中部创投发力！洪山资本的百亿基金实践样本

当卓目科技挂牌新三板冲刺北交所、苏州利来启动主板上市筹备，这些奔赴资本市场的企业背后，一个共同的支持者——洪山资本，正完成一场从LP到GP的华丽转身。

这场转型不仅是投资角色的转变，更是洪山资本从“资金提供者”向“产业赋能者”的深度跨越，为区域产业升级注入了源源不断的内生动力。

曾经的洪山资本，以母基金运作作为核心抓手，通过专业的基金筛选与管理，成为区域资本生态的“引路者”。依托对产业趋势的精准判断，洪山资本搭建起覆盖全生命周期的基金矩阵，累计核准子基金38只，总规模达293亿元，投资项目超200个。培育了“小巨人”企业近90家，通过创投生态吸聚700亿基金落户洪山区，实现了资本的有效放大。

这种“以小博大”的LP模式，不仅为洪山区引入了国家级、省级多层级优质资本，更通过子基金的专业化布局，让资本精准流向光电子半导体、人工智能、智能制造、商业航天等核心赛道，为区域产业发展筑牢了资本根基。

近年来，洪山资本主动求变，开启了向GP转型的战略升级，从“幕后引路”走向“台前操盘”，直接下场开展市场化直投业务。

这一转变并非偶然，而是基于对产业规律的深刻洞察——成长期企业不仅需要资金支持，更需要资本背后的产业资源、市场渠道与专业赋能。如今的洪山资本，已不再是单纯的“资金方”，而是深度参与企业成长的“合作伙伴”，累计完成12个项目直投，“武汉科创新引擎基金”设立不足3年，年华收益率高达38.58%，其中6个项目已申报IPO，收获了可观的投资回报与成长红利。

转型后的洪山资本，在直投领域精准发力，挖掘并培育了一批具有行业影响力的优质项目。卓目科技在直投支持下，从人工智能细分赛道脱颖而出，成功挂牌新三板后剑指北交所；双英集团凭借智能制造领域的技术优势，在资本赋能下快速推进上市进程，北交所二轮问询结束；苏州利来作为高端装备制造领域的新锐企业，在直投资金助力下扩大产能，计划2026年申报上交所主板上市；创鑫激光、迅芯微等企业则在资本加持下加速技术迭代，积极推进科创板上市筹备。这些项目覆盖人工智能、泛半导体、智能制造等关键领域，既体现了洪山资本精准的项目判断力，更彰显了其作为GP赋能企业成长的专业能力。

在这份亮眼成绩单背后，洪山政府投资基金的管理者洪山资本，立足“大学之城”禀赋，以产业链视角深耕成长期投资，通过资本生态、产业生态、创新生态的协同构建，为区域经济高质量发展注入了强劲动力。

资本生态：打造创投活力标杆，构筑成长期投资“强磁场”

在创投行业群雄逐鹿的格局中，洪山区能脱颖而出获评中国创投活跃区域50强，核心在于抓住了“基金布局全、成长动能足、生态氛围浓”三大关键，以“大学之城”的科教底蕴为根基，用市场化思维重构创投生态，让资本、项目、人才形成良性循环，成为中部地区创投领域的活力标杆。

“以前找投资，最怕基金风格与企业成长周期不匹配。”某成长期光电子企业负责人的感慨，道出了众多企业的心声。而洪山区，早已建立起百亿级基金群。

创投的活力，始于资本的广度与深度。洪山区没有走单一基金的“窄路”，而是构建了一张覆盖全产业、全周期的基金网络，让不同阶段、不同领域的创新企业都能找到适配的资金支持。

这张网络里，既有百亿级的政府投资基金作为“压舱石”，联动国家级、省级、市级多层级基金形成合力；也有针对性的产业基金精准布局，聚焦人工智能、光电子信息、生物医药等核心赛道；更有“先投后股”这样的创新专项基金，为最早期的科技成果转化项目送上“第一桶金”。

不同于传统基金“撒胡椒面”的分散支持，洪山的基金布局始终紧扣区域产业发展方向，与“345”现代化产业体系深度契合。无论是高校实验室里的初创项目，还是步入成长期的科技企业，都能在这张基金网络中获得精准赋能，让创新想法不会因缺少资金而夭折。

通过更充实的资金，洪山资本可以为不同阶段的企业匹配更合适的资金。

这些基金并非简单的资金聚合，而是精准锚定集成电路与光电子信息、智能制造、生物医药等核心赛道，形成“母基金+子基金+项目”的三级联动模式。正是这一模式的生动注脚——子基金发掘培育优质项目，母基金提供资源背书，最终推动企业实现资本化跨越。

如果说子基金是广泛撒网的“先锋队”，市场化直投就是精准滴灌的“特种部队”。

近几年，洪山资本积极探索国资市场化直投业务，构建起多元化资金渠道。不仅争取到市级3亿元创投专项债，还成功募集村集体企业出资2000万元，达成其他国有及社会资本近2亿元出资意向。

