与国同频，向新而行：泰中合十年，用资本续写军工科技的“报国故事”

2015年的中国，激荡着创新与变革的时代强音。

“大众创业、万众创新”的号召点燃了无数人的梦想，而一场更深层次的战略变革，正在关乎国家安全的领域悄然发生——2015年3月12日中共中央印发《军民融合发展战略纲要》，标志着“军民融合”正式上升为国家战略。一道曾经主要由国家力量构筑的壁垒，开始向社会资本、民营力量敞开大门，预示着中国军工科技产业一个全新纪元的开启。

正是在这历史性的交汇点，泰中合投资应运而生。其名“泰”，取自“国泰民安”，寓意心怀家国、志向宏大；“中”，恪守中正平和、尊重规律、不行险招；“合”，旨在生态协同、合力共赢、与伙伴共享成长。“泰中合”这个名字，凝聚了创始团队最朴素的愿望与最坚定的信念。

十年，不过历史一瞬，却足以让潮声改向、让山脉隆起——这是时光的力量，更是奋斗者的注脚。

泰中合的十年征程，恰是一场紧扣国家脉搏、深植产业沃土的长征。从最初只有1000万规模的专项基金，到如今管理近50亿元资产；从聚焦于军工配套领域的“狙击手”，进化到全面拥抱智能化、低空经济的“生态构建者”；从籍籍无名，到成为业内备受尊敬的专业投资机构……

十年光阴，于泰中合而言，是与国家战略同频共振的十年，也是中国军工产业从“跟跑”迈向“并跑”乃至“领跑”的十年，更是一群怀揣家国情怀的投资人，以资本为笔、以专业为墨，共同书写属于硬科技投资人的报国篇章。

十年是一个里程碑，更是一个新起点。泰中合投资创始合伙人、董事长吕晨以“守正、创新、共驱共盈”八字寄言，说出对过往的总结，更是对未来的承诺。

十年风华正茂，未来更待深耕。泰中合愿与所有同行者一道，以十年为序章，以家国为底色，继续做中国硬科技投资的“探路者”和“同行者”，在服务国家战略的征程中，书写更精彩的篇章。

军民融合“探路者”

泰中合的诞生，始于一场跨越体制的“情怀共振”。

2015年初春的北京，彼时，军民融合刚上升为国家战略，股权投资行业蓬勃发展，但军工领域的专业投资机构却寥寥无几。“那时我常想，军工是国家战略的基石，但民营资本参与度太低了。”吕晨回忆，“信息不对称、资源壁垒高，很多有潜力的民营军工企业找不到资本，投资人也看不懂这个领域。如果能架一座桥，让专业资本流入军工，既能延续我对国防的情怀，也能真正帮到这些企业。”

几乎同一时间，另一位“老战友”，现任泰中合创始合伙人、风控负责人的计月东正在收拾办公室的私人物品，这位曾在军品成本价格部门工作近二十年的财务工作者，彼时也在考虑新时期二次创业。

命运的奇妙在于，两个军工装备系统的老战友，在同一时段被推至人生选择的隘口。没有冗长的铺垫，吕晨第一时间找到计月东，直截了当地聊起自己想创办一家军工股权投资公司的打算。

泰中合投资创始合伙人 吕晨

“当时正值军民融合上升为国家战略，股权投资行业蓬勃发展，基于对吕总多年的了解和信任，基于对国防军工的情怀，决定协助他一起干，这也坚定了我转业到地方的想法，希望换一个战场继续为国防军工做贡献。”即便时隔多年，计月东说起这段往事依旧记忆犹新。

因为信任而选择与吕晨同行的，远不止计月东一人。日后加入并成为泰中合投资负责人、管理合伙人的雷洪亭，同样被这种独特的“气场”所吸引。他向融中财经坦言，当时公司的团队和管理规模虽不大，却散发出一种“必将成为一家优秀军工基金”的笃定气质。“尤其是我和吕总，在气质和能量场上非常契合。这种契合不仅是性格、价值观上的互补，更能转化为工作中积极、高效的互动。”

雷洪亭强调，最根本的是彼此愿景高度一致：“我们都深刻理解军工产业与资本市场的逻辑，坚信能发挥泰中合的独特优势，将其打造成军工投资领域最顶尖的机构。我一直认为，选择与谁同行，比要去的远方更重要。”

