近日，据彭博社消息，咖啡连锁巨头星巴克正为其日本业务评估多种战略选项，核心方案包括出售部分股权、引入外部投资者，甚至分拆独立IPO。
这笔潜在交易估值约4000亿-5000亿日元（折合人民币约169亿元亿-211亿元），已吸引多家私募股权基金及行业战略投资者的初步兴趣。
知情人士称，此次战略调整仍处于早期筹划阶段，尚未形成最终方案。
保留51%控股权为优先选项，分拆独立IPO为备选方案
作为星巴克全球最重要的海外市场之一，日本业务的战略调整，既是其继中国业务股权出售后全球资产优化的延续，也折射出成熟市场直营模式的成本压力与价值释放需求。
2025年11月，星巴克宣布与博裕投资达成协议，出售中国零售业务60%控股权，保留40%股权及品牌知识产权，交易于2026年4月正式完成，中国业务估值达40亿美元。
时隔2个月，星巴克启动日本业务战略评估，显示其全球层面“重品牌授权、轻直营持有”的转型路径正在清晰化。
交易结构上，出售部分股权为当前优先选项，星巴克大概率保留控股权（51%以上），仅出让20%-49%股权以回笼资金、引入本土资源。
分拆独立IPO为备选方案，若股权出售洽谈不顺，不排除将日本业务分拆至东京证券交易所上市，复刻2001年日本合资公司的上市路径。
IPO十四年后退市，目前由星巴克总部100%控股直营
1995年，星巴克与日本零售集团Sazaby League（现名 Sazaby Inc.）成立合资公司“Starbucks Coffee Japan”，双方各持50%股权，共同开拓日本市场。
1996年8月，日本1号店在东京银座开业，正式进入日本市场，主打“第三空间”体验与标准化咖啡产品，颠覆日本传统咖啡馆模式。
2001年，合资公司登陆东京证券交易所，上市后门店数量快速扩张，2010年突破1000家，成为日本头部咖啡品牌。
2014年，Sazaby League将所持合资公司全部股份售回星巴克总部，交易金额未公开；2015年，星巴克完成对日本公司的私有化并退市。
自此，星巴克日本业务转为100%直营，总部直接掌控运营、定价与扩张节奏。
私有化后，星巴克加速本土化创新，门店数量从2015年的 1200家增长至2026年的2100家，年均新增约80家，稳居日本咖啡市场第一。
截至2026年6月，星巴克日本拥有约2100家门店，绝大多数为直营模式，是其在亚洲仅次于中国的第二大市场。