12月4日晚间， 中药贴膏剂龙头羚锐制药披露股权收购意向协议的签订公告。公司拟使用自有资金收购银谷制药100%的股权，估值暂定为不超过人民币7.82亿元。根据2024年第三季度报告显示，截至2024年9月30日，羚锐制药货币资金正好为7.7亿元，能基本覆盖本次收购所需款项。
资料显示，银谷制药成立日期2007年8月27日，注册资本人民币8200万元。截至2023年底，银谷制药的资产总额为2.94亿元，净资产为1.22亿元。其中，银谷集团作为控股股东持有56.98%股权。目前，银谷制药其他股东已向银谷集团授权，同意银谷集团代表其对外洽谈股权转让事宜。
据悉，银谷制药是一家以化学药品(包括创新药和仿制药)研发为核心、以临床需求为导向，集研发、制造和销售为一体的创新型制药企业。目前，银谷制药的主要产品以鼻雾喷剂为主，拥有苯环喹溴铵鼻喷雾剂(必立汀)、鲑降钙素注射液(固泰宁)、鲑降钙素鼻喷雾剂(金尔力)和吸入用盐酸氨溴索溶液(力希畅)等产品。业绩方面，2022年、2023年，银谷制药的净利润分别为-133.96万元、1395.70万元。
而羚锐制药则是橡胶膏剂药品和大型口服药生产基地，目前市值约128亿。作为国内中药贴膏剂龙头，其主要产品包括通络祛痛膏、活血消痛酊、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、关节止痛膏等。这意味着，本次收购完成后，以“药膏贴剂”为主要产品的羚锐制药将再添数款“鼻雾喷剂”产品。
根据2023年年报，通络祛痛膏是羚锐制药的核心独家产品，已入选《国家基本药物目录》《国家医保目录》。作为核心产品，通络祛痛膏在2023年的销售收入超10亿元，为羚锐制药的创收提供了重要贡献。
但值得注意的是，羚锐制药的两大核心产品——通络祛痛膏和培元通脑胶囊的发明专利权都将于2026年到期，这或许是羚锐制药寻求收购、拓宽产品线的重要原因。
业绩方面，得益于手中的独家爆款产品，羚锐制药已经连续6年营利双增。以2021-2023年来看，羚锐制药三年分别实现营业收入26.94亿、30.02亿、33.11亿；实现净利润3.62亿、4.65亿、5.68亿。今年前三季度，羚锐制药业绩继续增长，实现营业收入27.59亿，同比增长10.07%；实现净利润5.74亿，同比增长23.10%。
二级市场上来看，收购并没能激发投资者的热情，12月5日，羚锐制药小幅高开，但随即跳水转跌，盘中跌超6%，最终收跌3.77%，报22.71元/股。