5月14日晚，百济神州披露公告称，公司股东HHLR Fund, L.P.及一致行动人于5月9日减持公司境外流通股1600万股，持股比例从6.03%降至4.89%，不再是百济神州持股5%以上股东。资料显示，HHLR Fund, L.P.是高瓴旗下投资二级市场的平台。
具体来看，高瓴对百济神州的此番减持是从2023年6月开始的。此前公告显示，2023年6月8日到2024年12月2日减持了百济神州2199.73万股，从百济神州的第二大股东降为第三大股东，持有其9.02%的股份。
今年2月因百济神州发行650万美股股份，高瓴的持股比例被动降至8.97%。后在3月3日至3月4日，又减持了百济神州3224万H股。截至2025年3月底，HHLR及一致行动人合计持有百济神州6.61%的股份。
有分析称，基金投资期一般不超过10年，而高瓴对百济神州的投资已跨越11个年头，LP的资金回收重新分配需求成为减持的核心动因，是基金正常退出。
据了解，早在2014年，高瓴就领投了百济神州规模约7500万美元的A轮融资，累计参与了其8轮融资，是百济神州早期重要投资者。2020年7月，高瓴还参与了百济神州的股权融资。彼时，百济神州的股权融资为20.8亿美元的，高瓴作为锚定投资者认购了其中不少于10亿美元的份额。
从基本面来看，一直处于亏损状态的百济神州，已在今年一季度中开始向好发展。该季度营收为80.48亿元，较上年同期的53.59亿元增长50.2%；净亏损为9450万元，上年同期的净亏损为19.08亿元，同比大幅收窄。不过，在美国通用会计准则（GAAP）下，百济神州已在实现季度盈利，净利润达127万美元。
对于亏损大幅收窄的原因，百济神州称，主要由于产品收入增长和费用管理推动了经营效率的提升。具体来看，百济神州的自研产品泽布替尼和替雷利珠单抗在该季度的产品收入达到79.85亿元，同比增长49.9%。其中，泽布替尼全球销售额达56.92亿元，同比增长63.7%，在美国BTK抑制剂领域市场份额中占据头部；替雷利珠单抗销售额为12.45亿元，同比增长19.3%。
在今年年初的JPM大会上，百济神州欧雷强也曾公开表示，百济神州预计将在2025年全年实现经营利润为正。