具体到项目端，亿量科技、金顿激光、三海光学等企业在直投资金支持下，快速完成技术迭代与市场扩张，迅速成长为光场调控领域的标杆企业。

初创期最缺的不是技术，而是敢投的资本。洪山的“先投后股”让这类项目可以没有后顾之忧地搞研发。

针对高校科技成果就地转化难、高端人才流失等问题，洪山区在全省率先探索“先投后股”改革，将财政资金从“无偿拨付”变为“适时股权”，从“撒胡椒面”变为“精准滴灌”。

洪山资本透露，目前，“先投后股”已累计投资8450万元，支持了46个项目，其中90%以上为高校院士、教授、博士等高端人才创立项目。

更值得关注的是，已有金顿激光、华动智造等3家企业实现转股，14家企业获得武创院、江城基金等后续融资支持，转股率有望持续提升，形成“财政资金循环滚动、企业价值持续增长”的良性生态。

以金顿激光为例。

金顿激光不仅获得洪山区“先投后股”专项资金支持，洪山资本还参与A轮融资，在资本的助推下，如今，金顿激光已经成为光场调控领域的“隐形冠军”。

这一模式的成功，源于完善的制度设计。洪山区不仅出台了《洪山区科技专项资金“拨改投”改革试点方案》，还配套了7项管理制度，构建起“专业化决策、全流程风控、尽职免责”的规范化架构，为全省财政资金支持科技创新提供了可复制、可推广的“洪山样板”。成长期企业的需求不仅是资金，更是技术对接、市场拓展、产业协同的全维度支持。为此，洪山资本常态化举办各类创投活动，打造“天天有路演、天天有展示、天天有创投”的良好氛围。

产业生态：锚定“345”体系，深耕产业链价值洼地

洪山，长江之畔的“大学之城”，35所高校、60万在校大学生、55位两院院士，构成了产业发展的核心禀赋。依托这一优势，洪山区以“345”现代化产业为方向进行体系化的发展，而洪山资本正是这一体系的“资本操盘手”。

一个典型的产业就是光电子信息。

1976年由赵梓森团队在位于洪山区的武汉邮电科学研究院（现中国信科集团烽火通信前身）拉出第一根实用化低损耗石英光纤。

这也奠定了洪山区创新策源地的基础，也为洪山埋下了创新的种子。

但种子要长成大树，离不开持续的阳光雨露。洪山资本没有让这颗种子沉寂，而是精准洞察光电子领域的长期价值。

不同于追求短期回报的资本，洪山资本更懂硬科技产业的发展规律，愿意耐心培育有技术、有潜力的企业。金顿激光、莫雷光电这些企业，正是在洪山资本的资本陪伴下，从实验室原型一步步走向市场量产。如今的洪山，不仅成了湖北首个“5G+工业互联网”融合应用先导区，更形成了从核心器件到终端应用的完整产业链，光通信相关产业集群还入选了全国首批特色产业集群。这背后，是洪山资本“不急于求成、精准赋能”的投资逻辑——用资本陪伴企业穿越技术迭代和市场验证的周期，让创新成果真正扎根本地。

不仅是光电子信息领域，在智能制造领域，洪山资本同样取得了良好的成绩。

这一领域，洪山资本玩出了“新旧共生”的产业升级新路径。很多人觉得传统制造业升级难，但洪山资本的思路是：不抛弃传统优势，而是用资本给老产业装上新引擎。它不搞“单打独斗”，而是主动联动招银国际、兵装集团这些行业“大玩家”共同设立产业基金，专门对接产业链上的优质企业。

对于苏州利来这样的行业新锐，洪山资本通过资本注入帮助它们快速落地扩产，抢占市场份额；对于长动集团、航空仪表这样的老牌企业，资本则支持它们引入智能化技术，完成从传统制造到高端装备的转型。这种“扶新不丢旧”的资本策略，让洪山慢慢成了华中地区高端装备制造的聚集地，也证明了产业升级不是“推倒重来”，而是通过资本赋能实现传统与新兴的优势融合。

去年，孔像汽车华中总部正式落户洪山区，为洪山区智能网联汽车产业版图再添关键拼图。

而这，仅仅是，洪山资本招引的一个缩影。对新能源汽车产业的变革浪潮，洪山资本精准把握“车路云网图”融合趋势，依托辖区300余家汽车产业链企业，重点布局车载芯片、感知系统、导航定位等核心环节。纳恩汽车华中总部、孔像汽车科技等项目的落地，与武汉“车都”形成产业协同，推动洪山区从汽车零部件配套向智能网联汽车核心领域跨越；在生物医药领域，洪山资本聚焦新药研发、高端医疗器械等细分领域，投资布局迈维代谢等行业龙头，引进翌光科技、德米特仪器等打破国外垄断的创新企业……

