近日，有消息称能源巨头壳牌Shell正在考虑收购其竞争对手BP，这一潜在交易可能成为油气行业近年来最大规模的并购案。据悉，壳牌已联合顾问团队对收购的可行性进行深入研究，目前仍处于初步评估阶段。
BP当前的市值约为650亿欧元，而壳牌的市值则高达1730亿欧元，两者合计已接近葡萄牙的年度经济总量。市场普遍预期，如果壳牌发起正式收购，出价将较BP当前股价有明显溢价。尽管如此，壳牌方面目前仍倾向于等待油价和BP股价进一步下跌，再做出是否出手的最终决策。
BP股价近一年下跌了近30%，问题频发。2024年，该公司盈利大幅下滑，股东收益受到严重影响。新任CEO Murray Auchincloss上任后不得不调整策略，放缓了前任CEO大力推进的可再生能源投资计划，重新加大对传统油气业务的投入，年投资预算将增至约100亿美元。即便如此，市场反响仍不理想。该公司在股票回购方面也大幅削减计划，从原本每季度最多10亿美元缩减至7.5亿美元，引发投资者更多不满。
此外，BP还面临来自激进投资者埃利奥特Elliott Management的压力，后者持股超过5%，正推动公司高层治理结构改革和成本削减，并于今年3月与多位大型投资者展开沟通协商。
相比之下，壳牌的经营状况相对稳健。尽管今年一季度的利润同比有所下降，但仍高于分析师预期，该公司宣布将继续推进股票回购计划，未来三个月将回购金额增至35亿美元。过去一年，壳牌股价下跌约15%，表现明显优于BP。
整个石油行业当前面临严峻挑战。今年以来，布伦特原油价格已下跌约20%，最新价格甚至跌破每桶60美元，拖累了行业整体的盈利预期。导致油价下行的关键原因，是OPEC+（成员国包括13个OPEC国家和以俄罗斯为代表的11个非OPEC国家）宣布从6月起进一步增产，全球每日石油产量将增加至约411,000桶，供应可能超过市场需求，而需求则受全球经济增长放缓的预期所压制。
据知情人士透露，壳牌明确设定了收购前提条件——BP股价需继续下滑。但具体股价触发点目前尚不明确，市场上的投资者在缺乏确切信息的情况下，对是否押注收购仍较为犹豫。
如果最终收购成功，一个市值超过2400亿欧元的石油巨头将诞生，这将使壳牌跻身全球第三大能源公司，仅次于埃克森美孚和沙特阿美。这也意味着壳牌将在全球能源格局中占据更加主导的地位。
但该交易若推进至实施阶段，势必引发全球监管机构的密切审查。壳牌也可能在分析评估后，选择放弃大型并购，转而专注于小规模收购及股票回购，以控制风险并提升公司价值。