7月14日，万科发布了2025半年业绩预告。报告期内，预计归属于上市公司股东的净利润亏损100亿-120亿元，上年同期亏损98.52亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损95亿元-115亿元，上年同期亏损76.13亿元。
万科将此次业绩亏损的主要原因归结为三个方面。一是房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位；二是结合行业、市场和经营环境变化，考虑到业务风险敞口升高，新增计提了资产减值；三是部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。
值得一提的是，虽然今年上半年的亏损再次扩大，但万科的生产经营较为稳定。上半年实现销售金额691.1亿元，交付超4.5万套房，销售回款率超100%，多地项目开盘去化率超80%；大宗交易签约金额64.3亿元，通过存量盘活回款57.5亿元，并以盘活模式新增获取项目3个；在经营服务类业务方面，也保持增长势头。
在债务化解方面，万科已在上半年中顺利完成164.9亿元公开债务偿还，2027年前已无境外公开债到期。从其6月末发布的短期偿债指标来看，万科的流动比率及速动比率也较为稳定，2024年末及2023年末，发行人流动比率分别为1.28、1.4，速动比率均为0.55。
而这离不开万科大股东深铁集团的支持与融资破局。
据披露，万科在今年上半年中新增融资和再融资高达249亿元；深铁集团也在年内先后向万科提供6次股东借款，借款金额合计已超211亿元。具体来看，万科分别在2月10日、2月21日、4月29日、5月14日、6月6日、7月3日，向深铁集团借款28亿元、42亿元、33亿元、15.52亿元、30亿元、62.49亿元。
除高额借款外，深铁集团还以产业协同的方式对万科进行“帮扶”。今年二季度，万科旗下长租业务与深圳地铁置业集团签署深铁项目租赁运营合作框架协议。同时，两者在TOD综合开发、商业运营、工程代建、基础设施运维养、科技创新等方面也有深度合作。