回首望去，正是这份始于信任、成于共识的合伙基础，让泰中合在团队建设、管理规模和投资业绩上，结出了累累硕果。

而回到刚成立的2015年，泰中合军工投资蓝图绘就后，残酷的现实第一课便是募资。对于任何一家初创投资机构而言，跨过第一笔募资的“生死线”都绝非易事。

对泰中合这支背景独特、专注军工的团队来说，这根“线”绷得格外紧——没有鲜花簇拥的签约仪式，没有大佬站台的造势，甚至连“故事”都谈不上精彩。

用吕晨后来的话说：“难，但幸运。”

2015年公司成立时，泰中合的初始团队只有寥寥几人，基金募集难度远超想象。彼时，军民融合刚上升为国家战略，但军工投资仍是“冷门中的冷门”，民营资本怕政策风险不敢进，国有资本嫌周期太长看不上，连专业投资人也大多摇头：“军工水太深，你们几个从部队出来的，懂投资吗？”

质疑声里，吕晨和计月东没急着辩解。他们深知，要在大的历史浪潮中找准定位，必须用对国家战略的深刻理解说服投资人。

最终打动第一批投资人的，也是以吕晨为首的泰中合创始团队对于行业的认知和创业的决心。第一笔基金1000万资金在艰难中勉强凑齐了，钱虽不多，但这笔专项基金成了泰中合的“第一口气”。不仅用这笔钱投出了优秀的军工企业，验证了泰中合的投资理念，更用它证明了，从部队出来的“军工老兵”，带着对国家方向的精准把握和对产业的深度认知，也能在冷门赛道撕开一道口子。

多年后回看，吕晨仍感慨，“万事开头难，但幸运的是，我们选对了方向——紧跟国家战略，用专业赋能产业。”

泰中合的崛起，正是精准踩中了中国军民融合的双重历史机遇。

2015年不仅是政策元年，更是军工开放的转折点。此前，民间资本想进军工门，要么被“军工四证”的高门槛拦住，要么因信息不对称碰得头破血流。“那时候企业不敢说自己是军品供应商，怕泄密；资本不敢投，怕踩雷。”计月东回忆，“政策一松绑，‘民参军’从特例变常态，我们刚好卡在中间——既懂体制规则，又知产业痛点。”

泰中合投资创始合伙人/风控负责人 计月东

另一重机遇来自股权投资行业的黄金期。创业板开闸、注册制试点，科技企业退出通道渐宽。军工项目虽周期长，但一旦技术定型、型号列装，回报确定性极强。

方向虽明，路却难走。

军工投资的“难”，根植于其“信息不透明、产业链复杂”的天然属性。从地面兵器到航天探索，从原材料供应到整机制造，军工体系像一张精密却隐蔽的网，外行人难窥全貌。

我国军工系统分为地面兵器装备、航空及航空发动机、航天与空间探索、船舶制造、雷达电子战、核工业等六大子产业链，涵盖上游原材料、中游零部件、器械加工、整机制造和分系统，下游主机厂等产业集群。

泰中合的解法，则是把“模糊的军工”变成“清晰的地图”。尽管泰中合团队多数人出自体制内，从事多年国防军工建设工作，但在成立最初的五年，团队依旧不追求管理规模，也不刻意宣传，而是沉下心来，将大量精力投入深入的行业研究与细致的产业链梳理。

泰中合对于军工体系的研究，从总体到分系统、从顶层客户到供应商，从自上而下的配套关系、管理体系和产业链优劣态势出发做系统性研究，进而寻找优质标的。“有些项目看似发展非常好，利润不错，团队也不错，但是放在产业链现状中研究，你会发现很可能会受到上下游限制和挤兑，生存空间受限，这也意味着它不是一个优质项目。”吕晨说道。

在泰中合的投资字典里，“军工科技”始终是关键词。他们坚信，国防军工是科技战的最高阵地，军工科技的突破将带动万亿级民用产业，是经济增长的核心动能。

但并非所有“军工相关”项目都能通过泰中合的筛选，泰中合看中真正对某一行业发展有着至关重要推动作用的、非模式类创新的硬科技。毕竟从全球视野来看，任何一个国家的长期经济增长，一定是科技创新引领，这是必然趋势。因此，也正如吕晨所言，对于军工投资，科技属性是第一原则。

