2025年末，一桩发生在科技产业链的并购案，引起了市场的广泛关注：全球高端PCB龙头企业鹏鼎控股宣布，已经通过“增资+转股”方式完成了对汽车传感器企业华阳科技的控股收购，交易对价为3.57亿元。

（左一：华阳科技副董事长徐荣灿先生；左二：华阳科技董事长&总经理朱荣惠先生；中间：鹏鼎控股总经理林益弘先生；右二：鹏鼎控股财务长萧得旺先生；右一：金鼎资本 创始合伙人何富昌先生）

一方是市值千亿的产业巨擘，另一方是低调深耕、从未接受过外部融资的“专精特新”小巨人。两者的结合，不仅被视为PCB龙头向汽车电子领域纵深发力的关键一步，也为华阳这类技术型公司打开了一条借助产业资本实现跨越式发展的新路径。

然而，当外界将目光聚焦于交易双方的协同效应与未来前景时，一个隐于公告背后的关键角色——金鼎资本，逐渐浮出水面。与承担“牵线搭桥”作用的普通财务顾问不同，金鼎资本在此次交易中展现了一种更深度的介入模式，从标的发现、买卖双方对接，到交易方案设计，直至最终落地，金鼎完成了一次贯穿始终的“深度陪跑”。

通过复盘这宗历时近一年的典型交易，我们得以窥见一家定位独特的“投资服务公司”，如何以其深度的产业认知、体系化的服务能力与坚定的共赢理念，在波澜壮阔的并购大潮中，悄然构建起属于自己的护城河。

01

一场始于“产业链视角”的精准匹配

需要指出的是，这场交易的起点并非源于交易双方的直接委托，而是金鼎资本基于其长期产业深耕所主动发现并推动的。

早在2017年，金鼎资本便系统性扎根科技行业，尤其在半导体领域展开布局。通过与通宇通讯、伯特利、江苏雷利、力芯微、洁美科技等上市公司合作，陆续投资了有方科技、康希通讯、大连融科、汉可智能、星动纪元、沃兰特等一批企业，逐步构建起覆盖芯片设计、储能、设备制造、具身智能、低空经济与关键零部件的产业链生态。

深厚的产业积淀让其对趋势变化异常敏锐。在新能源汽车爆发与供应链国产替代的双重浪潮下，金鼎精准捕捉到汽车传感器这一核心部件的战略机遇，华阳科技由此进入视野。

作为一家典型的“专精特新”企业，华阳科技不仅技术积淀扎实，核心产品已成功切入主流供应链，更具备健康稳健的财务状况 —— 凭借自身在传感器领域的技术优势与精细化运营，公司每年能实现数千万元的稳定利润，且自成立以来从未进行过外部融资，展现出极强的自主发展能力与抗风险水平。

经过多轮调研与反复论证，金鼎内部最终形成共识：对华阳而言，独立上市并非唯一选择，与具备产业资源的上市公司合作，借助其资本、渠道与管理体系，或许更能帮助华阳科技迅速抢占市场、实现规模跃升。

这一判断最终获得了华阳团队的认同。随后，金鼎迅速启动买方匹配，并很快锁定了鹏鼎控股。作为全球消费电子PCB领域的龙头，鹏鼎正在积极布局汽车电子以补强能力，并寻找具备核心技术、团队扎实的优质标的。

一方是寻求产业加速的技术新锐，另一方是将汽车电子纳入战略的行业巨头。金鼎分析认为，二者具备高度的战略互补性：华阳的技术与产品能有效补全鹏鼎的汽车电子拼图，而鹏鼎的全球客户网络、规模制造实力与资本平台，恰是华阳实现跨越式发展所需的关键支撑。

于是，在金鼎的精心筹备下，鹏鼎控股与华阳科技于2024年11月完成首次会面，也为后续历时近一年的交易奠定了重要基础。

02

拒绝“零和博弈”，构建“信任共同体”

精准匹配解决了“为何要在一起”的问题，而要让交易顺利推进，则必须在一开始就让买卖双方跨越更深层的信任鸿沟。

在资本市场的普遍叙事中，并购常被贴上“零和博弈”或“资本收割”的标签。创始人担忧控制权旁落、团队被边缘化；上市公司则警惕估值泡沫与协同不及预期。面对这些根深蒂固的顾虑，金鼎资本将其核心理念鲜明地锚定在“长期主义”与“共赢哲学”上。

具体而言，在参与谈判的过程中，金鼎资本会向交易双方着重阐明两个关键原则：

第一，“看向未来，而非拘泥于当下”。估值谈判常是交易破裂的导火索，金鼎的策略是持续向双方传递一个核心观念：合作的目的，是共同创造并分享未来的增量价值，而非对现有存量进行零和争夺。

在华阳的案例中，“增资加转股”的混合方案便体现了这一思路：增资部分指向华阳未来的发展投入，而不仅是现有股权的变现，从而将双方的立场统一到“共同投资明天”的轨道上。