洪山资本不搞“大水漫灌”式招商，而是以产业链为纽带，通过“基金招引+项目落地+生态赋能”的模式，推动优质企业“投得进、落得下、退得出”。

过去一年，通过这一模式，通宇通讯卫星通信总部、中星高科华中总部等一批商业航天重点项目相继落户，为区域发展未来产业集群注入新动能。这些企业并非孤立存在，而是通过洪山资本的资源链接，快速融入本地产业链。例如，通宇通讯的卫星通信技术与本地低空经济形成协同，形成“引进一个、带动一批、辐射一片”的聚合效应。

更值得一提的是，在近两年大火的具身智能赛道，洪山资本也有所布局。在这一赛道不仅投资了来自华中科技大学“少年班”的灵心巧手，还布局了机器人明星企业优理奇。

从光电子到商业航天，从新能源汽车到具身智能，洪山的产业生态建设，本质上是洪山资本“资本赋能创新、创新驱动产业”的系统性实践。它证明了，“大学之城”的优势不在于高校数量多少，而在于能否让科教资源转化为产业优势；资本的价值也不在于规模大小，而在于能否精准匹配产业需求、陪伴企业长期成长。作为产业生态的“操盘手”，洪山资本通过精准投资、资源整合、生态搭建，真正让“大学之城”的创新基因，转化成了实实在在的产业竞争力。

创新生态：基金为核，让科技创新与产业创新双向奔赴

科技创新与产业创新的深度融合，从来不是单点突破的偶然，而是区域赋能、企业操盘、基金联动三方合力的必然。洪山区凭借独特的区位与资源优势，依托洪山资本的市场化运作，以辖区基金集群为核心引擎，打破创新与产业的壁垒，让技术创新有土壤、产业升级有动能，而这一切的核心驱动力，正是基金力量的持续牵引。

洪山区能成为创新高地，首先在于它为科技创新与产业创新搭建了良性互动的生态环境，让两者能自然衔接、相互成就。

从区位与资源来看，洪山地处武汉中心城区，是“九省通衢”的交通枢纽，更紧邻光谷、车谷等产业高地，天然具备承接产业辐射、整合创新资源的优势，形成了从科研攻关、技术验证到产业应用的完整场景链条，让创新成果不用跨区域就能找到落地场景。这种“创新有场景、产业有支撑”的区位优势，为基金投资提供了优质的项目土壤。

政策层面的精准发力，更让这片土壤愈发肥沃。洪山区出台的“星光科转8条”等政策，不搞大水漫灌，而是聚焦科技创新的关键环节，从资金支持、场地保障到人才服务全方位赋能；更设立了创投项目最高100%的亏损容忍度，建立尽职免责机制，打消了基金投早投小、投硬科技的顾虑。

这种“鼓励创新、宽容失败”的政策导向，让洪山成为基金愿意扎根、创新企业敢于冒险的“安全区”，也为基金集群的壮大提供了政策保障。

如果说区域是土壤，那洪山资本就是连接创新种子与产业沃土的“播种者”，它以市场化思维破解了“科技与产业两张皮”的难题，让基金的作用精准落地。

成长期企业的需求不仅是资金，更是技术对接、市场拓展、产业协同的全维度支持。为此，洪山资本常态化举办各类创投活动，打造“天天有路演、天天有展示、天天有创投”的良好氛围。

洪山资本最核心的贡献，是跳出了传统国资的运作逻辑，搭建起“资本+空间+服务”的全链条赋能体系。针对创新项目“缺资金、缺场地、缺资源”的痛点，它打出“星创空间+百亿基金群+先投后股”的组合拳：星创空间不仅提供三年免租的办公场地，更整合工商注册、知识产权保护等一站式服务，让创新团队能轻装上阵；百亿级基金群则联合头部机构，为不同阶段的项目提供精准资本支持，既给“第一桶金”，更送“成长资源”。

尤其是“先投后股”模式，堪称洪山资本的创新杰作。它打破了传统财政资金无偿拨付的局限，也避开了市场化基金重收益、强对赌的苛刻，以“政府先投入、亏损可核销、让利先退出”的包容态度，为初创期科技企业送上定心丸。这种模式不仅留住了本地的创新力量，更吸引了省外优质成果落地，而背后正是洪山资本对“创新需要耐心陪伴”的深刻理解，以及用市场化手段平衡政策扶持与产业规律的专业能力。

如今，基金的带动效果，正在加速。

一方面，政府投资基金的放大效应撬动了大量社会资本涌入硬科技领域，让创新项目能获得充足的资金支持；另一方面，基金的专业投后赋能，帮助企业对接产业链资源、拓展市场渠道，加速技术迭代与产业转化。

政府基金引路，社会基金跟进，产业资本接棒……从区域搭建生态，到洪山资本搭建桥梁，再到基金集群提供动力，洪山区的创新生态建设，本质上是一场“基金引领、市场运作、生态赋能”的系统性实践。

它证明了科技创新与产业创新的融合，既需要区域提供优质土壤，更需要基金作为核心纽带，通过资本的力量让技术创新找到产业出口，让产业升级获得技术支撑。而基金的持续投入与联动，正是这场双向奔赴的核心引擎，让洪山的创新活力不断迸发，产业竞争力持续提升。