总的来看，泰中合的硬科技投资主要有三大原则：

第一，技术门槛要更高。军工技术有900多个细分品类，由于军工企业往往有着天然的护城河，而技术本身的高壁垒正是泰中合投资硬科技的重中之重。

第二，阶段性增量要最大。每种技术都具备很长的生命周期，每个阶段的成长速度也各不相同。受到泰中合青睐的项目，在投资期内，技术产品化应用的阶段性增量必须最大。

第三，行业拓展性要最强，这不仅决定了企业所处的市场容量，同时也决定了它未来在二级市场的表现。

这种“技术－增量－拓展”的三维筛选，让泰中合的投资始终围绕“国家需要、市场需要、企业能成长”展开。

军工投资“同行者”

在军工投资这个赛道，泰中合的制胜密码，藏在对军工文化的深度敬畏与对企业需求的精准回应里。

当多数投资机构还在拼“跑项目速度”“资源背书”时，泰中合早已把“懂军工、尊重军工”刻进了投资逻辑——不是用资本“俯视”企业，而是以“产业合伙人”的姿态，用文化共鸣破圈，用深度赋能赢心。这种差异化路径，让他们在竞争激烈的军工投资领域走出了一条独特的“长期主义”之路。

军工投资的第一个难点，是“找对项目”。与多数机构“广撒网找BP”“拼关系抢项目”的模式不同，泰中合的项目绝大多数来自产业资源直接对接。吕晨直言：“在军工领域，其实并不缺少好项目，而是缺少发现好项目的能力。只有在这个行业长期深耕，才能具备自己真正的投资优势。”

信息壁垒高、敏感性强的特点，让很多机构对于军工投资望而却步。泰中合的解法，是用“产业深度+资源网络”构建起一道“项目过滤墙”。

第一维：产业认知——沿产业链绘制“知识图谱”

泰中合的团队，堪称“军工活字典”。这种积累，能让他们沿着军工核心产业链建立知识图谱，挖掘优质项目。基于对军工行业的深度理解，对产业链持续深度研究；国家“十四五”规划期间，军工行业强化国防现代化建设，推动装备代际升级；技术创新方面，强调军事智能化、信息化与装备体系化，新质生产力成为核心驱动力。

第二维：产业人脉——“小圈子”里的快速验证

某种程度上说，军工投资是“熟人游戏”，项目信息往往通过业内交流传播，泰中合体系化的产业人脉积累带来更多项目转化。核心团队多年军工产业及资本市场经验，积累了深厚的人脉，细分领域的投资是个江湖，也是朋友圈，经常和业内朋友沟通交流，有很多好的项目信息且能够对项目画像有更清晰理解。

第三维：产业资源——让企业主动“找上门”

当泰中合的品牌与资源积累到一定程度，企业开始主动“找上门”。这种“吸引力”，源于团队对军工产业的“深度理解”和“资源整合能力”。

而支撑这份吸引力的底层逻辑，是泰中合团队“懂军工”的核心优势。

泰中合的团队，从合伙人到投资经理，多数拥有军队或国企工作背景。但这份背景绝非机构的“宣传噱头”，而是构建“军工文化共情力”的基石。毕竟，行业背景只是敲开项目大门的“敲门砖”，真正让团队脱颖而出的是对国防军工体系的深度认知——既懂技术路径的“硬逻辑”，更懂军工文化的“软脉络”。

正是这种“深度理解”与“文化共振”，让泰中合不仅是“投资方”，更成为军工创业者的“同行者”。军工企业的创业者，多是“技术出身+军旅基因”，他们讲“军品质量是生命线”，讲“配套体系的协同性”，讲“为国家解决‘卡脖子’问题的使命感”。

这些“圈层语言”，外行人听不懂，但泰中合团队能接住。

曾接受泰中合投资的企业星际荣耀副总经理李勇鹏，用“专业、省心、不添乱”对泰中合进行评价，“泰中合无论对于行业政策的判断，还是对于技术的判断的话都非常到位，所以我们在进行交流时，双方话语体系比较相似，信任度也非常高。”

