持续升温的算力赛道，正吸引老牌资本巨头加速入局。
7月8日，富德财产保险股份有限公司（以下简称“富德产险”）发布公告称，公司与一致行动人深圳市富德科技有限公司通过协议转让方式，各自受让亚康股份434万股，双方合计持股868万股，约占亚康股份总股本的10.00%。
而富德产险背后站着的，正是富德系掌舵人张峻。作为保险业“野蛮人”时代的标志性人物，张峻早年便依托富德生命人寿的万能险，在A股市场掀起过多轮声势浩大的举牌浪潮。而此次举牌亚康股份，是富德系首次将目光投向算力资产。
事实上，富德系在资本市场的布局早已十分庞大。截至2026年一季度末，仅在A股市场，其就持有浦发银行约17.45%股权、广汇能源15.27%股权、金地集团29.83%股权、农产品25.62%股权、北京文化15.60%股权，以7月9日收盘价计算，A股持股市值约633.27亿元。
在港股市场，富德系同样深耕多年，首钢资源、佳兆业集团、中煤能源、重庆银行等多家上市公司的股东名单中均可见其身影，且持股比例大多在5%以上。
然而，耐人寻味的是，在资本版图持续扩张的另一面，其核心平台富德生命人寿的经营状况却始终笼罩在迷雾之中。自2021年起，富德生命人寿已连续五年未披露年度报告，偿付能力报告也自2021年四季度后全面停更，核心财务数据长期处于“隐身”状态。
拿下亚康股份10%股权
7月8日，富德财产保险股份有限公司发布公告称，公司与一致行动人富德科技通过协议转让方式，受让亚康股份实控人徐江的一致行动人南京祥远至鸿创业投资合伙企业所持有的868万股股份，约占亚康股份总股本的10.00%。
本次交易中，富德产险与富德科技分别受让434万股，转让价格均为59.64元/股，单笔转让价款均为2.59亿元，合计耗资约5.18亿元。交易完成后，“富德系”将成为亚康股份第二大股东。
“富德系”将目光投向亚康股份，核心逻辑或锚定算力基础设施赛道。据了解，亚康股份主营业务聚焦算力集群建设，可为客户提供从算力规划、部署到运维的一体化解决方案，是国内较早进入AI算力服务领域的厂商之一。
近年来，AI大模型产业爆发带动算力需求持续攀升，该公司基本面明显回暖。从2025年全年业绩来看，公司实现营业收入13.42亿元，同比小幅下滑2.68%；但归母净利润亏损1.42亿元，同比断崖式下滑617.72%。
然而，账面亏损之下，亚康股份却展现出了新趋势。具体来看，该公司的传统算力设备集成销售业务全年仅贡献收入4.63亿元，同比骤降41.37%，毛利率跌至-0.28%。与之相比，其算力基础设施综合服务实现收入7.30亿元，同比大增35.44%，毛利率达18.99%；数字化增值解决方案服务收入1.48亿元，增速高达210.72%，毛利率为23.25%。
进入2026年，业务转型的成效开始在业绩端兑现。公司一季报显示，一季度实现营业收入3.6亿元，同比增长26.87%；净利润2377.6万元，同比增长38.61%；扣非净利润2377万元，同比增长39.08%，营收利润实现双增长。
对于本次入股，富德产险明确表示，此举是出于对亚康股份未来发展前景的看好。交易双方同时承诺，未来18个月内不增持、不减持，亦不谋求上市公司控制权。
从投资收益来看，富德系这笔投资已取得不错的账面开局。截至7月9日收盘，亚康股份股价报60.66元/股，较59.64元/股的转让价上涨约1.71%。以此测算，富德系持有的868万股股份账面浮盈约885.36万元。
浮现600亿资本版图
入局算力股，只是“富德系”资本版图的冰山一角。
作为保险业“野蛮人”时代的代表人物，张峻依托富德生命人寿的万能险，在资本市场掀起过声势浩大的举牌浪潮。巅峰时期，富德系耗资近千亿，先后入股数十家上市公司，横跨金融、地产、能源、资源等多个领域。
时至今日，富德系的资本版图依然庞大。截至2026年一季度末，仅在A股市场，其就持有浦发银行约17.45%股权、广汇能源15.27%股权、金地集团29.83%股权、农产品25.62%股权、北京文化15.60%股权，以7月9日收盘价计算，A股持股市值约633.27亿元。
而在港股市场，“富德系”同样深耕多年，首钢资源、佳兆业集团、中煤能源、重庆银行等多家上市公司的股东名单中均可见其身影，且持股比例大多在5%以上。
