有效投资;二是平台化运作激发行业活力,着重提升投资效能;三是赋能式服务拓展创投动力,着重提升价值创造。

01组合式协同提升投资能力

着重实现有效投资

首先讲第一个,组合式协同提升投资能力,着重实现有效投资。我想分别从投资端、项目端,以及他们两者的关系组合上来讲。

从投资端来提升,大家一直关心的就是“募、投、管、退”四大要素,那么如何能使这四大要素优化组合、提升能力,我认为:一是在募资上,从募资的范围上提升。募资能力的提升既要着重“他募”,也要注重“自募”,“他募”表示能力,“自募”表示信心,只靠“他募”这种代办式的募资,难以充分满足募资条件,终究不能走远做大。要着重以“自募”带动“他募”的组合来形成募资合力。实现由追求利润向追求价值的转变,提升募资的自我能动性。二是在投资上,从研究能力上提升。既要着重投资前的项目研究、行业研究、区域经济研究等,也要关注项目的技术性、成长性、效益性、风险性的组合表现。三是在管理上,从价值创造上提升。从只关注退出向关注价值创造转变。四是在退出上,从退出渠道上提升。由只关注IPO上市向股权交易、份额转让、S基金等方式组合考虑。要通过四大要素的组合,强化以投促募、募投匹配,以退促管、投退协同,来提升投资的能力。

从项目端来提升,一是项目资源由等向选、由找向创转变,组合扩大项目来源。要实现有效的投资,项目在哪里就是关键。在获取项目的方式上,我认为也是四个字,就是“等、找、选、创”。有些项目可以自动找上门,我们可以通过等来获得;有些项目需要我们主动去寻找,有些项目需要通过平台选择来获取,有些项目需要和其他单位联手共创来获得。随着竞争加剧,等的机会越来越小,主动寻找效率不高,业务饱和度不够。所以要加大投资项目的数量和质量,更应该着重参与到平台中去选择,甚至参与孵化、培育项目。二是粤科已打造科创项目资源平台,实现了从等向选的过渡。一方面,通过粤科金融信息街打造形成“创投项目库”“科技成果转化项目库”“地市招商项目库”“基金信息库”“股交中心信息库”等5大信息库,实现信息化、数字化、智能化,汇集全国资金流、项目流、信息流。汇集项目超2000个、基金GP/LP机构1000多家、基金管理规模超万亿;另一方面,通过“粤科发布”品牌系列,一年以来已举行17场,集聚项目2000多个,现场路演项目200多个,总融资规模超460亿元,实现了从广东到国内外的项目资源整合。三是粤科以基金为纽带,成立战略联盟,共同孵化创造项目,实现了从找项目到创项目的转变,使粤科在2023年创投业绩逆势大幅上扬。我们主动孵化、储备、创造项目,与各地政府联动起来,把各地的存量专精特新项目和IPO项目挖掘出来;联合产业龙头企业将产业链上下游项目给锻造出来;与高校、科研单位成立基金加快科技成果转化。只有通过多方面的组合和兼容,才能从更大、更宽、更广的领域获得项目资源。

从投资端、项目端的有效融合来提升。注重项目的质量和数量,提升募资的放大效应和投资的撬动效应,提升资本的放大效能;注重在投资能力的基础上,提升投资项目的回报率、成功率,提升项目的集聚能力;善于找到项目又能有效投资,着重解决募资难、退出难问题,创投机构才能从转型中脱颖而出。

我们认为,能力的提升是创投机构新发展的基础,资本市场投资获利依靠金融属性的能力正在减弱,依靠对项目的包装策划讲故事获得利润回报的路越走越窄,对实体经济投资能力的提升将是新的必然选择。