在李勇鹏看来，这份“专业”源于其对产业的深刻洞察；“省心”意味着沟通高效、决策清晰；而最难能可贵的“不添乱”，则体现了资本对创业者的绝对信任与尊重。

与此同时，在军工投资领域，“快进快出”从来不是主流逻辑，军工投资的核心还在于“长期主义+系统性赋能”。

这个被贴上“高门槛、长周期、强监管”标签的赛道，考验的不仅是机构挖掘项目的眼光，更是陪伴企业穿越技术攻关、市场验证、资质沉淀的长期耐心。而在这条“慢赛道”上，泰中合用一套“懂行、克制、务实”的投后方法论，给出了属于自己的“系统性赋能”军工样本。

军工企业的成长轨迹，天然带着不同于消费、TMT赛道的“慢基因”。从技术研发到军品定型，从首台套验证到批量列装，往往需要5～10年周期；财务表现上，因合同周期长，下游结算滞后，企业应收账款占比较高，前三季度营收疲软是常态。

面对这种特殊性，泰中合的选择是“不折腾”——泰中合强调“不做每天要数据的纯财务股东”，拒绝用传统制造业标准苛求军工企业。吕晨提到：“要理解行业生态，在合规范围内不干涉企业正常经营，避免给团队添堵。”

这种“少添乱”的克制，反而为被投企业营造了稳定的经营环境。

但不干涉不等于缺位。军工市场的封闭性与信息差，往往是企业最头疼的痛点，泰中合依托团队在军工圈的深厚积累，帮助被投企业在行业内对接优质人才，解决“圈子窄、招人难”痛点。与此同时，泰中合虽不直接面向企业做出市场承诺，但会基于对军方需求、招标规则的理解，提示企业“哪些方向有突破机会”，辅助其调整市场策略。

当被投企业遭遇“生死考验”时，泰中合的“资本兜底”更显担当。军工研发烧钱如流水，企业需融资时，泰中合团队会主动筛选匹配的中介机构，推荐产业资本或政府引导基金，甚至追加投资。吕晨强调：“钱就是企业的血，真金白银的支持比口头承诺更重要。”

从理解行业特殊性时的“不添乱”，到资源对接中的“精准连接”，再到危急时刻的“资本兜底”，泰中合的投后方法论，本质是用产业认知替代财务管控，用资源网络替代市场承诺，用长期陪伴替代短期考核。

这种赋能逻辑，既尊重了军工行业“慢工出细活”的客观规律，又精准击中了科技企业“缺资源、缺耐心、缺行业认知”的核心痛点。与此同时，这“看十年、陪一程”的定力，或许是军工投资区别于消费、TMT赛道的关键，也正是军工投资领域最珍贵的“长期主义”注脚。

军工赛道“深耕者”

在资本市场的版图上，军工投资始终是一片特殊的“深水区”。这里既有“国之重器”的战略价值，又布满技术壁垒、政策敏感与长周期回报的暗礁。

当多数机构因“看不懂、不敢投、熬不住”而视为畏途时，泰中合却用十年时间扎下根来——从2015年成立至今，这家以“服务国家战略、深耕军工赛道”为初心的股权投资机构，不仅交出了“十年零重大亏损”的稳健答卷，更用一套“战略锚定+风控护航”的双轮驱动模式，成了军工领域公认的“深耕者”。

“资本报国、产业强军”——这八个字，是泰中合自2015年成立起便镌刻在基因里的使命，更是每份募资PPT中都呈现的一句话。这不是空洞的口号，而是泰中合穿透十年投资实践的精神纲领，是团队在会议室争论项目取舍时的决策准绳，是面对高收益诱惑时坚守底线的清醒剂。

在军工投资这条“与国同频”的赛道上，泰中合用行动诠释，资本的力量，终要回归服务国家的本源；产业的深耕，方能托举起强军的梦想。

在他们看来，军工从不是普通的财务投资标的。一枚导弹的可靠列装，关乎国土安全的战略纵深；一颗卫星的精准入轨，支撑着数字中国的信息命脉；一套无人装备的成熟应用，可能改写未来战场的规则。这些看似“冰冷”的装备背后，是国家科技实力的集中展现，是国防安全的立体屏障。

因此，泰中合的每一次出手，既是对产业规律的敬畏——他们深谙军工技术“十年磨一剑”的长周期特性，明白“卡脖子”环节必须用耐心资本浇灌；更是对国家需求的回应，泰中合投资“机、弹、箭、星、网”的体系化投资布局，就是基于国家战略制定的。