然而，激进扩张的代价同样沉重。地产下行周期中，金地集团、佳兆业集团等重仓标的股价大幅下挫，成为富德系资产负债表上的巨大压力。以金地集团为例，从2020年高点至今，富德系持股市值蒸发数十亿元。
与此同时，随着万能险监管趋严，“富德系”多年没有举牌上市公司。直到2025年5月，广汇能源发布公告称，公司控股股东与富德生命人寿保险股份有限公司、深圳富德金蓉控股有限公司签署了《股份转让协议》。
根据协议，广汇集团拟以协议转让方式将其持有的广汇能源15.03%股份转让给“富德系”两家公司，转让价款合计约62亿元，成为广汇能源第二大股东。
事实上，“富德系”近年来将目光瞄向能源领域。2024年至今，连续成立了富德（新疆）新能源有限公司、富德（新疆）新能源开发有限公司和新疆富德能源投资有限公司。三家公司注册资本达到210亿元。
不过，“富德系”在广汇能源上的收益并不及预期。数据显示，2025年股权转让的单价为6.35元/股，而当前广汇能源的股价仅为5.17元/股，持仓市值约为50.46亿元，即使算上2025年约6.08亿元的分红，“富德系”的浮亏仍超5亿元。
值得注意的是，除了能源领域外，富德系也开始涉足医药领域。2026年2月，富德（香港）投资控股有限公司以1.75亿港元总价收购港股医药上市公司GUANZEMEDICAL73.6%的股权，每股作价仅0.25港元，较停牌前折价超80%。这是近年来富德系首次拿下港股上市平台控制权。
在能源、医药接连落子之后，富德系再次将目光投向炙手可热的算力赛道，而贯穿始终的，依然是其大开大合的资本手腕。
“隐身”的富德生命人寿
在资本版图不断扩张的同时，作为“富德系”核心平台的富德生命人寿，近年来却陷入难局。
2007年，张峻从郑裕彤家族等八家股东手中取得生命人寿22.53%的股权，成为第二大股东。随后，公司总部从上海迁至深圳，并于2014年正式更名为富德生命人寿。前前后后耗资约110亿元，张峻最终成为富德生命人寿的实际控制人。
掌舵之后，富德生命人寿通过银保渠道大量销售高成本、短期限的万能险，实现迅速扩张。年报数据显示，2010年公司年度保费首次突破100亿元，新单保费同步破百亿。到2015年，保费规模攀至顶峰，达1651.94亿元，市场排名跃升至行业第三，一举超越新华人寿、太保寿险和人保寿险，仅排在中国人寿和平安人寿之后。
同年，受保费激增拉动，公司营业收入和归母净利润均创历史新高，分别达1305.09亿元和95.53亿元。
然而，2016年监管骤然收紧，富德生命人寿赖以高速增长的万能险“引擎”瞬间失速。同时，股市震荡与地产下行令公司资产端收益大幅缩水，高成本负债与低收益资产形成倒挂，利差损风险加速暴露。当年，公司归母净利润由盈转亏，巨亏38.81亿元。
此后，富德生命人寿陷入动荡，逐步沉寂。2017年至2020年，其保费收入分别仅为824.94亿元、740.78亿元、537.87亿元、638.68亿元；归母净利润依次为0.40亿元、1.85亿元、2.09亿元、11.05亿元，始终在低位徘徊。
2021年四季度偿付能力报告显示，截至该季末，公司保险业务收入807.5亿元，净利润亏损6.84亿元；核心偿付能力充足率为87%，综合偿付能力充足率103%，后一指标已逼近监管红线。
此后，富德生命人寿财务数据进入“隐身”状态，自2021年度报告起已连续五年未披露年报，偿付能力报告也自2021年四季度后全面停更。不过，官网信息显示，2025年公司规模保费仍保持在千亿元以上，表面上仍维持着大型险企的体量。
面对经营困境，富德生命人寿积极自救。在资产盘活方面，2025年7月公司股东会审议通过了建立资产处置盘活专班的提案。
从2025年下半年起，该公司逐步减持重庆银行H股，进入2026年后减持节奏明显加快。6月24日，其通过大宗交易一次性出售3000万股重庆银行H股，减持后合计持股比例降至4.67%。
在业务转型方面，富德生命人寿近年来加快康养产业布局。2024年4月，“美好生活”康养项目在浙江杭州启动，随后该项目相继在陕西、河南、山西、深圳等多地落地。2025年7月，该公司推出“美好生活2.0”升级版，并在吉林长春打造了首家体验中心。
一边甩卖资产回血，一边押注康养转型，这艘保险巨舰的艰难调头，远未到终局。