近日，据全球音乐产业权威媒体MBW报道，私募股权基金机构Praxis Capital Partners将正式启动旗下音乐邻接权投资公司Beyond Music的出售。交易对后者整体估值约7000亿韩元（约合31亿元人民币）。
目前，Praxis Capital持有Beyond Music公司80.59%股份，剩余股权由公司创始团队及早期投资人持有。自2021年起，Praxis Capital向Beyond Music投资了4000亿韩元。
潜在交易已吸引全球超10家娱乐巨头（韩国SM、HYBE等）与私募基金的高度关注，其中几家全球主要唱片公司（索尼、华纳、环球等）正在考虑参与竞标。
已融资至C轮，亚洲最大的音乐IP基金之一
公开资料显示，Beyond Music成立于2021年由韩国知名作曲家朴根泰（Park Geun-tae）与数字音乐平台Mapiacompany创始人李章元（Jangwon Lee）联合创立，总部位于韩国首尔。
其核心业务覆盖版权收购、版权运营、IP衍生开发三大板块，手里握有超过3.5万首歌曲的版权，涵盖BTS（防弹少年团）、BLACKPINK等顶流作品，是亚洲最大的音乐IP资产管理公司之一。
值得关注的是，Beyond Music的成长完全依赖资本加持，自成立以来共完成4轮核心融资，累计融资额超5300亿韩元，其中Praxis Capital为最大投资方。
2021年4月，种子轮融资650亿韩元，投资机构包括韩国本土机构KB证券、Base Investment以及Maven Growth Partners，估值约1000亿韩元；
2021年12月，A轮融资2000亿韩元，本轮由Praxis Capital独家投资，估值升至3500亿韩元。Praxis Capital首次入股，持股比例便超过了50%。
2023年4月，在B轮融资中，Praxis Capital追加投资2000亿韩元，持股比例进一步提升。
2023年4月，C轮融资约650亿韩元。本轮Beyond Music引入了战略投资方Dreamus、FNC Investment等。
4轮所融资金，Beyond Music几乎全部用在了购买音乐版权等核心业务上。
Praxis Capital是一家韩国本土的私募巨头，专注于韩国市场的企业收购与成长型投资，核心投资领域涵盖内容制作、智能制造、电商等，旗下管理资产规模超过1万亿韩元。
后续边际成本几乎为0，国际PE巨头最高开价7000亿韩元
去年11月，Praxis Capital启动内部估值，开始委托投行开展资产梳理，初步敲定出售意向。
今年1-4月，花旗集团向全球潜在买家发送 teaser（初步投资备忘录），开启软询价阶段，确认超10家意向买家。
根据出售节奏，6月份（本月）启动首轮非约束性报价（Pre-bid），买家提交初步报价与投资方案，筛选进入第二轮的竞逐者。
2026年下半年，开展尽职调查、约束性报价提交及最终谈判，预计2026年底前完成交割。
不过，据韩国业内传出的消息显示，首轮报价中，国际私募基金出价普遍偏高，能达到6500-7000亿韩元；而娱乐巨头因需整合业务，出价相对保守，仅有5500-6000亿韩元上下。
根据价高者得原则，最终买家大概率为资金实力雄厚、愿意支付溢价的国际私募股权机构。
国际PE巨头之所以愿意开出更高价码，是因为Beyond Music在2023-2025三年间的营收数据“非常漂亮”，去年销售额为310亿韩元，营业利润为105亿韩元，而版权资产收购后边际成本几乎为0。