军工投资的风险，曾被业内称为“戴着镣铐跳舞”——政策敏感度高、技术不确定性大、退出周期长。但在泰中合内部，这些风险被拆解成可管理的“变量”，通过“制度+经验+资源”构建的全流程风控体系，在“守底线”与“博收益”间找到了精妙平衡。

“募资不是‘谁给钱就收’，而是‘谁符合要求才收’。”计月东的这句话，道破了泰中合对资金的审慎态度。

在基金募集方面，泰中合严守监管底线，对募资对象和募集资金来源的合法性施行严格的穿透审查，特别是对社会资本出资主体的出资审查，严格按照相关部门对保密企业的要求，确保所有LP穿透到最终主体无外资无外籍；同时，规范基金合同的拟制，在基金层面设立合伙人会议、投资决策委员会，按照合伙协议的约定，行使听取年度报告、批准项目投资及退出等权利，强化基金的风险控制机制，全面保障投资人的合法权益。

这种做法不仅守住了监管底线，更筛选出与泰中合战略同频的长期资本。

投资决策时，泰中合的专业团队会从“技术真实性”与“配套确定性”两个维度深挖。技术真实性方面，他们要求企业提供实验室数据、第三方检测报告，甚至派团队实地验证。

在基金投资方面，按照基金内部流程，由专业团队进行对项目的全面尽调及投资协议的磋商、沟通、订立，根据投资决策委员会的决定进行投资，加强对投资协议的归集与管理。

投后管理也不是“被动监控”，而是“主动赋能+风险预警”。在基金投后管理方面，泰中合团队会定期跟踪条款的执行情况，通过股东会、董事会、监事会或其他方式参与公司治理，了解目标公司经营状况，监督目标公司建立健全治理结构，应定期了解目标公司的收入、利润、增长率、市场占有率等经营指标，动态掌握公司战略和业务发展定位、经营风险控制情况等，同时积极为被投资企业提供增值服务。

退出是投资的“最后一公里”，泰中合的原则是“提前规划、灵活应对”。提前规划项目退出路径，尽可能通过业绩对赌、反稀释等条款的约定为退出提供保障。同时加强对目标公司日常管理的介入和项目跟踪，实时掌握目标公司真实的财务状况，一旦发生财务状况严重恶化等情形，就根据约定启动应急措施，及时退出，减少风险，另外在退出的实际操作中关注法律法规的变化更新，避免违法违规风险发生。

而在股权投资领域，“何时退出”始终是考验机构智慧的关键命题。尤其对于军工这类周期长、技术壁垒高的赛道，投资机构在解禁后往往陷入“短期效益”与“长期价值”的艰难权衡。泰中合的策略是“解禁后尽早退出”，这一选择背后，既是对行业特性的深刻洞察，也是对LP诉求与市场规律的双重回应。

雷洪亭指出，“从退出时机的底层逻辑看，短期退出的效益优势与长期持有的风险暴露构成永恒博弈。选择在上市解禁后即刻减持，可以迅速回笼资金并锁定较高的年化收益，降低市场波动风险，但也可能会错失后续企业业绩进一步改善带来的额外增值空间；而持有一段时间再减持，虽然有可能获得更高的绝对收益，但同时也伴随着更大的市场不确定性，导致年化收益率相对下降，甚至在部分情况下由于市场低迷或企业基本面变化而陷入减持困境。”

“我们通过历史数据分析结果来看，两种方式难分伯仲。基金LP大多希望回笼资金并锁定收益，作为GP很重视LP的诉求，所以泰中合采取的策略是‘解禁后尽早退出’。”雷洪亭补充说道。

泰中合投资管理合伙人/投资负责人 雷洪亭

泰中合的退出策略，并非孤立存在，而是依托一套以“全面性、审慎性、独立性、有效性、适时性”五大原则为核心的风控体系。

1.全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节；

2.审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点；

3.独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节；

4.有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力；

5.适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善。

这套“战略+风控”的双轮驱动模式，让泰中合在实战中交出了亮眼答卷——凭借专业性的行业理解与持续深耕的行业资源，泰中合先后完成对星际荣耀、微纳星空、展芯半导体等重点军工与航空航天项目投资，实现雷电微力、盟升电子、亿华通、江苏北人等上市退出。另有多家企业进入IPO辅导和申报阶段，预计投资项目上市比例大于80%、5年内完成退出比例大于80%。

