加拿大鹅也要被卖了！
近日，彭博社援引多位知情人士称，加拿大鹅（Canada Goose）控股股东贝恩资本（Bain Capital）正在与花旗、高盛两家投行合作，评估出售其所持全部或部分股份的可行性。
目前出售方案还处于早期“询价”阶段，潜在接盘方包括多家北美与亚洲的私募股权基金（PE机构）以及两家奢侈品巨头，但尚未启动正式流程。
大股东贝恩资本，握有55.5%投票权
与国内某些企业类似，加拿大鹅也采用了“同股不同权”的股权架构。
其创始人Dani Reiss家族通过DTR LLC持有剩余39.5%的MVS，对应36.5%的投票权。
监管文件显示，通过旗基金持有0,870,000股多重投票权股份（Multiple Voting Shares，MVS），占MVS总数的60.5%；占公司全部已发行股本的31.8%；由于MVS每股拥有10票投票权，因此贝恩资本对应的拥有加拿大鹅55.5%投票权。
以7月11日收盘价12.93美元/ADS 计算，贝恩资本持仓市值约13.3亿美元；若按30%流动性折扣估算，潜在交易对价在9-12亿美元之间。随着更多出售细节爆出，加拿大鹅的股价和市值还会有些许浮动。
值得注意的是，贝恩资本任何关于加拿大鹅的股权出售，都需要Dani家族行使优先购买权或签署放弃声明，否则交易将无法交割。
祖孙三代的创业故事
加拿大鹅创立于1957年，创始人Sam Tick是一位波兰移民。
当时，Sam Tick在多伦多一间仓库创立了加拿大鹅的前身——Metro Sportswear，最初就是做些羊毛背心、雨衣和雪地摩托服。
1970年代，Sam Tick的女婿David Reiss加入Metro Sportswear，他们发明了容积式羽绒灌装机，并推出Snow Goose品牌。起初，这款品牌专供北极科考队和安大略省警察使用。
2001年，Sam Tick外孙——David之子Dani Reiss接任CEO，并将品牌更名为Canada Goose（加拿大鹅）。这时的加拿大鹅定位高端功能性服饰，坚持“加拿大制造”，并把红白蓝北极圆盘贴标做成辨识度最高的品牌符号。
截至2025年7月11日，加拿大鹅拥有全球门店74家，其中大中华30家，占41%；库存周转天数172天，高于行业平均120天；净负债3.1亿加元，净负债/EBITDA 1.8倍，处于安全区间。
根据加拿大鹅2025年的最新数据显示，其大中华区实现4.22亿加元销售收入，占比31%，首次超过北美本土成为第一大市场。
投资12年，PE赚的盆满钵满
发展半个世纪以后，加拿大鹅迎来了贝恩资本。
2013年12月，贝恩资本以2.5亿美元收购了加拿大鹅70%股权，对应公司整体估值3.6亿美元。余下的30%股权，由Dani Reiss家族保留持有，并续负责品牌与产品。
贝恩资本入主后做了四件大事：
1、扩品：SKU由20个增至200个，新增轻量羽绒、针织衫、鞋靴与配饰；
2、扩渠：2016年在纽约Wooster Street 开出首家直营旗舰店，随后3年，其全球门店从0增至50家；
3、扩产：在温尼伯和多伦多新建两家工厂，员工数由 1000 人增至 4000 人；
4、上市：2017年3月，贝恩资本推动加拿大鹅同步登陆纽交所与多伦多交易所，IPO定价17加元/股，募资2.56亿加元，对应市值18亿加元（约14亿美元）。上市后加拿大鹅最高市值曾一度冲到过78亿美元。
贝恩资本的加入，不仅加快了加拿大鹅的国际化进程，而且使其整体估值爆增。对比IPO当日和2013年底刚投资时3.6亿美元的估值，贝恩资本不到4年就获得了3.89倍回报，几乎可以说1年1倍。
作为全球顶级PE机构，贝恩资本在消费赛道的退出节奏通常为5-10年，退出方式以IPO或SBO（Secondary Buyout）为主。如今，贝恩资本持有Canada Goose已长达12年，已经算是属于偏长期项目，加之全球奢侈品消费放缓，选择此时“落袋为安”符合其一贯纪律。
加拿大鹅的市值最高峰虽然已经过去，但即便按照如今13.37亿美元的市值计算，贝恩资本也早已赚的盆满钵满。