第二，“平衡利益，构建长期共赢思维”。金鼎资本深信，企业的灵魂与其创始团队密不可分，尤其在跨行业并购中，上市公司所收购的不仅是资产，更是驱动资产持续增值的“组织能力”与“人才团队”。因此，保留并激励原团队，是交易达成与价值释放的前提。鹏鼎控股在接触初期便明确承诺保留华阳核心团队，并为其规划长远蓝图，正是这种“长期共生”思维的具体体现，为交易奠定了坚实的信任基础。

基于上述理念，金鼎资本在筛选合作伙伴时，也形成了一套清晰的方法论：
对于标的公司，坚持 “优质赛道、硬核壁垒、可信团队”三重标准，不追逐短期风口，而聚焦具备长期增长潜力的领域。对于上市公司伙伴，则强调 “战略清晰、诚意充足、具备长期视野”，寻求真正理解产业协同价值、并愿意为之投入耐心与资源的战略级合作方。

03

全流程“深度陪跑”

一场复杂的并购交易，从初步对接到达成共识，再到最终落地，涉及战略梳理、尽调协调、方案设计、谈判攻坚、合规审核等多个环节，每个步骤都考验着撮合者的专业能力与资源整合能力。

在过去数年的实践过程中，金鼎已经将复杂的并购交易拆解为一系列标准化动作，并形成了一套“深度陪跑”的全流程服务体系。

事实上，许多交易难以推进，背后可能源于项目方与产业方均未充分厘清自身战略需求——项目方不确定适合的交易对象、价格模式与合作路径，上市公司也常常未能明确自身的并购标尺与战略目标。

为此，在安排会面之前，金鼎资本会协助双方完成前置梳理：帮助项目方厘清管理体系、业务脉络、未来几年战略规划以及理想合作伙伴画像等；同时，也为上市公司提炼出清晰、可执行的投资主题与协同方向。这一过程使双方在见面之前，就已对自身诉求和对方轮廓有了一层理性认知。

基于这些准备，双方的首次会面得以在信息较为对齐的基础上展开，从而使会谈更快切入关键议题，减少试探与误解，提升沟通效率与推进可能性。见面从而不再是试探性的起点，而成为迈向实质合作的关键一步。

而进入实质性阶段后，金鼎的角色变得更加关键。从设计兼顾各方利益的交易结构、协调中介机构进场尽调，到基于尽调结果明确最终交易条款、协议谈判、直至最终交割，金鼎始终扮演着“推动者”与“主持人”的角色。

通过这一套融入交易血脉的动态服务体系，金鼎资本将并购服务从离散的“环节撮合”，升维为有机的“系统陪跑”。

04

重塑资本角色

复盘鹏鼎控股并购华阳科技的全过程，金鼎资本所展现的，是一种超越传统财务顾问角色的深度服务模式。

在注册制深化、产业竞争加剧的当下，单纯的套利性并购空间收窄，基于产业逻辑的战略性并购成为主流。这一趋势呼唤着能够深刻理解产业、具备资本专业能力，并能坚守长期主义的中介服务者。金鼎资本的实践，恰好回应了这一需求，重塑了机构在产业并购中的角色定位。

总结来看，作为一家 “投资服务公司”，金鼎资本的核心护城河体现在三个维度。

其一，长期产业深耕构建的认知深度。

不同于市场上大多数投资机构，金鼎资本自 2013 年成立以来，便以“服务上市公司 + 深耕优质赛道”为双轮驱动模式：一方面，为国内上市公司提供服务，通过投资与并购的方式，助力其精准布局目标赛道；另一方面，持续聚焦具有长期价值的赛道方向，在深耕过程中发掘优质投资标的与并购机会。 这种“浸泡”在产业中的业务模式，使其对技术趋势、竞争格局与企业价值形成了更深层次的理解，这正是其能够主动发现并精准匹配交易方的底层能力。

其二，体系化流程保障的执行精度。面对并购交易固有的复杂性与系统性挑战，金鼎以并购交易部为核心，构建了一套专业协同的作战体系：在并购交易部的主导推进与协调下，机构的投资部负责聚焦前沿扫描与标的初筛，研究院提供深度的战略洞察与行业研判，内部法务、财务及风控团队则为交易合规与风险管控保驾护航。这套标准化、流程化的支撑体系，确保了跨赛道、多环节的服务能够稳定交付，将非标的并购交易转化为可管理、可复制的专业流程。

其三，“共赢共生”理念赢得的信任厚度。金鼎始终将“真诚”与“长期主义”置于价值观的核心，通过专业、透明的沟通，引导双方聚焦于共同创造增量价值，而非陷入存量博弈。正是这种理念，使其能够赢得企业家与产业方的双重信赖，成为连接双方的战略级伙伴。

凭借在认知、执行与信任上构筑的坚实体系，金鼎资本已成功将这套方法论应用于科技、消费、大健康、宠物等多个领域。截至目前，其累计推动的并购交易已超过20笔，涉及交易总估值逾100亿元人民币。

产业并购的大幕刚刚开启，专业服务的价值日益凸显。在这个充满机遇与挑战的新时代，金鼎资本的实践为行业树立了一个值得借鉴的标杆，也为中国产业的未来发展提供了一种可期的路径。