从“国家战略锚定”到“全流程风控”，泰中合用十年时间证明，军工投资的高回报，源于对国家需求的深度理解；军工投资的低风险，源于对产业规律的精准把握。他们不是资本市场的“快枪手”，而是军工赛道的“深耕者”——用战略的“根”扎进国家需要的土壤，用风控的“盾”抵御周期波动的风雨，最终让资本的力量成为国防科技腾飞的助推器。

军工生态“织网者”

十年前，泰中合以“军工股权投资机构”身份诞生；十年后，团队已悄然转型为“军工生态织网者”——向上连接国家战略，向下赋能科技企业，向内串联资本与资源，向外延伸至更广阔的科技与产业领域。

站在十年发展的关键节点，泰中合在2025年迎来属于自己的“成人礼”。

回顾泰中合的十年成长轨迹，恰似一部与中国军工及科技产业同频共振的“进化史”。从2015年起步时的“摸着石头过河”，到2020年完成军工投资方法论的“筑基”，再到2021年“十四五”开局后转向“精耕细作”，直至如今提出“3.0阶段”的战略升级——这家以“军工基因”为底色的投资机构，始终在用“长期主义”与“专业主义”，书写着属于中国硬科技投资的独特篇章。

• 1.0 阶段（2015-2020）：细致耕耘、扎实发展

2015年，军民融合上升为国家战略的元年，泰中合在“政策破冰”与“行业冷门”的双重背景下诞生。最初的五年，团队像“拓荒者”般在军工投资的“无人区”里深耕，一点点拼出军工投资的“认知地图”。

这一时期，泰中合完成了两大核心积累：一是基本布局——管理规模从千万级跃升至数亿，投出雷电微力、盟升电子等隐形冠军；二是方法论成型——建立独属泰中合的投资逻辑，形成“从产业链研究到项目筛选，再到投后赋能”的闭环体系。

• 2.0 阶段（2021-2025）：精耕细作，聚焦进化

2021年，“十四五”规划全面开局，中国军工进入“装备代际升级”与“新质生产力爆发”的关键期。泰中合敏锐感知到行业变化，正式迈入“精耕细作”的2.0阶段，投资策略也从原来偏重PE转变为VC+PE，精准投资了国防军工领军企业，逐轮投资，深度赋能；坚持VC+PE全阶段布局，通过产业头部视角深入产业链，狙击具有真技术、真需求和真发展的项目。

• 3.0 阶段（2025-2035）：拥抱趋势，引领科创

十年磨剑，泰中合已从“军工投资专家”成长为“硬科技投资标杆”。站在十周年新起点，吕晨指出，新的阶段一定要适应新的形势，认清科技发展路线与趋势、认清资本市场形势与变化，优化提升投资方法论。人类最新的科技其实很多都是最先应用于军工需求，但最终在民用领域开花结果、大放异彩，比如卫星导航定位技术、互联网技术、商业航天技术等。泰中合投资有着很强的军工基因，有着很强的科技认知和判断能力。

“我们要充分发挥自身优势，利用前10年在行业研究、产业链投资布局、团队能力建设上打下的优良基础，聚焦科技应用、聚焦退出逻辑，延伸投资阶段、延伸投资领域。”

具体来看，面对科技革命与产业变革的浪潮，团队的“3.0阶段”战略，以“两拥抱、两聚焦、两延伸”为抓手，再用一个10年，把泰中合投资打造成新科技创新领域投资的头部引领机构。

两拥抱：拥抱人类科技发展大趋势，拥抱国家经济建设大政策；

两聚焦：聚焦有商业价值的科技应用，聚焦新形势下现实有效的资本退出逻辑方法；

两延伸：从军工与航天领域投资向人工智能、低空经济领域延伸，从VC投资向全阶段投资延伸。

泰中合的3.0战略，本质是用“科技+产业”逻辑，将分散的投资项目编织成一张协同共生的生态网。这张网的节点，正是商业航天、低空经济、AI融合三大新赛道。它们既是科技革命的“前沿阵地”，也是产业升级的“关键枢纽”，更是泰中合从“军工投资标杆”向“新科技创新引领者”跃迁的战略支点。