02平台化运作激发活力

着重提升投资效能

第二个要讲的是,平台化运作激发行业活力,着重提升投资效能。一是资本市场投资模式发生根本性变化。随着变革深入,整个资本市场正在发生重大变化,去中心化、去寡头化已成为必然趋势,“只有时代中的马云,没有马云的时代”已成为共识。因此,创投行业通过平台化运作,加快项目资源信息的公开化、集中化,提升资本投资的市场化、多样化已然来临。二是通过打造“四个平台”,形成从项目集聚、投资撮合、项目落地到股权交易的闭环运作,激发活力、汇聚合力、提升效能。一要逐步建立项目众多、种类齐全的资源平台,为创投行业产业化推进、规模化发展提供可能,释放出巨大的项目市场活力。二要成立资本市场投资平台,建造一个具有市场化能力的投资市场,对优质的项目通过市场化、公开化竞投的方式,来检验项目的市场化能力,克服项目对价能力弱、项目预期升值能力弱等问题,大大激发资本市场与项目撮合对接落地的活跃度。三要构建项目股权的交易平台,加快成果的转化落地,推动股权及知识产权交易和退出,大大激活股权投资的流动和退出。四要建立行业的聚合平台,一是通过行业的整合来提升行业的粘性和互通。二是强化投资机构协同,提升区域经济的整合力。三是凝聚成势形成合力,进一步规范和推动行业整体发展,营造良好环境。通过这几个平台,形成从项目集聚、投资撮合、项目落地到股权交易的闭环运作,全面激发投资市场的活力。

我们认为,激发活力是创投机构新发展的关键,通过平台化集中提供分享资源,市场化推动投资与项目撮合落地,聚合行业增强粘性推动发展已成为投资市场新的增长方式。

03赋能式服务拓展创投动力

着重提升价值创造

第三个要讲的是,赋能式服务拓展创投动力,着重提升价值创造。面对激烈的竞争,创投项目的高额利润回报已逐渐恢复常态,因此通过赋能式服务拓展创投项目附加价值,推动创投发展成为新的选择。我认为可以通过以下四个方面赋能和拓展。一是通过金融赋能,拓宽动力面。通过“投贷联动”为创投项目注入金融活水,拓宽创投项目的利润面,从而拓展创投动力。通过“投担联动”为投资公司投出去的项目股份进行质押再融资,增强投资公司的后续能力,放大资本金的功能,体现资本市场的放大价值。二是提升生态服务能级,推动项目的自身价值创造通过为企业孵化、投融资对接、知识产权交易等提供一站式服务,营造良好的入园环境,提升创投项目的效益效能,降低企业发展的成本,拓展项目成长的韧性,实现项目自身价值创造。三是通过产业链配套服务,延伸项目价值创造。通过发挥产业链主企业的产业优势、行业机构的项目资源整合优势,优化园区管理运营优势,为投资项目做大做强导入上下游资源,提供多元化服务,实现向产业链辐射和价值链延伸。四是通过附加值的挖掘,拓宽项目的动力。通过产业整合发挥投资效应,既可以获得跟投项目的便利、对价的便利、成本的便利,也能够发挥资本投资项目的杠杆作用;对现有产业进行梳理、优化、升级,通过配套化供给和专业化运营等,提升产业附加值,从而实现创投产业园区从要素驱动向价值驱动转变,推动创投行业提质增效。

我们认为,拓展动力是创投机构新发展的优势,投资市场只依靠项目退出实现爆发式回报已成为历史,取而代之将是合理利润的回归。拓展投资项目的附加增长价值将成为在激烈竞争中取胜的关键。

04

结语

目前投资市场依然面临重构调整,有的机构因为募资难退出难活不下去了,有的机构找不到好的项目难以为继,有的机构动力不足从而对价能力弱,升值能力弱,竞争压力大而苦苦挣扎。作为创投机构,内强武功、外增活力、壮大动力,将是2024年共同面对的课题。所以,面对新的变革,唯能力强者可持续,唯活力强者路才宽,唯动力强者可取胜。

最后,我用一句话跟大家共勉:以前我选择了你,是因为你优秀,今天我选择了你,是我可以让你更优秀。粤科愿与大家一起拥抱变革,一起更优秀。谢谢大家!

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