2026年春节，许多家庭餐桌上悄然少了那抹熟悉的红色身影——可口可乐。
曾几何时，这瓶深褐色的汽水是团圆饭的标配，如今却逐渐被茶饮、果汁或无糖饮料取代。
最新财报显示，2025年，可口可乐净营收479.41亿美元，同比增长2%，净利润131.37亿美元，同比增长23%。也就是说，可口可乐去年的所有增长都来自涨价，而非销量提升，由此创下了十年来首次“销量零增长”纪录。
十年销量零增长
曾经，作为街头巷尾随处可见的“快乐水”，是几代人的童年记忆，更是全球饮料市场的绝对标杆。
百年底蕴加持，可口可乐为何会突然“失速”？答案，藏在每一个人的生活里。
你有没有发现，身边喝传统可乐的人越来越少了？超市货架上，可口可乐的身边早已被东方树叶、元气森林等新势力挤满，奶茶、咖啡更是成了年轻人的新宠。
深入拆解才发现，可口可乐的衰落，早已埋下伏笔：
一、控糖大潮下，高糖可乐被彻底抛弃
如今，“控糖、减脂、健康”早已成为全球消费主流，尤其是年轻人，更是把“少喝糖、不喝糖”刻进了DNA里。
而传统可口可乐，最大的标签就是“高糖、高热量”——一瓶500毫升的可口可乐，含糖量高达55克，远超成人每日推荐摄入量的一半。这种“不健康”的标签，早已让它被越来越多的人抛弃。
或许有人会说，可口可乐不是有无糖款吗？没错，可口可乐确实发力了无糖赛道，2025年无糖品类全年销量同比增长14%，表现看似亮眼。但无奈，无糖可乐的体量实在太小，根本不足以抵消传统高糖可乐的下滑颓势。
二、“提价+缩量”模式，彻底触顶
销量上不去，可口可乐想到的办法，不是创新，而是“躺平式”涨价。这些年，你有没有发现，可乐越来越贵了？从3元一瓶涨到4元、5元，容量却悄悄缩水——曾经的600毫升变成500毫升，500毫升变成480毫升，“提价+缩量”，成了可口可乐“续命”的法宝。
但这种模式，终究有天花板。连续多年的提价，早已耗尽了消费者的耐心：在欧美市场，不少消费者直接拒绝为涨价的可乐买单，转而选择更便宜、更健康的替代饮料。
销量困境
据可口可乐财报，销量停滞的主要原因是中亚、北非及巴西市场的增长被美国、墨西哥和泰国市场的下滑所抵消。
但从全球范围来看，包括中国在内的中亚市场增长停滞，同样是公司销量及业绩增长趋缓的关键因素。至2025年第四季度，可口可乐包括中国区在内的亚太地区营收11.39亿美元，同比下滑7%；营业利润2.5亿美元，同比下滑36%。
如果把时间线拉长，中国区的数据在中粮和太古的港股财报中可见一般。据《BUG》栏目不完全统计，以中粮可口可乐和太古可口可乐两家中国区授权合作伙伴披露的财报计算，早在2021年，可口可乐中国内地营收就达到约485.58亿港元，但至2024年，公司营收则下滑至467.25亿港元左右，呈震荡下滑趋势。
这意味着，在人口最稠密、理论增长潜力最大的亚太区市场，可口可乐的销量难言乐观。
在财报中，可口可乐首席运营官柏瑞凯直言，“中国是我们最重要的市场之一，我们在中国践行长期发展战略，持续巩固在核心业务上的高质量领导地位，并已取得扎实进展。”
但事实是，在中国市场，可口可乐面临的情况远比想象中要更为复杂、棘手。
纵观国内市场，东鹏特饮、农夫山泉、元气森林等本土饮品企业，却取得了更为积极的市场反馈。
据东鹏饮料2025年度业绩预告，预计2025年全年公司营收207.6亿元至211.2亿元，归母净利润43.4亿元至45.9亿元，同比分别增长31%至33%、30%至38%。此外，农夫山泉2025年上半年营收256.22亿元，同比增长15.6%，表现强劲。作为可口可乐眼中钉般的元气森林，从2019年的6亿营收做到如今的百亿规模，迫使可口可乐多次推出无糖气泡水围剿，但皆收效甚微。
挣脱困境，未来可期
从1979年的“奢侈品”到2026年的“餐桌空缺”，可口可乐的中国故事是消费市场迭代的生动注脚。
当健康成为刚需，当本土品牌崛起，当核心市场持续下滑，即便中亚、北非等区域有微弱增长，也早已被美国、墨西哥等核心市场的颓势抵消，增长对冲彻底失效。
不可否认，百年品牌的底蕴仍在，可口可乐的渠道和品牌影响力，依旧是很多新品牌难以企及的。但想要摆脱危机，它必须放下巨头的傲慢，真正读懂当下的消费市场。
今天的市场已经出现变化，仅凭“一招鲜”，已经不可能“吃遍天”，可乐由于缺少变化，现在不得不品尝到这种苦头。
相较于过去，中国市场入局者变多，全球的消费者偏好变得复杂，渠道更加多样。
无论可口可乐还是国产饮料品牌，想要在新的市场环境面前找到增量，或许还要做得更多。
因此，要想重新得到消费者的认可，重新打开中国市场，只有走创新这一条路，开发出适应见过世界、开过眼界的消费者更高要求的新产品。
消费升级的浪潮中，没有永远的巨头，只有永远的适应者。放弃“靠涨价续命”的侥幸，跟上消费趋势、深耕细分赛道，才是破局的关键。
百年可口可乐，能否挣脱困境、找回曾经的增长势头？我们拭目以待。