商业航天：抢占轨道资源的“太空经济”主节点

眼下，中国已将商业航天列为“战略性新兴产业”，未来，随着卫星互联网全球覆盖、深空资源开发落地，商业航天将成为推动经济增长、保障国家安全、提升国际竞争力的关键引擎。在这场“太空经济”竞赛中，泰中合将商业航天定位为生态网的“卫星节点”，通过投资微纳星空等企业，深度参与卫星研发、制造与应用全链条。

低空经济：无人机与载人飞行器的“空中走廊”关键节点

中国是全球无人机第一大出口国，随着物流、救援、巡检等场景爆发，低空经济正从“政策试点”迈向“规模化商用”。泰中合将低空经济视为生态网的“空中节点”，以无人机整机投资为核心，构建“技术研发－场景落地－生态协同”的完整链条。

AI与军工融合：从“技术代差”到“智能领跑”的智能中枢

军事智能化是全球国防科技的核心竞争点，AI与军工的深度融合，正推动武器装备从“自动化”向“自主化”跃升。泰中合将AI与军工融合作为生态网的“智能中枢”，聚焦军用AI算法、无人系统控制等领域，挖掘“技术－装备－民用”的转化机会。

守正、创新、共驱共盈

从1.0阶段的“扎根军工”，在浪潮初起时潜心构建深厚的产业认知壁垒；到2.0阶段的“精耕细作”，在确定的赛道内锤炼精准狙击、深度赋能的投资技法；再到迈向3.0阶段的“引领科创”，将经过验证的方法论拓展至更广阔的硬科技前沿——泰中合的每一次进化，都始终贯穿着一条清晰而坚定的主线：用专业深度对抗信息不对称，用长期主义耐心穿越产业周期，用对国家战略方向的深刻理解指引资本航向。

这条主线的形成，与创始人的独特基因密不可分。近二十年的军旅生涯，特别是军工装备系统的历练，不仅赋予了吕晨宏观的产业视野，更塑造了他别具一格的投资风格。军队所强调的纪律性、系统思维和战略耐心，深刻融入泰中合的投资哲学，使其在浮躁的市场中表现出超乎寻常的定力。

多年磨砺出的钢铁意志，转化为机构强大的战略耐力和抗打击能力，让泰中合敢于在技术突破的前夜重仓下注，并能在漫长的研发与验证周期中，与企业共同坚守，静待花开。

过去十年，既是时代赋予机遇的十年，也是泰中合不断自我革新的十年。当被问及想对一路相伴的投资人、团队和被投企业说些什么时，吕晨用“守正、创新、共驱共盈”三个关键词道出了泰中合的未来发展哲学。

“守正，是泰中合的立身之本。”吕晨强调，这个“正”，首先是坚守服务国家战略的初心，保持正确的发展方向。在吕晨看来，守正，是坚守初心，保持正确方向，坚信国家发展美好前景，坚持做价值投资，不投机；坚持投真科技，不投伪科技，把资本血液输入给真正做科技创新的企业、真正懂企业发展的实控人。

然而，“守正”不等于故步自封。吕晨表示，创新是泰中合发展的动力源泉，“创新，是顺应发展趋势，拓展符合科技方向和国家经济建设导向的新赛道、新技术、新产品。”

最值得关注的是吕晨提出的“共驱共盈”理念。“泰中合的投资人都有着优秀的价值观、财富观和资本市场认知，同时还有着优秀的行业资源和社会资源，这些价值，对于泰中合投资和我们的被投企业，远远大于资金本身价值。我们会一如既往地组织发挥好各方优势，驱动企业发展，驱动资本增值、驱动自身能力提升，实现三方共驱共盈。”

十年间，泰中合从“军工专家”成长为“生态织网者”，用“两拥抱、两聚焦、两延伸”构建起一张连接国家战略、科技趋势、资本与企业的生态网。这张网里，有商业航天的星辰大海，有低空经济的空中走廊，有AI与军工融合的智能中枢，更有投资人与被投企业共生共荣的温暖。

从“军工专家”到“科技引领者”，从“单点突破”到“生态织网”，泰中合的十年，正是一部中国军工产业升级与资本市场发展的微观史诗。

而这，或许就是“军工生态织网者”最动人的注脚——用资本为线，以科技为结，织就中国军工的星辰大海。