近日，多家媒体报道称，小红书最新估值已飙升至310亿美元（折合人民币接近2211亿元），短短三个月内上涨了50亿美元，涨幅约19%。
这一估值变动并非空穴来风，也不是小红书主动披露，而是源自金沙江创投旗下一只基金分发的投资组合文件。
一份VC文件，曝露小红书最新估值
该文件记录了2025年上半年易手的基金占有率。
文件显示，截至2025年6月底，小红书在该基金总资产中占比高达92%，较上一季度进一步上升。
由此，彭博社通过该基金的账面净资产价值推算，小红书的估值，已从2025年第一季度的260亿美元，跃升至310亿美元。
这一估值增长，不仅反映了资本市场对小红书商业模式和未来增长预期的信心强化，也引发了外界对其是否即将启动IPO的猜测。
有市场人士预计，小红书IPO最早可能今年启动，具体时间则将取决于市况。
不过，值得注意的是，这一估值并未得到小红书官方确认，金沙江创投方面也表示不予置评。
此外，这一估值水平在中国的互联网平台中也具备较强竞争力。以2025年数据为基准计算，小红书310亿美元的估值，约为阿里巴巴（市值约3000亿美元）的1/10，是哔哩哔哩（市值约100亿美元）的3倍，与百度（市值约300亿美元）基本持平。
同时，这一估值也高于其美国同行Pinterest和Snap这两家公司。其中，Pinterest的最新市值为257亿美元，而Snap的最新市值仅有158亿美元。
已完成7轮融资，10余家VC/PE投了
小红书的故事始于2013年。创始人毛文超与瞿芳最初将其定位为“出境购物攻略分享平台”，主打海外购物信息的社区化分享。
彼时，中国出境游市场快速增长，但用户在海外购物时普遍面临信息不对称的问题。小红书凭借真实用户分享的购物笔记，迅速积累了第一批核心用户。
此后小红书便引起了一级市场的重点关注。天眼查数据显示，成立至今，小红书已经完成7轮融资，背后VC/PE多大10余家。
包括，2013年10月份，天使轮融资，金额为数百万人民币，投资方为真格基金；
2014年6月底，完成A轮融资，金额为数百万美元，由金沙江创投领投，真格基金跟投。此后小红书开始布局电商闭环。
2015年6月初，B轮融资，金额为数千万美元，投资方包括GGV纪源资本，金沙江创投。此时小红书开始上线电商平台“福利社”，实现“内容+电商”双轮驱动。
2016年3月底，完成C轮融资，金额为1亿美元，投资方包括元生资本，天图资本，腾讯系基金。此时，小红书用户突破1000万，平台逐步从“购物攻略”向“生活方式社区”转型。
2018年6月初，，完成D轮融资，金额为3亿美元，本轮由阿里巴巴领投，以及包括金沙江创投、腾讯投资、纪源资本、元生资本、天图投资、真格基金、K11郑志刚在内的新老股东，全部参与此轮融资，投后估值突破30亿美元。
2021年11月初，完成一轮战略融资，金额为5亿美元，投资方包括淡马锡、腾讯投资、阿里巴巴、元生资本、天图资本。投后估值200亿美元。小红书当时表示此轮主要以老股东增持为主。
2024年7月份，完成E轮融资，金额委透露，投资方包括DST Global、红杉中国、高瓴资本、博裕资本、中信资本，投后170亿美元。
今年预计盈利30亿美元，远超Pinterest和Snap
值得关注的是，在疫情期间，尽管受到冲击，但小红书仍保持增长，用户日均使用时长超过40分钟。
有媒体报道显示，小红书的月活跃用户已突破3亿，部分数据甚至显示超过3.5亿。而且每月有1.7亿用户主动表达购物意愿，具备极强的消费转化潜力。
用户超高的活跃度，最终转化为了收入的增长。
据报道，小红书2024年利润已经突破10亿美元，2025年预计将达到30亿美元。
这一盈利水平不仅远超Pinterest（2024年盈利约20亿美元），也远高于尚未实现全年盈利的Snap。